من دورة السوق الصاعدة والهابطة، حقيقة السوق: فهم السوق الهابطة، واغتنام فرص الاستثمار

دورة السوق الصاعدة والهابطة هي قانون السوق الأبدي

في مسيرة الأسواق المالية، دورات السوق الصاعدة والهابطة تتكرر كالأمواج. يستمتع العديد من المستثمرين بتأثير الثروة الذي تجلبه السوق الصاعدة، لكنهم يتفاجأون عند قدوم السوق الهابطة. في الواقع، اللحظة التي تختبر فيها الحكمة الاستثمارية غالبًا ما تكون عند نقطة التحول بين هذين الدورين.

ما هو السوق الهابط؟ وكيف يُعرف

السوق الهابط هو الحالة السوقية التي ينخفض فيها سعر أصل معين بأكثر من 20% من أعلى نقطة، وقد يستمر هذا الانخفاض لعدة أشهر أو سنوات. على سبيل المثال، في عام 2022، انخفض مؤشر داو جونز من أعلى مستوى عند 36,952.65 نقطة في 5 يناير، إلى إغلاق 29,260.81 نقطة في 26 سبتمبر، بانخفاض يزيد عن 20%، مما أعلن رسميًا دخول السوق الهابط.

وبالمقابل، عندما يرتفع سعر الأصل من أدنى مستوى بأكثر من 20%، فإنه يدخل مرحلة السوق الصاعدة. ومن الجدير بالذكر أن مفهومي السوق الهابط والصاعد ينطبقان على جميع فئات الأصول — الأسهم، السندات، المعادن الثمينة، والعملات الرقمية ليست استثناء.

ما يجب تمييزه هو أن السوق الهابط و"تصحيح السوق" هما مفهومان مختلفان. تصحيح السوق يشير إلى انخفاض السعر بين 10% و20%، وهو تصحيح قصير الأمد؛ بينما السوق الهابط هو ركود طويل الأمد ونظامي، وله تأثير أعمق على محفظة الاستثمار.

علامات قدوم السوق الهابط

انخفاض سعر السهم إلى نقطة حرجة

عندما تنخفض معظم مؤشرات الأسهم بنسبة 20% أو أكثر خلال شهرين، يكون السوق قد دخل منطقة السوق الهابط. هذا هو المعيار الرسمي، وهو إشارة يجب على المستثمرين أن يكونوا يقظين لها.

متوسط دورة السوق الهابط والانخفاضات

وفقًا للبيانات التاريخية، خلال 19 سوقًا هابطة مر بها مؤشر S&P 500 على مدى 140 عامًا، كان متوسط الانخفاض 37.3%، ومدة الاستمرارية حوالي 289 يومًا. في آخر 5 حالات، بلغ متوسط الانخفاض 38%، وغالبًا ما يستغرق الأمر سنوات للعودة إلى أعلى مستوى قبل الانخفاض.

التراجع الاقتصادي وارتفاع معدل البطالة يتزامنان

السوق الهابط غالبًا ما يصاحبه ركود اقتصادي، وارتفاع معدلات البطالة، وانكماش نقدي. عادةً ما تبدأ البنوك المركزية في تنفيذ سياسات التيسير الكمي لاستقرار السوق. التجربة التاريخية تظهر أن الارتفاعات قبل بدء التيسير الكمي غالبًا ما تكون تصحيحات في السوق الهابط، ولم تتجاوز بعد حدود السوق الهابط الحقيقي.

فقاعة الأصول وصلت إلى مستويات قصوى

عندما تظهر موجات استثمار غير عقلانية، وأسعار الأصول تنفصل بشكل كبير عن أساسياتها، فهذا مؤشر على أن السوق الهابط يلوح في الأفق. السياسات النقدية التي تتخذها البنوك المركزية لكبح التضخم المفرط غالبًا ما تؤدي إلى سوق هابطة مؤقتة.

أسباب السوق الهابط: عوامل متعددة تتداخل

انهيار الثقة في السوق

عندما يفقد المستثمرون الثقة في المستقبل الاقتصادي، يبدأ المستهلكون في تجميع السيولة، وتقل الشركات عن التوظيف والاستثمار، ويقلل المستثمرون من عمليات الشراء. هذا التفاعل الثلاثي يؤدي غالبًا إلى هبوط حاد في أسعار الأسهم على المدى القصير.

