نيويورك 225 يواصل تحقيق أعلى مستوى له منذ 33 عامًا وراء ذلك: 7 أسهم يابانية لا بد من اختيارها ودليل شراء الأسهم

سوق الأسهم اليابانية تتجاوز 40000 نقطة، كم من الوقت يمكن أن تستمر منطقية الانتعاش؟

2025年上半年، اليابان شهدت تعافياً سريعاً بعد هبوط حاد في سوق الأسهم، ثم عادت للانتعاش بسرعة. في 30 يونيو، مؤشر نيكي 225 وصل إلى 40487 نقطة، مسجلاً أعلى مستوى خلال عام تقريباً. ما هو الدافع وراء هذا الانتعاش؟ هل لا يزال المستثمرون يتوقعون استمرار الأداء الإيجابي؟

إعادة صياغة تقييم السوق لقيم الشركات اليابانية تتقدم. في أبريل، خلال تأثير الرسوم الجمركية، انخفض مضاعف الربحية (PE) للسوق الياباني إلى 12 مرة، وهو أرخص بكثير مقارنة بأسواق العالم الرئيسية. مع إعادة تقييم السوق للأساسيات، بدأ المضاعف في الارتفاع تدريجياً إلى 13 مرة، وهو ما يمثل الانتعاش المدفوع بتصحيح التقييم.

قوة أخرى تأتي من إعادة توزيع رأس المال من قبل المستثمرين الأجانب. تزايد الأصوات حول “تقليل حيازات الأسهم الأمريكية”، وبدأ المستثمرون الدوليون يبحثون عن أماكن جديدة لرأس المال، وأصبحت السوق اليابانية ذات التقييم المنخفض هدفاً رئيسياً. كما أن الإصلاحات في حوكمة الشركات التي تدفعها بورصة طوكيو أثمرت — الشركات بدأت في زيادة الأرباح الموزعة وتنفيذ برامج إعادة شراء الأسهم، مما يعزز الثقة في أساسيات السوق.

انتعاش سلسلة التوريد التكنولوجية العالمية يعزز أيضاً الأداء — أسهم أشباه الموصلات والأجهزة الدقيقة اليابانية أظهرت أداءً مميزاً. لكن، هل يمكن لهذا الاتجاه أن يستمر؟ الأمر يعتمد على توجهات السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني، وتغيرات في تفضيلات المخاطرة للمستثمرين العالميين.

7 أسهم يابانية مختارة: من أبطال الصناعة غير المعروفين إلى الشركات العريقة

كيِنْسِ (6861.JP): بطل غير معروف في الأتمتة الصناعية

كيِنْسِ معروف جيداً في مجال الأتمتة الصناعية، لكنه غير معروف للجمهور العام. تأسست في 1974، وتختص في تطوير حساسات عالية القيمة، أنظمة الرؤية، علامات الليزر، وأجهزة القياس، وتبيع منتجاتها في 46 دولة حول العالم.

تركز الشركة على ثلاثة مجالات رئيسية: الأتمتة الصناعية، القياس الدقيق، والتحكم في العمليات. هذه الحلول ضرورية في التصنيع المتقدم مثل أشباه الموصلات، السيارات، والطب الحيوي، وتعد من أساسيات المصانع الذكية.

نتائج السنة المالية 2024 كانت ممتازة — إيرادات بقيمة 1.059 تريليون ين ياباني، أرباح تشغيلية 549.78 مليار ين، وصافي ربح 398.66 مليار ين. محللو وول ستريت يقدرون سعر الهدف خلال 12 شهراً بمعدل 74,282 ين، مقارنة بالسعر الحالي 56,800 ين، بإمكان السوق أن يرتفع بنسبة تصل إلى 30%.

إلكترونيات طوكيو (8035.JP): عملاق معدات أشباه الموصلات العالمي

شركة إلكترونيات طوكيو تعتبر من الموردين الرئيسيين في صناعة أشباه الموصلات، بقيمة سوقية تصل إلى 12.6 تريليون ين، وتوفر معدات التنظيف والتغطية للرقائق لعمالقة مثل سامسونج، TSMC، وإنتل.

السنة المالية 2024 شهدت نمواً قوياً — إيرادات مجمعة بلغت 2.43 تريليون ين (بنمو 32.8% سنوياً)، والمبيعات الخارجية زادت بنسبة 36.2% لتصل إلى 2.24 تريليون ين. مع إدارة التكاليف بشكل ممتاز، زادت الأرباح الإجمالية بنسبة 38.1% إلى 1.15 تريليون ين، وارتفعت نسبة الهامش الإجمالي بمقدار 1.7 نقطة مئوية إلى 47.1%. أرباح التشغيل زادت بنسبة 52.8% إلى 697.32 مليار ين، وربحية السهم ارتفعت من 783.8 ين إلى 1182.4 ين.

محللو جيفريز يوصون بـ"الشراء"، مع سعر هدف عند 32,000 ين، مع مساحة ارتفاع لا تزال كبيرة.

