كيف ترى حجم السعر؟ 5 أنماط كلاسيكية لقراءة المشاعر الحقيقية للسوق

التحليل الفني للأسهم، غالبًا ما يسمع المتداولون المخضرمون يقولون “السعر يرتفع والحجم يتقلص، يجب الحذر” و"الحجم يتقلص مع هبوط السعر، لا يوجد زخم" — لكن ما معنى هذه العبارات بالضبط؟ في الواقع، علاقة السعر والحجم هي استخدام تفاعل حجم التداول وسعر السهم لتحديد اتجاه السوق القادم، وتعلم قراءة هذه العلاقة يمكن أن يوفر عليك الكثير من الطرق الملتوية.

ما الذي تتحدث عنه علاقة السعر والحجم بالضبط؟

ببساطة، علاقة السعر والحجم = تغير سعر السهم + تغير حجم التداول. عندما يرتفع أو ينخفض السهم، فإن حجم التداول المصاحب يعكس الموقف الحقيقي للمشاركين في السوق. حجم التداول الكبير يدل على اهتمام قوي من طرفي الشراء والبيع، بينما حجم التداول المنخفض قد يشير إلى حالة من الانتظار والترقب. من خلال تحليل هذه العلاقة، يمكن للمستثمرين استنتاج اتجاه السعر القادم.

هناك خمسة أنماط شائعة لعلاقة السعر والحجم في السوق بشكل تقريبي:

ارتفاع السعر وتقلص الحجم: المخاطر الخفية

ارتفاع الأسهم هو أمر جيد بشكل طبيعي، لكن إذا كان يصاحبه تراجع في حجم التداول، فهذه مشكلة كبيرة.

الظاهرة الأساسية في ارتفاع السعر وتقلص الحجم هي: أن المستثمرين بدأوا يفقدون الاهتمام بالارتفاع، وربما يكون مجرد تصحيح فني وليس بداية اتجاه صاعد جديد. في هذه الحالة، تزداد حالة الانتظار في السوق، ويدعم الشراء بشكل واضح غير كافٍ، مما قد يؤدي إلى انعطاف في المدى القصير.

لنأخذ مثالاً واضحًا. في بداية 2017، استمر سعر تسلا في الارتفاع، لكن حجم التداول بدأ يتناقص تدريجيًا، وهذا “الارتفاع الوهمي” أدى في النهاية إلى تصحيح لاحق. نفس الشيء حدث في مراحل ارتفاع معينة لشركة علي بابا، حيث ارتفع السعر مع تراجع حجم التداول شهريًا، مما يشير إلى أن الاتجاه قد يكون قد وصل إلى نهايته.

السعر المستوي وتقلص الحجم: السوق في حالة جمود

أحيانًا، يتذبذب سعر السهم في نطاق معين، ولا يحقق ارتفاعًا أو انخفاضًا كبيرًا، ومع تراجع حجم التداول، يكون هذا نمطًا واضحًا.

هذا النمط يدل على أن المشاركين في السوق ليس لديهم قرار واضح بشأن الاتجاه القادم، فالمشترون والبائعون في حالة ترقب، والطاقة السوقية تتناقص. عادةً، لا يدوم هذا الوضع طويلًا، إما أن يختراق السعر النطاق (مع زيادة حجم التداول عادةً)، أو ينكسر للأسفل.

مثلاً، عندما نراقب أداء شركة نفيديا في فترات معينة، نرى أن السعر يختبر دعمًا ومقاومة بشكل متكرر، لكن حجم التداول يتناقص، مما يدل على تردد السوق. أو شركة بوينج التي تمر بفترة تذبذب، حيث كل محاولة للارتداد تكون ضعيفة، وكل هبوط يحدث بدون حجم تداول قوي.

حجم كبير وهبوط حاد: الإشارة الأخطر

هذا هو أخطر نمط لعلاقة السعر والحجم — هبوط حاد في السعر مع زيادة هائلة في حجم التداول. عادةً، يعني ذلك أن السوق في حالة ذعر، والمستثمرون يبيعون بشكل جنوني.

مثلاً، في بداية 2020 مع تفشي جائحة COVID-19، شهد السوق هبوطًا مفاجئًا، وخصوصًا أسهم شركات الفنادق والسياحة، التي شهدت حجم تداول هائل بسبب خوف المستثمرين من تأثير الوباء على أرباح هذه القطاعات. البيع الجماعي في حالة الذعر أدى إلى تراكم حجم التداول بشكل كبير.

