الفضة تصل إلى أعلى مستوى تاريخي! دليل دخول ETF الذي يجب أن يفهمه المستثمرون في تايوان

الأسعار الفضة تتجه نحو ارتفاعات قياسية، مسجلة رقمًا تاريخيًا بحلول نهاية 2025، مما أثار حماس العديد من المستثمرين. لكن مع وجود العديد من أدوات الاستثمار في الفضة، كيف تختار؟ ما هو صندوق ETF للفضة؟ هذا المقال يوضح لك كل شيء مرة واحدة.

لماذا تعتبر استثمارات الفضة شائعة جدًا؟

تحت تأثير توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتوترات سلاسل التوريد العالمية، وإدراج الفضة ضمن قائمة المعادن الحيوية في الولايات المتحدة، شهدت الفضة الفورية في لندن ارتفاعًا تاريخيًا. هذا العام، زادت أسعار الفضة بأكثر من 140%، مسجلة رقمًا قياسيًا عند 83.645 دولار للأونصة، متفوقة بشكل كبير على أداء الذهب وناسداك.

هل هذا الارتفاع جنوني جدًا؟ حتى CME قام في ديسمبر برفع هامش العقود الآجلة مرتين على التوالي لمحاولة تبريد السوق. ومع ذلك، لا تزال التوقعات لمستقبل الفضة حتى 2026 مليئة بالتفاؤل.

ما هو صندوق ETF للفضة؟ ولماذا أصبح الخيار الأول؟

صندوق ETF للفضة يتتبع سعر الفضة، مما يتيح لك المشاركة في السوق دون الحاجة لامتلاك الفضة المادية. مقارنة بالاستثمار التقليدي في الفضة المادية، فإن مزايا ETF واضحة:

مشكلات الفضة المادية: الحاجة لاستئجار خزنة أو مخزن (رسوم سنوية 1-5%)، مخاطر السرقة والأكسدة، عمليات شراء وبيع عبر صاغة مع فروقات سعر تصل إلى 5-6%، ضعف السيولة وصعوبة البيع السريع.

سهولة استخدام ETF: يمكنك التداول عبر حساب الأوراق المالية كما لو كنت تشتري أسهم، والدخول والخروج من السوق في أي وقت، بدون تكاليف تخزين، وبتفوق السيولة على الفضة المادية. للمستثمرين في تايوان، يمكن اختيار ETF للفضة المدرج محليًا (بنظام ضريبي مبسط)، أو الاستثمار عبر وسطاء دوليين أو وسطاء خارجيين.

مقارنة بين 7 من أشهر صناديق ETF للفضة

مميزات كل صندوق:

• SLV هو أكبر صندوق ETF للفضة عالميًا، تديره Blackrock، تم إدراجه منذ 2006، ويحتفظ بفضة مادية ويتتبع سعر تسوية سوق لندن للذهب والفضة. إدارة سلبية، لا تتداول بشكل نشط، وتبيع كميات صغيرة من الفضة بشكل دوري لتغطية التكاليف، وهو الأكثر نقاءً في التعرض للفضة.

• AGQ يستهدف المتداولين قصيري الأمد، يوفر مضاعف 2، ويستخدم العقود الآجلة لتضخيم تقلبات الفضة. لكن يجب الانتباه إلى استهلاك الفائدة المركبة — فالحيازة طويلة الأمد ستؤدي إلى أداء أدنى من الفضة الفعلية. يوجد أيضًا ZSL، وهو مضاعف عكسي -2، ويُستخدم فقط للمتداولين القصيرين، وليس للاستثمار طويل الأمد.

• PSLV هو صندوق مغلق، بحجم أصول يقارب 12 مليار دولار، ويتيح للمستثمرين استرداد الفضة المادية، مما يعوض عدم القدرة على الاحتفاظ بها مباشرة. سعر التداول يتحدد بناءً على العرض والطلب، وغالبًا ما يظهر بعلاوة أو خصم.

• SLVP يركز على أسهم شركات تعدين الفضة، بأقل رسوم (0.39%)، لكنه أكثر تقلبًا من صناديق الفضة النقية، وحقق أداء حوالي 142% في 2025، متفوقًا على سعر الفضة نفسه. مناسب للمستثمرين الذين يتحملون مخاطر عالية ويبحثون عن تأثير الرافعة المالية. من الجدير بالذكر أن أسهم شركات الفضة في تايوان أداؤها جيد مؤخرًا، وتوفر تنويعًا دوليًا.

• 期元大道瓊白銀 هو منتج مدرج في تايوان، يتتبع مؤشر الفائض على مؤشر داو جونز للفضة، ويستخدم عقود آجلة من COMEX، ويتميز بمستوى مخاطر عالي وتقلبات كبيرة. تأسس في 2018، وهو مناسب للمستثمرين المحليين، ولا يتعرض لمخاطر سعر الصرف.

