مؤشر سوق النحاس لعام 2025: الاتجاهات السعرية والفرص التي يجب على المستثمرين معرفتها

ال铜، يُعرف بـ «مؤشر الحالة الاقتصادية»؛ فعندما ينبض نبض الاقتصاد العالمي، يكون سعر النحاس دائمًا أول من يتفاعل. خاصة في ظل تحول الطاقة الخضراء، وظهور السيارات الكهربائية، تزداد مكانة النحاس الاستراتيجية يومًا بعد يوم. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم لماذا يستحق النحاس الاهتمام، وكيفية التخطيط العلمي، وما هي المخاطر التي يجب تجنبها، هذه الأسئلة الثلاثة الأساسية، تمكنهم من المضي قدمًا بثبات في سوق النحاس.

المحركات الأساسية لسعر النحاس حول عام 2025

على المدى القصير، تسيطر سياسات الرسوم الجمركية وتوقعات أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي على تقلبات سعر النحاس؛ لكن القوى العميقة التي تدعم الاتجاه التصاعدي على المدى الطويل هي التالية:

التناقض الهيكلي في العرض والطلب

كمية النحاس المستخدمة في السيارة الكهربائية حوالي 83 كيلوجرامًا لكل سيارة، بالإضافة إلى البنى التحتية للطاقة الخضراء مثل محطات الشحن، وطاقة الرياح، والطاقة الشمسية، استهلك العالم حوالي 4 ملايين طن من النحاس في عام 2024، ومن المتوقع أن يزداد الطلب بمقدار 700 ألف طن تقريبًا في 2025. في الوقت نفسه، تتوقع شركة كوديلكو أكبر شركة نحاس عالمياً أن يرتفع إنتاجها في 2025 إلى حوالي 1.4 مليون طن، بزيادة سنوية قدرها 70 ألف طن فقط — وهو أقل بكثير من وتيرة انفجار الطلب. الصين، من جانبها، تواصل استثمارها في تحديث المدن، وتوسعة السكك الحديدية عالية السرعة، وشبكة 5G، مما يزيد الطلب على النحاس بشكل أكبر. كما تظهر عوامل عدم الاستقرار الاجتماعي في مناطق الإنتاج الرئيسية مثل بيرو بشكل متكرر، مما يحد من مرونة العرض.

الصدمات المزدوجة للسياسات والجغرافيا

تسيطر على السوق نتائج «تحقيق الأمن القومي 232» التي أطلقها الولايات المتحدة، ويتوقع الصناعة أن يتم رفع رسوم استيراد النحاس إلى 25% قبل نهاية العام، مما يدفع السوق لتخزين كميات مسبقًا. تتدفق كميات كبيرة من النحاس من لندن، شنغهاي إلى الموانئ الأمريكية، مما يؤدي إلى تقلص مخزون البورصات الدولية، ويزيد من ارتفاع الفارق بين السعر الفوري والمستقبلي. وإذا أطلقت الصين مزيدًا من إجراءات البنية التحتية أو التيسير النقدي، فإن الطلب على النحاس سيرتفع مرة أخرى.

الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية

هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة فعلاً؟ هذا يؤثر مباشرة على جاذبية السلع المعدنية. كما أن قوة الدولار وضعفه يعملان كمفتاح — عندما يضعف الدولار، يرتفع سعر النحاس، وعندما يقوى، يتعرض سعر النحاس لضغوط.

الدعم طويل الأمد لسياسات الطاقة الخضراء

خطة «الملائمة لـ 55» للاتحاد الأوروبي لخفض انبعاثات الكربون، وقانون تخفيض التضخم الأمريكي، يواصلان تقديم دعم مستمر للسيارات الكهربائية والبنى التحتية للشحن، مما يضمن استدامة الطلب على النحاس خلال العقد القادم.

اتجاه سعر النحاس لكل كيلوغرام وتوافق البنوك الاستثمارية

حتى أبريل 2025، تتفاوت توقعات البنوك الكبرى بشأن مستقبل سعر النحاس، لكنها تتجه نحو التفاؤل:

• سيتي بنك: متوسط التوقعات للربع الثاني هو 9,000 دولار/طن، مع رفع التوقع إلى 8,800 دولار/طن بعد ثلاثة أشهر. السبب الرئيسي هو تخفيف الرسوم الجمركية في أمريكا، وشراء الصين عند الانخفاض، وتضييق مخزون النفايات الأمريكية.

