تدفق مشروع الميزانية البريطاني يدفع الجنيه الاسترليني للارتفاع، وسعر الصرف يحقق أعلى مستوى في الأشهر الأخيرة

شهد الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) أداءً قويًا مؤخرًا، حيث اخترق مستوى 1.3261 في 27 نوفمبر، مسجلًا أعلى مستوى في ستة أيام، وكتابة أعلى مستوى في الأشهر الأخيرة. في الوقت نفسه، انخفض اليورو مقابل الجنيه الاسترليني (EUR/GBP) إلى 0.8745، مسجلًا أدنى مستوى في شهر. وراء هذا الارتفاع، يكمن رسالة واضحة من السياسة المالية البريطانية.

**الميزانية تتجاوز التوقعات وتعيد ثقة المستثمرين**

أعلن وزير المالية البريطاني ريشي سوناك عن خطة الميزانية في 26 نوفمبر، والتي كانت العامل الرئيسي في ارتفاع الجنيه الاسترليني. أكدت الخطة زيادة الضرائب بمبلغ يصل إلى 26 مليار جنيه إسترليني، مع رفع الاحتياطي المالي إلى 22 مليار جنيه إسترليني، وهو ضعف ما كان عليه في مارس الماضي عند 10 مليارات جنيه. هذا الاحتياطي المالي الضخم يوفر مرونة حقيقية للحكومة البريطانية لمواجهة الصدمات الاقتصادية المستقبلية، ويهدئ بشكل فعال مخاوف السوق بشأن استقرار السياسات.

يعتقد المحلل في بلاك روك Vivek Paul أن مشروع الميزانية البريطانية حقق توازنًا نادرًا، مما من شأنه أن يعزز ثقة السوق، ويخفف من المخاوف بشأن المخاطر السياسية المحتملة. وأشار محلل دويتشه بنك Sanjay Raja إلى أن التدابير المالية قد تساهم في كبح التضخم، مما يزيد من احتمالية خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة — وهو ما يدعم الجنيه الاسترليني على المدى الطويل.

**تعزيز الانضباط المالي وتوقعات خفض الفائدة من البنك المركزي ترتفع**

قال أندرو ويشارت، كبير الاقتصاديين في بنك بيرنبرج، إن الأداء العام يبدو جيدًا من حيث البيانات. خاصة أن اتجاه تقليص عجز الميزانية خلال العامين المقبلين يضع أساسًا لخفض إضافي لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. هذا التنسيق بين السياسات المالية والنقدية يعزز من جاذبية الجنيه الاسترليني.

كما ذكر Raja أن على الرغم من أن الميزانية مليئة بالنقاط الإيجابية، إلا أن توقيت تنفيذ التدابير المالية لا يزال غير مؤكد، مما قد يثير شكوك السوق بشأن قدرة السياسات على التنفيذ.

**تخفيف مخاطر الجنيه الاسترليني وظهور مراكز البيع على المكشوف**

تعتقد Nomura أن مشروع الميزانية البريطاني نجح في تجنب "عوامل سلبية كبيرة"، مما يعني أن مخاطر العائد المرتفعة التي كانت تضغط على الجنيه الاسترليني تتلاشى. توصي المؤسسات المستثمرين بجني الأرباح من مراكز البيع على المكشوف للجنيه الاسترليني بعد إعلان الميزانية. هذا يشير إلى أن زخم الارتفاع في الجنيه قد يتعزز أكثر، وأن المجال للارتفاع على المدى القصير لا يزال جديرًا بالمراقبة.