متى تُدرج أموال بيع الأسهم في الحساب؟ فهم آليات التسوية في سوق الأسهم التايواني والأمريكي

بالنسبة للعديد من المستثمرين الجدد في سوق الأسهم، “متى تدخل أموال بيع الأسهم إلى الحساب” هي مسألة حاسمة. خاصة عندما تحتاج إلى المال بشكل عاجل، لكنك تكتشف أن الأموال لا تزال في حالة “الانتظار”، وهذا بالفعل مزعج جداً. آليات التسوية في تايوان والولايات المتحدة مختلفة جداً، وفهم هذه الفروقات يسمح لك بالتخطيط الفعال لتحرك رأس المال.

نظام التسوية في سوق الأسهم التايواني: التطور من T+2 إلى T+0

آلية نظام T+2 التقليدي

استخدم سوق الأسهم التايواني “نظام التسوية T+2” لفترة طويلة — حيث T تمثل يوم التداول، و+2 تعني الانتظار يومين عملين إضافيين. بعبارة أخرى، الأسهم التي تبيعها يوم الاثنين لن تتمكن من سحب النقد إلا يوم الأربعاء. يسبب هذا التصميم صعوبة عملية حقيقية للمتداولين قصيري الأجل الذين يحتاجون إلى تحويل الأموال بسرعة.

على سبيل المثال، لنفترض أن لديك سهم معين، وتبيعه صباح الاثنين برؤية جيدة، لكن أموال البيع لن تدخل الحساب حتى يوم الأربعاء. إذا كانت هناك فرصة استثمار أخرى في هذا الوقت، فإن يومي الانتظار قد يصبحان أسفاً.

النظام الجديد T+0 الذي تم إطلاقه عام 2022

لتحسين هذا الوضع، أطلقت بورصة تايوان رسمياً نظام التسوية “T+0” في مايو 2022. ظاهرياً، يبدو هذا كحل مثالي — البيع في نفس اليوم، والسحب في نفس اليوم. لكن المنطق الفعلي يستحق فهماً عميقاً.

جوهر نظام T+0 هو الاقتراض المسبق من الوسيط. يسدد الوسيط مقدماً الأموال التي كنت ستحتاج إلى انتظار يومين للحصول عليها، وفي المقابل، يجب عليك دفع فائدة يومين، عادة حوالي 5%. بطريقة أخرى، هذه خدمة ملائمة لكن تحتاج إلى دفع تكلفة.

تشمل الوسطاء الذين يقدمون خدمات T+0 حالياً Fubon Securities و Yuanta Securities وغيرهما، ويمكن للمستثمرين التقدم بطلب مباشرة إلى الوسيط عند الحاجة.

آلية التسوية في سوق الأسهم الأمريكية: معيار T+2

نظام التسوية في سوق الأسهم الأمريكية يستخدم أيضاً نمط “T+2”. من المثير للاهتمام أن سوق الأسهم الأمريكية طبقت سابقاً نظام “T+3”، حتى تم التعديل إلى معيار T+2 الحالي في سبتمبر 2017. يعكس هذا الإصلاح تقدماً في كفاءة التصفية العالمية.

لذلك، إذا بعت أسهمك في سوق الأسهم الأمريكية، ستحتاج أيضاً إلى الانتظار يومين عملين للحصول على الأموال. لكن سوق الأسهم الأمريكية توفر خيارات أكثر مرونة لتجنب هذا التقيد.

نوع الحساب في سوق الأسهم الأمريكية يحدد درجة حرية التسوية

المفتاح في استثمار الأسهم الأمريكية هو نوع الحساب الذي فتحته. أنواع حسابات مختلفة تطبق قواعد تداول مختلفة.

القيود الصارمة للحساب النقدي

يتطلب الحساب النقدي (Cash Account) من المستثمرين الانتظار حتى تكتمل التسوية (T+2) قبل إجراء المعاملة التالية. إذا استخدمت هذه “الأموال المعلقة” لشراء أسهم قبل اكتمال التسوية، ثم بعتها قبل اكتمال التسوية، فستنتهك القاعدة بشكل مباشر.

آلية الرقابة الأمريكية لديها عقوبة واضحة لهذا — انتهاك هذه القاعدة سيؤدي إلى تقييد الحساب لمدة 90 يوماً. ليس هذا مجرد غرامة، بل تقيد فعلي لا يمكنك من إجراء أي معاملات.