تأثير فقاعة الأسعار

بعد ارتفاع أسعار الأصول بشكل مفرط، يبدأ المشاركون في السوق في إدراك المخاطر، وتبدأ موجة البيع، مما يسرع الانخفاض، وأخيرًا يؤدي إلى فقدان الثقة.

المخاطر الجيوسياسية والمالية

الصراع الروسي الأوكراني، وارتفاع أسعار الطاقة، والحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وانهيار المؤسسات المالية أو أزمة الديون السيادية، كلها يمكن أن تثير الذعر في السوق فجأة.

التحول السريع في السياسات النقدية

رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتقليص الميزانية العمومية، وغيرها من إجراءات التشديد النقدي، تقلل بشكل كبير من السيولة، وتكبح إنفاق الشركات والمستهلكين، وتضغط مباشرة على أداء السوق.

الصدمات الخارجية والمخاطر النظامية

الأوبئة، والكوارث الطبيعية، وأزمات الطاقة يمكن أن تؤدي إلى تقلبات حادة في الأسواق العالمية، مثل الذعر الناتج عن جائحة كوفيد-19 في عام 2020.

مراجعة دورات السوق الهابط في التاريخ

سوق 2022 الهابط: ضغوط متعددة تتراكم

بدأ سوق 2022 الهابط في 4 يناير، بسبب الإفراط في التيسير النقدي بعد الجائحة، مما أدى إلى ارتفاع التضخم، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية بسبب الحرب بين أوكرانيا وروسيا، واضطرار الاحتياطي الفيدرالي لرفع الفائدة بشكل كبير وتقليص الميزانية. مع تراجع الثقة وتضييق السياسات، كانت أسهم التكنولوجيا التي شهدت ارتفاعات قوية سابقًا من بين الأكثر تضررًا.

تأثير جائحة كوفيد-19 في 2020: أقصر سوق هابطة

انخفض مؤشر داو جونز من أعلى مستوى عند 29,568 نقطة في 12 فبراير إلى 18,213 نقطة في 23 مارس، ثم ارتد في 26 مارس إلى 22,552 نقطة (ارتفاع 20%)، متجاوزًا السوق الهابط. كانت هذه أسرع سوق هابطة في التاريخ. استلهمت البنوك المركزية حول العالم دروس الأزمة المالية عام 2008، وبدأت بسرعة في تنفيذ برامج التسهيل الكمي لدعم السيولة، مما أدى إلى سوق صاعدة استمرت عامين متتاليين.

أزمة 2008 المالية: أعمق الجروح

بدأ السوق الهابط في 9 أكتوبر 2007، حيث هبط مؤشر داو من 14,164.43 نقطة إلى 6,544.44 نقطة في 6 مارس 2009، بانخفاض 53.4%. أدت السياسات منخفضة الفائدة إلى تكوين فقاعة عقارية، وأدت عمليات الرفع المفرط للرافعة المالية في البنوك إلى انفجار نظام مالي، واستمر الأمر أكثر من 5 سنوات حتى عاد مؤشر داو إلى مستوى 14,253.77 نقطة في 5 مارس 2013.

فقاعة الإنترنت في 2000: ثمن التهويم

دخلت العديد من شركات التكنولوجيا العالية السوق بدون أساس ربحي، واعتمدت فقط على المفهوم لجذب الاستثمارات. عندما بدأ تدفق الأموال يتراجع، أدى ذلك إلى انهيار السوق، وتفاقمت الأزمة مع الركود الاقتصادي وهجمات 11 سبتمبر.

يوم الإثنين الأسود 1987: تصحيح السوق ذاتيًا

في 19 أكتوبر، هبط مؤشر داو الصناعي بنسبة 22.62% في يوم واحد. بسبب وجود التداول الآلي، أدى الانخفاض الحاد إلى تفعيل أوامر البيع تلقائيًا، مما زاد من حدة الانخفاض. لحسن الحظ، أطلقت الحكومة إجراءات استقرار سريعة (خفض الفائدة، وتفعيل آليات التوقف)، واستعاد السوق عافيته خلال 14 شهرًا، مقارنةً بسنوات طويلة من التعافي بعد الكساد العظيم عام 1929، حيث كانت سرعة التصحيح ملحوظة.