ميتسوبيشي للصناعات الثقيلة (7011.JP): ركيزة صناعية تمتد لمئة عام

تُعد ميتسوبيشي للصناعات الثقيلة من رموز الصناعة اليابانية، وتأسست في 1884 كميناء ميتسوبيشي لبناء السفن. بدأت في صناعة السفن والمعدات الثقيلة، وتوسعت الآن إلى الطيران، معدات الطاقة، والآلات الصناعية، وتُمثل أعلى مستويات التقنية في الصناعة اليابانية.

توقعات السنة المالية 2025-26 تشير إلى نمو الأرباح التشغيلية بنسبة 9.6% إلى 420 مليار ين، مع زيادة 40% في أرباح قطاع الطيران والدفاع كمحرك رئيسي؛ كما أن قطاع أنظمة الطاقة سجل نمواً في الأرباح بنسبة 17%. محللو وول ستريت يقدرون سعر الهدف خلال 12 شهراً بمعدل 3,743.76 ين، مقارنة بالسعر الحالي 3,185 ين، بإمكان السوق أن يرتفع بنسبة 17.54%.

نينتندو (7974.JP): قيمة طويلة الأمد في صناعة الألعاب

إيرادات نينتندو للسنة المالية 2024 انخفضت بنسبة 30.3% إلى 1.16 تريليون ين، وأرباح التشغيل انخفضت بنسبة 46.6% إلى 282.5 مليار ين. السبب هو أن جهاز Switch الحالي دخل مرحلة نهاية دورة حياته، والإعلان عن الجيل القادم Switch 2 أضعف الطلب الاستهلاكي.

لكن، يعتقد المحللون أن نمو صناعة الألعاب يتجاوز باستمرار نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي، والدافع الرئيسي هو توسع قاعدة اللاعبين، وتنوع نماذج الربح (الاشتراكات، الأدوات الافتراضية، المحتوى الموسمي). محللو وول ستريت يتوقعون سعر هدف خلال 12 شهراً بمعدل 14,035.27 ين، وأعلى مستوى 20,780 ين، مع وجود مجال للنمو مقارنة بالسعر الحالي.

سوني (6758.JP): رائدة تحول المحتوى الترفيهي

الربع الأخير من سنة 2024 شهد زيادة في صافي الأرباح بنسبة 4.6% إلى 197.7 مليار ين، لكن التوقعات للسنة المالية الجديدة تشير إلى انخفاض بنسبة 13%، بسبب تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية.

المجال المميز هو محتوى الموسيقى والأفلام — استحواذ على استوديو الألعاب Bungie، ومنصة الأنمي Crunchyroll، والتعاون مع مجموعة كوداكان لإنتاج محتوى IP، وهذه الاستثمارات بدأت تؤتي ثمارها. أما قطاع الأجهزة، فيواجه تحديات، وتوقعات مبيعات PS5 خُفضت من 18.5 مليون وحدة إلى 15 مليون وحدة.

كشفت إدارة سوني عن اتخاذ إجراءات لمواجهة الرسوم الجمركية — تنويع مواقع الإنتاج، وتعديل استراتيجيات التسعير، مما يعكس مرونة في التحول. محللو وول ستريت يتوقعون سعر هدف خلال 12 شهراً بمعدل 4,389.49 ين، مقارنة بالسعر الحالي 3,607 ين، بإمكان السوق أن يرتفع بنسبة 21.69%.

ميتسوبيشي التجارية (8058.JP): مفضلة وول ستريت وارن بافيت

ميتسوبيشي التجارية تعتبر من أكبر الشركات التجارية اليابانية، وهي من الشركات المفضلة لدى وارن بافيت وشركته بيركشاير هاثاوي. بدأ بافيت استثماراته فيها منذ يوليو 2019، وزاد حصته إلى ما بين 8.5% و9.8% في يونيو، وقال سابقاً إن هذه الأسهم “لن يبيعها أبداً خلال 50 سنة”.

تقرير الأداء للسنة المالية 2025 يُظهر أن الإيرادات بلغت 18.6 تريليون ين، بانخفاض 4.9%، لكن الأرباح قبل الضرائب زادت بنسبة 2.3% إلى 1.4 تريليون ين، وصافي الربح 950.7 مليار ين، بانخفاض طفيف بنسبة 1.4%، مما يعكس مرونة إدارة الشركات التجارية اليابانية.

السعر الحالي مرتفع قليلاً، يوصى بالانتظار حتى تصحيح السعر إلى مستوى معقول قبل الشراء. مع استمرار بافيت في زيادة حصته، تظل قيمة الاستثمار طويلة الأمد جديرة بالاهتمام.

( هيتاشي (6501.JP): من شركة تصنيع الأجهزة إلى مزود للبنية التحتية

تاريخ هيتاشي يمتد لـ111 سنة، ويعرفها الجيل الأكبر من المستهلكين بمنتجاتها من التلفزيونات، وأجهزة التسجيل، والبطاريات. استحوذت مؤخراً على شركة الخدمات الرقمية الأمريكية GlobalLogic بمبلغ 9.6 مليار دولار، بهدف التحول إلى مزود خدمات برمجية.