• غولدمان ساكس: الأكثر تفاؤلاً بمسار المستقبل، يتوقع أن يصل إلى 9,600 دولار/طن خلال ثلاثة أشهر، و10,000 دولار/طن خلال ستة أشهر، و10,700 دولار/طن خلال اثني عشر شهرًا. يعتقد أن سياسات الرسوم الجمركية ستمنع تراكم المخزون، وأن استهلاك 30-40 ألف طن شهريًا من المخزون سيدعم الأسعار.

• يو بي إس: تتوقع أن يكون متوسط سعر النحاس في 2025 حوالي 10,500 دولار/طن، مع احتمال ظهور فجوة عرض تزيد عن 20 ألف طن خلال نصف عام إلى عام، مما يدعم الأسعار بشكل إضافي.

• جي بي مورغان: في نهاية الربع الثالث، قد تفرض الولايات المتحدة على النحاس المكرر رسومًا لا تقل عن 10%، مع احتمال أن تصل إلى 25%. ويتوقع أن يرتفع سعر النحاس إلى 10,400 دولار/طن في 2025.

على المدى الطويل، مع تسارع استبدال مصادر الطاقة المتجددة، من المتوقع أن يتجاوز نمو الطلب على النحاس المستويات التاريخية. لكن إذا كانت تكاليف توليد الكهرباء لا تنخفض بشكل كبير، ولا تزال بعض الدول تعتمد على الوقود الأحفوري، فقد ينخفض سعر النحاس بسرعة بعد الوصول إلى أعلى مستوى، مع تذبذبات داخل النطاق.

قائمة مخاطر الاستثمار في النحاس

متغيرات السياسات: نتائج تحقيق «232»، تصاعد التجارة بين الصين والولايات المتحدة، وتعديلات سياسات البنية التحتية في الصين، كلها يمكن أن تغير بشكل مفاجئ توازن العرض والطلب.

المخاطر الجغرافية: الاضطرابات السياسية والاجتماعية في دول الإنتاج الرئيسية مثل تشيلي، بيرو، والكونغو، تهدد استقرار الإمدادات في أي وقت.

هبوط اقتصادي حاد: إذا دخل العالم في ركود، وتوقف الطلب الداخلي واستثمارات البنية التحتية المستدامة، فإن سعر النحاس قد يتراجع بشكل حاد.

البدائل التقنية: إذا نضجت مواد مثل الألياف الكربونية والبطاريات الجديدة، فقد يبطئ ذلك نمو الطلب على النحاس.

مقارنة بين ثلاث طرق للاستثمار في النحاس

التداول بالعقود الآجلة: مناسب للمحترفين ذوي الخبرة في تحمل المخاطر. يتم عبر بورصة COMEX، مع عقد قياسي يقدر بـ 25,000 رطل، وعقد مصغر بـ 12,500 رطل. يمكن الشراء أو البيع على المكشوف، واستخدام الرافعة المالية، لكن يتطلب تحمل مسؤولية التسليم الفعلي وضغوط الوقت.

عقود الفروقات CFD: مخصصة للمتداولين المرنين. لا تتطلب تسليمًا فعليًا، وتسمح بالتداول في كلا الاتجاهين، وتعمل خمسة أيام في الأسبوع وعلى مدار 24 ساعة، مع متطلبات هامش منخفضة، ووحدات صغيرة مرنة. العديد من المنصات الموثوقة مثل Mitrade توفر منتجات CFD على النحاس، وهي مناسبة للمستثمرين الصغار.

الصناديق المتداولة ETF والأسهم: مناسبة للمستثمرين على المدى الطويل. شراء صناديق تتبع مؤشر النحاس أو أسهم شركات التعدين، والتداول بحرية في السوق المالية، مع مخاطر نسبياً معتدلة.

نصائح الاستثمار

حاليًا، سوق النحاس في مرحلة حساسة من السياسات وارتفاع الطلب. يختار المحترفون غالبًا العقود الآجلة لتحقيق أرباح بالرافعة، لكن إدارة الدورة الزمنية معقدة؛ أما المبتدئون، فالأفضل أن يجربوا CFD بمرونة، ويجمعوا خبرة تدريجياً. بغض النظر عن الأداة المختارة، يجب مراقبة علامتين رئيسيتين: تنفيذ سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية بشكل نهائي، وإشارات السياسات في جانب الطلب الصيني.

بالإضافة إلى ذلك، فإن سعر النفط، كمكون رئيسي في تكلفة إنتاج النحاس، يؤثر بشكل غير مباشر على العرض والطلب. الحذر عند الشراء عند الارتفاع، وإدارة المخاطر دائمًا تأتي في المقام الأول. على الرغم من أن مستقبل النحاس واعد، إلا أن سرعة انعكاس السوق غالبًا ما تكون أسرع مما يتوقعه الكثيرون.