أزمة النفط 1973-1974: ظلال الركود التضخمي

أدى الحرب في الشرق الأوسط إلى حظر النفط، وارتفعت الأسعار من 3 دولارات إلى 12 دولارًا خلال ستة أشهر (زيادة 300%). وظهر التضخم والركود الاقتصادي معًا (ظاهرة الركود التضخمي)، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 48%، وتراجع مؤشر داو إلى النصف. استمر السوق الهابط لمدة 21 شهرًا، وفشلت سياسات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في إنعاش الاقتصاد، مما جعل التعافي بعيد المنال.

كيف تستثمر خلال السوق الهابط

الاستراتيجية الأولى: إعادة هيكلة مخاطر المحفظة

خلال السوق الهابط، يجب الاحتفاظ بسيولة كافية وتقليل الرافعة المالية. كما يُنصح بتقليل حصة الأسهم ذات التوقعات غير الواقعية والأرباح المرتفعة، لأنها غالبًا ما تتعرض لأكبر خسائر في السوق الهابط.

الاستراتيجية الثانية: البحث عن ملاذات آمنة

بالإضافة إلى السيولة، يمكن تخصيص جزء من المحفظة لأصول مقاومة للتراجع، مثل أسهم الرعاية الصحية والمنتجات المتخصصة. خيار آخر هو اختيار الأسهم ذات الأساسيات القوية والتي تعرضت لبيع مفرط، مع توزيع عمليات الشراء على مستويات سعرية منخفضة على مدى فترة زمنية طويلة.

المفتاح هو أن تكون هذه الأصول ذات حواجز تنافسية قوية، لضمان استمرار ميزتها التنافسية لأكثر من 3 سنوات. وإذا لم تكن واثقًا من مستقبل الأسهم الفردية، يمكنك الاعتماد على صناديق المؤشرات الكبرى، انتظارًا لعودة دورة الانتعاش الاقتصادي القادمة.

الاستراتيجية الثالثة: فرص البيع على المكشوف في السوق الهابط

السوق الهابط يوفر فرصًا أكبر للبيع على المكشوف، حيث تزيد احتمالية الانخفاض. يمكن للمستثمرين استخدام عقود الفروقات (CFD) لتنفيذ عمليات البيع على المكشوف. هذه الأدوات المالية تتيح للمتداولين الاستفادة من انخفاض السوق، وتوفر العديد من المنصات حسابات تجريبية لتجربة التداول، مما يقلل من المخاطر الفعلية.

التمييز بين الارتداد في السوق الهابط والقاعدة الحقيقية

الارتداد في السوق الهابط (ويعرف أيضًا بـ"فخ السوق الهابط") هو ارتفاع قصير الأمد يحدث خلال الاتجاه النزولي العام، ويستمر من أيام إلى أسابيع، وغالبًا ما يُعتبر ارتدادًا إذا تجاوز الارتفاع 5%. هذا النوع من الارتفاعات قد يخدع المستثمرين ويجعلهم يعتقدون أن سوقًا صاعدًا جديدًا قد بدأ، لكن إلا إذا استمر الارتفاع لعدة أشهر أو تجاوز 20% من الانخفاض، فإنه يُعتبر مجرد ارتداد.

مؤشرات تحديد القاع

1. أن يكون سعر 90% من الأسهم أعلى من المتوسط المتحرك لـ10 أيام
2. أن تتجاوز نسبة الأسهم المرتفعة 50%
3. أن يحقق أكثر من 55% من الأسهم أعلى مستويات جديدة خلال 20 يومًا

عند توافر هذه الشروط، يكون إشارة القاع أكثر موثوقية.

الخلاصة: حكمة الاستثمار في دورات السوق الصاعدة والهابطة

قدوم السوق الهابط ليس نهاية العالم، بل هو اختبار لقدرة المستثمر على الحكم والتنفيذ. اتباع استراتيجيات مناسبة في مراحل مختلفة من دورة السوق الصاعدة والهابطة هو الطريق الصحيح لحماية الأصول وزيادتها.

يجب على المستثمرين أن يحافظوا على هدوئهم عند الذعر السوقي، ويستخدموا الأدوات المالية المناسبة للتحكم في المخاطر. بالنسبة للمستثمرين المحافظين، فإن الصبر والانضباط هما الأهم خلال السوق الهابط — الالتزام الصارم بإيقاف الخسائر وجني الأرباح، وحماية رأس المال، والاستعداد لعودة السوق الصاعدة القادمة.

تذكر: في دورات السوق الصاعدة والهابطة، هناك فرص للربح من كلا الاتجاهين، والمفتاح هو فهم نبض السوق.