لكن، من المثير للاهتمام أن هذا النمط يمكن أن يكون أيضًا فرصة للشراء عند القاع. في 2023، أعلنت شركة استي لودر عن أرباح ربع سنوية مخيبة، وانخفض سعر السهم بشكل كبير مع حجم تداول مرتفع، وهو ما بدا كارثيًا، لكنه في الواقع أظهر أن البيع المذعور كان مبالغًا فيه، وأن المستثمرين الذين اشتروا عند القاع حققوا أرباحًا جيدة لاحقًا.

تقلص الحجم وهبوط السعر: الهدوء في الهبوط

على عكس الهبوط بحجم كبير، هناك حالات ينخفض فيها السعر مع تراجع حجم التداول، وهو نمط يُعرف بـ"تقلص الحجم أثناء الهبوط".

يبدو هذا هادئًا، لكنه يعكس أن السوق يفتقر إلى رغبة في البيع، وأن الهبوط ربما يكون مجرد تصحيح مؤقت.

مثلاً، في 2018، دخلت شركة نتفليكس في مسار هبوطي، لكن كل هبوط كان يصاحبه تراجع في حجم التداول، مما يدل على أن البائعين يبيعون، لكن المشترين غير مهتمين بالشراء، والسوق بشكل عام غير متحمس. أو شركة فيسبوك التي شهدت تراجعًا مماثلاً، حيث السعر ينخفض ببطء مع تراجع حجم التداول، مما يشير إلى أن السوق في حالة انتظار وترقب.

هذا النمط غالبًا ما يدل على أن المستثمرين ينتظرون أخبارًا أو سياسات جديدة، أو يخططون لشراء عند الانعطاف، ويُعرف بـ"الهبوط الهادئ".

انخفاض السعر وزيادة الحجم: إشارة مزدوجة

عندما ينخفض السعر مع زيادة حجم التداول، فهذه إشارة ذات دلالتين:

• من جهة، قد تكون بداية هبوط مستمر في السوق، حيث يبيع المستثمرون بشكل مذعور، مما يعرضهم لمخاطر خسائر أكبر.
• من جهة أخرى، قد تكون إشارة لاقتراب قاع السوق، حيث يشتري المستثمرون الأذكياء بشكل تدريجي، ويبدأون في بناء مراكزهم.

مثلاً، في نهاية 2018، تضررت شركة أبل من ضعف مبيعات iPhone والتوترات التجارية بين الصين وأمريكا، وانخفض سعر السهم بشكل كبير مع ارتفاع حجم التداول، وهو ما بدا كأنه بداية هبوط، لكنه في النهاية كان مرحلة بناء قاع، ونجحت الشركة في التعافي لاحقًا.

نفس الشيء حدث مع شركة بلاك بيري في 2012، حيث تراجعت بشكل كبير مع ارتفاع حجم التداول، لكن عند الوصول إلى مستويات منخفضة جدًا، بدأ المستثمرون في الشراء بشكل مكثف، مما أدى إلى انعكاس الاتجاه.

التطبيق العملي: كيف تستخدم علاقة السعر والحجم في التداول

عند التطبيق العملي، يجب أن ينظر المستثمرون إلى علاقة السعر والحجم بهذه الطريقة:

• ارتفاع السعر مع تقلص الحجم: يجب الحذر، لأنه يدل على ضعف الزخم، وقد يكون قريبًا من التصحيح.
• السعر مستوي مع تقلص الحجم: يفضل الانتظار، حتى يتضح الاتجاه.
• هبوط السعر مع حجم كبير: يجب أن تكون حذرًا جدًا، لأنه قد يكون بداية هبوط قوي، لكنه قد يحمل أيضًا فرصة للشراء عند القاع.
• هبوط السعر مع تقلص الحجم: غالبًا يكون أكثر أمانًا، لكنه لا يخلو من المخاطر.
• انخفاض السعر مع زيادة الحجم: يتطلب تحليلًا دقيقًا، هل هو ذعر بيع أم بداية قاع؟

لكن تذكر دائمًا أن علاقة السعر والحجم مجرد زاوية واحدة للتحليل، ولا يمكن الاعتماد عليها وحدها لاتخاذ القرارات. يجب دمجها مع مؤشرات فنية أخرى، وتحليل البيانات الأساسية، وظروف السوق بشكل عام. الاعتماد فقط على علاقة الحجم والسعر قد يؤدي إلى أخطاء، بينما التحليل الشامل يقلل من المخاطر.

فهم هذه الأنماط الخمسة لعلاقة السعر والحجم يمكن أن يساعدك على التقاط إيقاع السوق بشكل أكثر حساسية، ووضع خطط تداول أكثر دقة وثقة.