شركة هيتاشي معروفة باستراتيجيتها في الاستحواذ، وقد خرجت من معظم سوق الإلكترونيات الاستهلاكية، وبيعت أدوات كهربائية وكيماويات ذات نمو منخفض. الآن، تركز على قطاعات النقل بالسكك الحديدية، وقطع السيارات، والخدمات الرقمية الصناعية، لمساعدة العملاء على الترقية الرقمية.

رغم تراجعها بسبب السياسات الجمركية، إلا أن سعر السهم ارتد بسرعة، وما زال قريباً من أعلى مستوى خلال 20 عاماً. استراتيجية التحول واضحة، والتنفيذ قوي، وسعر السهم يعكس اعتراف السوق بقوة الأداء.

3 طرق للمستثمرين التايوانيين لشراء الأسهم اليابانية

) الطريقة الأولى: الاستثمار المباشر في مؤشر الأسهم اليابانية

أسهل وأبسط طريقة. رغم أن الارتفاع قد لا يكون بنفس سرعة الأسهم الفردية، إلا أن الموثوقية عالية — طالما أن سوق الأسهم اليابانية يرتفع، فالمستثمرون يحققون أرباحاً مستقرة. مؤشر نيكي 225 يشمل 225 شركة مدرجة عالية الجودة، وهو الأكثر تمثيلاً.

في النصف الأول من العام، هبط مؤشر نيكي 225 إلى 31136 نقطة (أدنى مستوى خلال أكثر من سنة)، ثم انتعش بقوة مع تصحيح التقييم، وتدفقات رأس المال، وتحسن الأساسيات. رغم أنه من الصعب التنبؤ باستمرار هذا الانتعاش، إلا أن السوق الياباني خرج من حالة الحذر المفرط، ويمكن اعتباره جزءاً من تخصيص الأصول.

يمكن الاستثمار مباشرة عبر العقود مقابل الفروقات (CFD) على سعر المؤشر، مع دعم التداول على الهامش المزدوج (شراء وبيع)، وبرافعة تصل إلى 1-200 مرة، مع حد أدنى للاستثمار 50 دولار أمريكي. حالياً، يمكن التسجيل ودعم الإيداع بالعملة التايوانية الجديدة، مع فرصة للحصول على مكافأة بقيمة 100 دولار.

الطريقة الثانية: شراء الأسهم اليابانية عبر سوق الأسهم الأمريكية

العديد من الشركات اليابانية الكبرى أصدرت شهادات إيداع أمريكية (ADR)، مثل تويوتا (TM.US)، سوفت بنك (SFTBY.US)، ميتسوي ميتسوي (SMFG.US)، نينتندو (NTDOY.US). يكفي أن يكون لديك حساب في سوق الأسهم الأمريكية للاستثمار، والتداول سهل، ويتحرك مع الأسهم اليابانية الأصلية.

الطريقة الثالثة: التداول عبر وسطاء تايوانيين عبر التوكيل المعاد

يمكن لوكالة يواندا وسكرتير فوبون أن تتولى التداول عبر التوكيل المعاد، لكن الإجراءات أكثر تعقيداً، وهناك قيود على كمية الأسهم، والرسوم أعلى، ويجب استشارة خدمة العملاء للوسيط.

مستقبل الاستثمار في الأسهم اليابانية: تقلبات قصيرة الأمد مقابل استثمار طويل الأمد

على المدى القصير، يعتمد أداء سوق الأسهم اليابانية بشكل رئيسي على السياسات التجارية. رغم أن خفض الرسوم الجمركية قد يسبب انتعاشاً، إلا أن تباطؤ الاقتصاد العالمي وضعف الصادرات اليابانية قد يدفع المؤشر إلى التذبذب بين 37000 و38000 نقطة. تدفقات رأس المال الأجنبية تأتي أساساً من استغلال التقييمات، ومدة استمرار تدفق الأموال الساخنة غير مؤكدة. لالتقاط تقلبات قصيرة الأمد، العقود مقابل الفروقات خيار جيد — بدون رسوم تداول قصيرة الأمد، وفروقات سعر منخفضة جداً.

أما على المدى الطويل حتى 2026، فإن توجهات السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني ستكون حاسمة. إذا أعاد البنك رفع أسعار الفائدة، فهناك فرصة لانتعاش تقييمات الأسهم المالية، وتحسين جودة أرباح الشركات، وتحقيق استقرار في سعر صرف الين. الأهم هو مدى قدرة البنك على تنسيق رفع الفائدة مع الظروف الاقتصادية العالمية.

لتحقيق استمرار ارتفاع مؤشر نيكي فوق 40000 نقطة، وبدء اتجاه تصاعدي مستدام، يتطلب الأمر تضافر عدة عوامل إيجابية — مثل إصلاحات حوكمة الشركات التي تعزز ROE، وتطور الصناعات الناشئة، وتحسن العلاقات التجارية بين اليابان والولايات المتحدة. لكن، هذه الشروط لم تكتمل بعد، ويجب على المستثمرين أن يتحلوا بالصبر والمرونة.