كيف يشتري المستثمرون في تايوان؟

الخيار الأول: الوساطة المجمعة (الأكثر شيوعًا)

• فتح حساب وساطة في شركات تايوانية (فوبان، كوتاي، يونفنغ، يواندا، وغيرها)
• اختيار التسوية بالعملة التايوانية أو الأجنبية، مع دعم العديد من الشركات للاستثمار المنتظم
• المزايا: حماية من قبل هيئة الأوراق المالية، الضرائب تُدار من قبل الوسيط، الأموال تبقى في تايوان
• العيوب: رسوم أعلى، خيارات محدودة للأصول

الخيار الثاني: فتح حساب مع وسيط خارجي

• تقديم جواز السفر، بطاقة الهوية، إثبات العنوان عبر الإنترنت
• تحويل دولارات عبر التحويل البنكي مباشرة إلى الحساب
• المزايا: رسوم منخفضة أو بدون عمولة، خيارات عالمية، أدوات متقدمة
• العيوب: واجهة باللغة الإنجليزية، تحتاج لإدارة التحويلات والضرائب بنفسك، وتعقيدات في حالات الإرث

هل يجب دفع ضرائب عند شراء ETF للفضة؟

أسهل خيار في تايوان: الشراء معفى من الضرائب، ويدفع فقط 0.1% ضريبة على البيع.

بالنسبة لصناديق ETF الأجنبية: يُعتبر دخلًا أجنبيًا، ويُدرج ضمن الدخل الأساسي. إذا كان الدخل الأجنبي السنوي ≤ 1 مليون دولار، يُعفى من الضرائب؛ وإذا تجاوز، يُحتسب كامل المبلغ، ويُخصم منه مبلغ 7.5 مليون، ويُطبق عليه معدل 20%. مع ذلك، معظم صناديق ETF للفضة لا توزع أرباحًا، والضرائب تأتي بشكل رئيسي من أرباح رأس المال عند البيع.

ومن الجدير بالذكر أن صناديق ETF الأمريكية التي توزع أرباحًا تخضع لخصم 30% من الضرائب، ويجب على المستثمرين المطالبة باستردادها عند الضرورة.

مقارنة بين ETF للفضة وطرق الاستثمار الأخرى

من الجدول، يتضح أن عقود الآجلة تحقق أعلى عائد ولكن بأعلى مخاطر؛ ETF عائدها متوسط وأفضل للمبتدئين؛ وأسهم التعدين تقع بينهما. كما أن أسهم شركات الفضة المدرجة في تايوان تستحق المتابعة، لكن يتطلب الأمر دراسة أساسية جيدة.

المخاطر التي يجب الانتباه لها عند الاستثمار في ETF للفضة

1. تقلبات الفضة تفوق الذهب والأسهم بكثير حقق أكثر من 140% في 2025، لكن التاريخ يُظهر أن التصحيح عادة يكون بين 20-30%. في 29 ديسمبر، عند رفع هامش العقود الآجلة، انهارت الأسعار بأكثر من 11%، مما أدى إلى خسائر فادحة للمستثمرين.

2. أخطاء التتبع لا يمكن تجاهلها صناديق العقود الآجلة قد تقلل من العائد على المدى الطويل بسبب تكاليف التمديد، بينما الصناديق المادية أدق، لكن رسومها السنوية 0.4-0.5% تستهلك الأرباح تدريجيًا.

3. مخاطر سعر الصرف والسياسة الصناديق الأجنبية تتعرض لتقلبات سعر الصرف، وأسعار الفضة تتأثر أيضًا بالجغرافيا السياسية، والطلب الصناعي (مثل الطاقة الشمسية والإلكترونيات)، وسياسات البنوك المركزية، مما يزيد من عدم اليقين.

الخلاصة: لمن يناسب ETF للفضة؟

أفضل فئة للاستثمار في ETF للفضة هم من يرغبون في المشاركة في تخصيص المعادن الثمينة، دون تحمل تكاليف إدارة الفضة المادية. يجمع بين سهولة التداول وخصائص الاستثمار السلعي.

لكن لا تنسَ — أسعار الفضة تتقلب بشكل كبير، وتتأثر بالمشاعر الاستثمارية. يُنصح بتنويع المحفظة وعدم التركيز على أصل واحد بشكل مفرط، ومراجعة السوق بانتظام لضبط المراكز. للمبتدئين، يمكن البدء بـ 00738U المدرج في تايوان، أو استثمار مبالغ صغيرة عبر الوساطة المجمعة في SLV، فهي نقاط دخول جيدة.

وبمجرد اتخاذ قرار الدخول، حدد مستوى وقف الخسارة، وراقب حجم المركز، لتتمكن من تحقيق أرباح ثابتة في سوق الفضة.