توزيعات أرباح الأسهم: كيفية الاختيار الصحيح وتوقيت الاستثمار المناسب

إشارات شراء الأسهم ذات الأرباح الموزعة: القيمة مقابل المخاطر

يبحث العديد من المستثمرين عن الأسهم ذات الأرباح الموزعة عندما يكون السوق غير متحرك بشكل كبير، وذلك لأن الفكرة هي أن امتلاك الأسهم لا يمنح فقط فرصة لنمو القيمة على المدى الطويل، بل يخلق أيضًا دخلًا ثابتًا من توزيعات الأرباح للمساهمين. ومع ذلك، قبل اتخاذ قرار شراء الأسهم ذات الأرباح الموزعة، يحتاج المستثمرون إلى فهم مصدر الأرباح وكيفية قدرة الشركة على دفعها.

الأسهم ذات الأرباح الموزعة ليست جديدة، بل هي آلية تستخدمها الشركات لتقسيم الأرباح التي تحققها سنويًا بين المساهمين، وفقًا لسياسة توزيع الأرباح التي تحددها الشركة مسبقًا. تعتمد عملية دفع الأرباح على الأداء الفعلي للشركة وموافقة الجمعية العمومية للمساهمين. هذا يعني أنه إذا لم تحقق الشركة أرباحًا، فلن تتمكن من دفع أرباح، بغض النظر عن سجل التوزيع السابق.

أنماط توزيع الأرباح: نقديًا مقابل أسهم زيادة رأس المال

تتنوع طرق توزيع الأرباح التي تتبعها الشركات، ولا تقتصر على الدفع نقدًا فقط عند إغلاق الميزانية.

الدفع نقدًا هو الأكثر شيوعًا، حيث يتلقى المستثمرون أموالًا حقيقية في حساباتهم مع خصم ضريبة بنسبة 10% تلقائيًا. يجعل هذا المستثمرين يمتلكون تدفقًا نقديًا ثابتًا، مشابهًا لتلقي فوائد من الودائع.

الدفع بأسهم عادية يمنح عائدًا في شكل أسهم جديدة، مما يساعد الشركة على الاحتفاظ بالتدفقات النقدية لنفسها، لكنه يزيد من عدد الأسهم في السوق، مما يؤدي إلى انخفاض سعر السهم.

بالإضافة إلى ذلك، هناك توزيعات أرباح سنوية تدفع وفقًا لإغلاق الميزانية وموافقة الجمعية العمومية، وتوزيعات نصف سنوية التي تدفعها بعض الشركات في منتصف العام.

نسبة العائد: أرقام تعبر عن البيانات الحقيقية

عند الحديث عن الأسهم ذات الأرباح الموزعة، من الضروري أن يتعرف المستثمرون على المصطلحات التي تساعد في التحليل.

سياسة توزيع الأرباح هي النهج العام للشركة، مثل أن يكون لديها سياسة لتوزيع لا يقل عن 25% من صافي الربح، أو أن توزع 100% من أرباح الشركات التابعة.

معدل توزيع الأرباح يُحسب من (توزيع الأرباح لكل سهم ÷ صافي الربح لكل سهم) × 100. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة توزع 2 ريال من الأرباح، وكان صافي الربح لكل سهم 2.64 ريال، فإن معدل التوزيع سيكون 75%.

العائد من الأرباح الموزعة يُحسب من (توزيع الأرباح لكل سهم ÷ سعر السهم الحالي) × 100. إذا اشترى المستثمر سهمًا بسعر 50 ريالًا وتلقى توزيعات أرباح بقيمة 4.72 ريال، سيكون العائد 9.44%. وإذا اشترى السهم بسعر 72.75 ريال، ينخفض العائد إلى 6.5%.

الأخطاء التي يجب تجنبها عند الانجذاب للأسهم ذات الأرباح الموزعة

1: عدم الالتفات إلى معدل التوزيع المرتفع بشكل غير مبرر، فأسهم ذات معدل توزيع مرتفع جدًا غالبًا ما تكون مخادعة، حيث قد تكون الشركة تتسرب من أرباحها المحتجزة أو لديها مشاريع كبيرة تقلل من أرباحها المستقبلية. اختيار مثل هذه الأسهم غالبًا ما يؤدي إلى تلقي أرباح عالية لمرة أو مرتين، ثم انخفاض قيمة السهم بشكل مستمر.

2: فحص قدرة الشركة على تحقيق الأرباح، فالأرباح تأتي من الأرباح وليس من رأس المال. لذلك، فإن اختيار شركة ذات وضع مالي قوي وقادرة على تحقيق أرباح مستمرة على المدى الطويل هو الأمر الأهم.

