ترامب "شكرًا للرسوم الجمركية" يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا، والازدهار السوقي يخفي وراءه مخاطر تقليل الاعتماد على الدولار

الرئيس الأمريكي ترامب في 6 يناير نشر تغريدة يزعم فيها أن السوق الأمريكية سجلت مجددًا أعلى مستوياتها التاريخية، وقال بصراحة “شكرًا للرسوم الجمركية”. تبدو هذه التصريحات بسيطة وقوية، لكن المنطق السوقي وراءها أكثر تعقيدًا مما يظهر على السطح. من سياسة الرسوم الجمركية وتوقعات السيولة، إلى المكانة الاستراتيجية للأصول المشفرة، وإلى المخاوف طويلة الأمد من تقليل الاعتماد على الدولار، تتكشف لعبة سوقية متعددة الأبعاد.

التوليفة السياسية وراء ارتفاع السوق

التأثير المباشر لسياسة الرسوم الجمركية

يُعزى ترامب مباشرة ارتفاع السوق إلى سياسة الرسوم الجمركية، لكن علاقة السبب والنتيجة هذه تتطلب تحليلًا أدق. وفقًا لأحدث التقارير، فإن دوافع ارتفاع السوق تأتي من عدة جوانب. من ناحية، فإن توقعات السوق تجاه سياسات ترامب إيجابية نسبيًا — حيث ارتفعت نسبة تأييد ترامب إلى 42%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر. من ناحية أخرى، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، إلى أنه إذا استمرت التوقعات الاقتصادية في أن تكون جيدة، فقد يكون من المناسب خفض الفائدة بشكل معتدل في وقت لاحق من عام 2026، مما يرسل إشارة إلى تيسير السيولة.

سياسة الرسوم الجمركية أثرت بالفعل على مزاج السوق، لكن الدافع الحقيقي وراء ارتفاع السوق ربما يكون أكثر توقعات دورة خفض الفائدة وتوافر السيولة.

الفرص الخاصة في سوق العملات المشفرة

موقف إدارة ترامب تجاه الأصول المشفرة، يتحول ليصبح متغيرًا جديدًا في السوق. وفقًا للمعلومات، فإن شركة البيتكوين الأمريكية، التي تدعمها عائلة ترامب، زادت مؤخرًا من حيازتها لـ329 بيتكوين، لتصل إلى إجمالي 5427 بيتكوين، وتحتل المرتبة 19 بين أكبر الشركات المدرجة في قائمة الـ100 بيتكوين. هذا لا يظهر فقط تفاؤل ترامب تجاه الأصول المشفرة، بل يحمل أيضًا إشارة سياسية واضحة.

نائبة السيناتور سينثيا لوميس شككت مؤخرًا في شرعية بيع الحكومة الأمريكية للبيتكوين، مشيرة إلى أن ترامب أصدر تعليمات واضحة بعدم بيع هذه الأصول، واستخدامها لبناء احتياطي استراتيجي من البيتكوين في الولايات المتحدة. هذا يعني أن الأصول المشفرة تُدرج الآن ضمن إطار الأصول الاستراتيجية الوطنية، وأن مكانتها تتغير بشكل جذري.

المخاوف الكامنة وراء ازدهار السوق

الضغوط طويلة الأمد على تقليل الاعتماد على الدولار

على الرغم من أن السوق يبدو مزدهرًا من الظاهر، إلا أن الاقتصادي موهيت كومار من جيفري يُشير في تقريره إلى أن تدخلات ترامب قد تسرع من عملية تقليل الاعتماد على الدولار، مما يضعف مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية. هذا الرأي يستحق الاهتمام — فعندما تبدأ الدول في تقليل اعتمادها على الدولار، قد تواجه الأصول الأمريكية تحديات هيكلية.

أفضل طريقة لتنويع مخاطر الدولار، وفقًا لكومار، هي زيادة حيازات الذهب والمعادن الأساسية. هذا يفسر لماذا بدأ الذهب والفضة بداية العام بأفضل أداء منذ عام 1979. الأموال في السوق تتراهن على اتجاهين متناقضين: التفاؤل بارتفاع السوق الأمريكية، وفي الوقت ذاته، زيادة الحيازات من الأصول الآمنة.

عدم اليقين الجيوسياسي

تصاعد التوترات في فنزويلا مؤخرًا زاد من قلق السوق بشأن المخاطر الجيوسياسية. تستخدم الولايات المتحدة حظر النفط، واحتجاز ناقلات النفط، ونشر قوات عسكرية إقليمية للضغط على فنزويلا، وهذه الاستراتيجية “غير معلنة الحرب ولكنها عقوبات عالية الضغط” غالبًا ما ترفع من مخاطر أسعار الطاقة. في ظل تصاعد عدم اليقين في الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية، فإن توقعات التضخم ومسارات الفائدة ستؤثر مجددًا على تسعير الأصول العالمية، وقد تظل السوق في حالة تقلب عالية.

السرد الجديد في سوق العملات المشفرة

من الناحية السياسية، يتحول موقف إدارة ترامب تجاه الأصول المشفرة من “التسامح” إلى “الدعم الاستراتيجي”. بناء احتياطي استراتيجي من البيتكوين ليس فقط اعترافًا بقيمة الأصول المشفرة، بل هو أيضًا جزء من استراتيجية الولايات المتحدة في ظل الاتجاه العالمي لتقليل الاعتماد على الدولار.

هذا التحول يحمل معانٍ عميقة لكل من البيتكوين والسوق المشفرة بشكل عام. من ناحية، فإن الطلب على الاحتياطي الاستراتيجي الوطني سيدعم الأصول المشفرة على المدى الطويل؛ ومن ناحية أخرى، فإن المخاطر الجيوسياسية واتجاه تقليل الاعتماد على الدولار يعززان جاذبية الأصول المشفرة كأداة للتحوط وتحويل رأس المال.

لكن من المهم ملاحظة أن السوق قد يظل متقلبًا على المدى القصير. عدم اليقين الكلي، وتغير توقعات الفائدة، والأحداث الجيوسياسية المفاجئة، كلها قد تؤدي إلى عمليات تصحيح سعرية عالية التقلب.

الخلاصة

يُعزى ترامب ارتفاع السوق إلى سياسة الرسوم الجمركية، لكن القصة الحقيقية أكثر تعقيدًا. الازدهار السوقي هو نتيجة مجمعة لسياسات الرسوم، وتوقعات خفض الفائدة، وتوافر السيولة، وزيادة الدعم السياسي. في الوقت ذاته، فإن الضغوط طويلة الأمد لتقليل الاعتماد على الدولار، وعدم اليقين الجيوسياسي، وارتفاع مكانة الأصول المشفرة الاستراتيجية، كلها تغير بشكل تدريجي من المنطق الأساسي للسوق.

ببساطة، السوق يراهن في آن واحد على ازدهار أمريكا وتدهور الدولار، وهذه التركيبة المتناقضة تخلق فرصًا جديدة، لكنها تحمل أيضًا مخاطر جديدة. بالنسبة للأصول المشفرة، فإن بناء الاحتياطي الاستراتيجي وارتفاع الطلب على التحوط يشكلان إشارات إيجابية، لكن التقلبات ستظل جزءًا من الثمن.