الحالات الشائعة التي تؤدي إلى تقييد 90 يوم:

الحالة الأولى تحدث في التداول اليومي T+0. تشتري الأسهم في نفس اليوم وتبيعها في نفس اليوم، لكن أموالك لم تتم التسوية بعد، ومع ذلك تستخدم أموالاً لم تتم تسويتها للتداول مرة أخرى.

الحالة الثانية تحدث عندما تكون الأموال غير كافية. لنفترض أن لديك 100 دولار في الحساب، وتضع طلب شراء لسهم معين، لكن سعر الإغلاق أعلى من المتوقع، وينتهي بـ 120 دولار. نظراً لعدم كفاية النقد، يصبح هذا النقص 20 دولار مشكلة. يجب عليك ملء هذا المبلغ في غضون 5 أيام عمل، وإلا فستواجه نفس تقييد 90 يوم.

الممارسات العملية لتجنب المخاطر:

الطريقة الأبسط هي إيداع أموال كافية قبل التداول، والتأكد من وجود نقد كافي دائماً لتغطية كل معاملة. خيار آخر هو الترقية إلى حساب الهامش.

حرية التداول لحسابات الهامش

تم تصميم حساب الهامش (Margin Account) للمتداولين النشطين. إذا كان إجمالي أموال حسابك يتجاوز 25,000 دولار، يمكنك التخلص من قيود T+2، وتحقيق شراء وبيع حر غير محدود.

تسمح هذه الحسابات بعمليات البيع على المكشوف، والاقتراض من الوسيط، وتداول الخيارات وغيرها من العمليات المتقدمة. وبناءً على ذلك، يكون حد الدخول أعلى، عادة ما يتطلب إيداع أولي بحد أدنى 2,000 دولار أو أكثر، وهو أكثر ملاءمة للمستثمرين برأس مال أكبر.

تكلفة حساب الهامش هي الحاجة إلى دفع فائدة الاقتراض، لكن المرونة المكتسبة كافية لتعويض هذه التكلفة.

المقارنة بين الفروقات الأساسية لنوعي الحساب:

الوضع الفعلي لدخول الأموال في سوق الأسهم الأمريكية

بما أن هناك قيود زمنية على سحب أموال بيع الأسهم، فكم سرعة دخول الأموال عند شراء الأسهم؟

الإجابة هي يمكنها الدخول في نفس اليوم. إذا أودعت أموالاً في البنك في يوم تداول، فعادة ما يكون الحساب لديه رصيد متاح في نفس اليوم للتداول. لكن التفاصيل قد تختلف حسب قناة التداول.

في تايوان، هناك طريقتان رئيسيتان للتداول في سوق الأسهم الأمريكية. المستثمرون الذين يفتحون حسابات مباشرة مع وسطاء الأسهم الأمريكية لديهم سرعة إيداع أموال سريعة جداً، تقريباً دخول فوري. على النقيض من ذلك، عملية شراء الأسهم الأمريكية من خلال وسطاء الأسهم التايوانية أكثر تعقيداً، وتحتاج إلى الامتثال لقواعد كل وسيط. عموماً، يجب إيداع الأموال قبل الساعة 8 مساءً في يوم التداول لتتمكن من التداول في سوق الأسهم الأمريكية في نفس اليوم.

النصائح العملية: التخطيط لجدول التسوية

بعد فهم نظام التسوية، يجب على المستثمرين التعامل مع الأمر بهذه الطريقة: إذا كنت تشارك في الاستثمار طويل الأجل، فإن دورة التسوية T+2 لن تحدث فرقاً كبيراً. لكن إذا كنت تتاجر على المدى القصير أو تحتاج إلى تحويل أموال بسرعة، فيجب عليك التخطيط مسبقاً. يمكن لمستثمري سوق الأسهم التايوانية تقييم ما إذا كانت خدمة T+0 تستحق الدفع، بينما يجب على مستثمري سوق الأسهم الأمريكية اختيار نوع الحساب المناسب بناءً على تكرار التداول. المفتاح هو أن متى تدخل أموال بيع الأسهم إلى الحساب ليس عشوائياً، بل هو نظام له قواعده.