3: النظر إلى سجل التوزيع عبر سنوات وليس سنة واحدة فقط، فالشركة الجيدة التي توزع أرباحًا يجب أن تظهر سجلًا ثابتًا ومتواصلًا لسنوات. إذا كانت التوزيعات تتغير بشكل متقلب، فقد يدل ذلك على عدم استقرار الوضع المالي.

4: عدم نسيان عامل التضخم، حيث يجب أن يكون معدل التوزيع أعلى من معدل التضخم المتوسط. على سبيل المثال، إذا كان التضخم 2% سنويًا، فإن توزيعات الأرباح الأقل من 2% تعني أن المستثمر يخسر من قيمة القوة الشرائية لأمواله.

خطوات شراء الأسهم ذات الأرباح الموزعة

1. فتح حساب تداول أسهم، لا يختلف عن شراء الأسهم العادية، ويحتاج إلى بطاقة هوية، نسخة من كشف حساب البنك، وورق طلب فتح الحساب. قد تطلب بعض الوساطات إثبات دخل، وتستغرق المعالجة من 1 إلى 5 أيام عمل.

2. تحويل الأموال إلى حساب التداول، بعد الموافقة على الحساب، يمكن للمستثمر تحويل الأموال مباشرةً لاستخدامها في عمليات الشراء.

3. البحث وتحليل الأسهم ذات الأرباح الموزعة، يجب دراسة الأسهم مسبقًا، ويمكن استخدام أدوات التحليل الفني لمتابعة تحركات الأسعار، أو تحليل القيم الأساسية لتحديد نقاط الدخول المناسبة.

4. متابعة أداء الشركة، لا تتجاهل الأخبار، والأرباح السنوية، والإعلانات في الجمعيات العمومية، وتحقق من فرص التوزيع والأرقام التقريبية.

5. الاحتفاظ بالأسهم حتى يوم الـ XD، لضمان حقك في الحصول على الأرباح، حيث يشير علامة الـ XD إلى “Exclude Dividend”، أي أن الشراء بعد هذا التاريخ لا يمنح حق التوزيع.

6. استلام الأرباح في حساب البنك، حيث تُحول الأرباح إلى الحساب المسجل، مع خصم 10% ضريبة، ويمكن خصمها من الضرائب النهائية.

مواعيد مهمة للدخول في السوق

نفس السهم، قد تختلف عوائد التوزيع بناءً على تكلفة الشراء. المستثمر أ الذي اشترى بسعر 5 ريال وتلقى 1 ريال أرباح، ستكون عوائده 20%. بينما المستثمر ب الذي اشترى بسعر 6 ريال وتلقى نفس الأرباح، ستكون عوائده 16.6%.

المشكلة الأساسية هي شراء الأسهم ذات الأرباح الموزعة بعد الإعلان عن أخبار جيدة، حيث غالبًا ما يكون سعر السهم قد ارتفع بالفعل. لتحقيق عائد جيد، يُفضل الشراء عند تصحيح السعر قبل إعلان النتائج، حيث يكون هناك فرصة للدخول بأسعار معقولة.

الأسئلة الشائعة

كم يوم قبل يوم الـ XD يجب الشراء؟ يمكن الشراء في أي يوم قبل يوم الـ XD، طالما لم يحن ذلك اليوم، لكن الشراء في يوم الـ XD لن يمنح حق التوزيع.

ماذا يجب أن ألاحظ في الأسهم ذات الأرباح العالية؟ معدل التوزيع المرتفع جدًا قد يدل على مشاكل مخفية، مثل أن الشركة تستخدم أرباحها المحتجزة أو أن القطاع يعاني من ركود.

متى يكون الوقت المناسب لبيع الأسهم ذات الأرباح الموزعة؟ إذا بدأت الشركة تظهر إشارات على استقرار الأرباح أو خفض معدل التوزيع، فقد يكون الوقت مناسبًا لإعادة تقييم الأصول.

الخلاصة

الاستثمار في الأسهم ذات الأرباح الموزعة هو خيار آخر لمن يبحث عن دخل ثابت مع فرصة لنمو رأس المال على المدى الطويل، لكن المخاطر تكمن في اختيار الأسهم غير المناسبة، خاصة إذا كانت الأرباح عالية مؤقتًا ثم انخفضت قيمة السهم تدريجيًا.

المفتاح هو القيام بالبحث الجيد، والتحقق من قدرة الشركة على تحقيق الأرباح، والنظر في سجل التوزيع على المدى الطويل، وانتقاء الوقت المناسب للشراء عندما لا يكون السعر مرتفعًا جدًا. من خلال التحليل الجيد، يمكن للمستثمر بناء محفظة أسهم ذات أرباح موزعة تعطي عوائد كافية ومستقرة.