مستويات قياسية تنتظر الذهب في 2026.. توقعات سعر الذهب ترتفع نحو 5000 دولار

هل يستطيع الذهب الوصول إلى 5000 دولار للأوقية خلال عام 2026؟ هذا السؤال بات على الألسن بعد أن حقق المعدن النفيس قفزات جريئة خلال 2025، حيث لامس 4300 دولار في أكتوبر قبل أن يتراجع إلى 4000 دولار في نوفمبر.

البيانات الحالية تشير إلى أن توقعات سعر الذهب الأيام القادمة والأعوام التالية تميل نحو الصعود، خاصة مع استمرار التوترات الجيوسياسية وضعف العملات الرئيسية أمام سياسات المركزيات التيسيرية.

لماذا يصعد الذهب بقوة؟

طلب استثماري لم يسبق له مثيل

وصل الطلب العالمي على الذهب إلى 1249 طن في النصف الأول من 2025، أي بزيادة 45% من حيث القيمة عن العام السابق. المستثمرون الجدد يدخلون السوق بقوة، حيث أضاف 28% من المستثمرين الجدد في الأسواق المتقدمة الذهب لمحافظهم للمرة الأولى.

صناديق الذهب المتداولة في البورصة (ETFs) امتصت تدفقات ضخمة وصلت إلى 472 مليار دولار، مقتربة من الذروة التاريخية البالغة 3929 طن.

البنوك المركزية تشتري بنهم

44% من البنوك المركزية العالمية تديرها الآن احتياطيات ذهبية مقارنة بـ 37% فقط عام 2024. الصين واصلت شراءاتها للشهر الثاني والعشرين على التوالي، مضيفة 65 طن وحدها، بينما دعمت تركيا احتياطياتها فوق 600 طن.

المجلس العالمي للذهب توقّع استمرار هذه المشتريات كعامل أساسي في دعم الطلب حتى نهاية 2026.

العرض عاجز والفجوة تتسع

رغم وصول الإنتاج إلى 856 طن في الربع الأول من 2025 (زيادة 1% فقط سنويًا)، فإن الطلب ينمو بسرعة أكبر. تكاليف الاستخراج ارتفعت إلى 1470 دولار للأوقية، ما يعيق التوسع في الإنتاج.

الذهب المعاد تدويره انخفض بنسبة 1%، حيث يفضل المالكون الاحتفاظ بمخزونهم توقعًا لمزيد من الصعود.

ماذا يحدث مع الفيدرالي والدولار؟

خفضات الفائدة تدعم توقعات سعر الذهب

الاحتياطي الفيدرالي خفّض الفائدة إلى 3.75-4% في أكتوبر 2025، وتوقعات السوق تسعّر خفضًا إضافيًا بـ 25 نقطة أساس في ديسمبر. البنك قد يستهدف 3.4% بحلول نهاية 2026 وفق توقعات بلاك روك.

كل خفض للفائدة يضعف الدولار ويقلل تكلفة الفرصة على الذهب الذي لا يدرّ عائدًا.

الدولار يتراجع 7.64%

مؤشر الدولار انخفض من ذروته في بداية 2025 بنحو 7.64%، مدعومًا بتوقعات الخفضات ونمو أضعف. العلاقة العكسية بين الدولار والذهب واضحة: كلما ضعف الأول قوي الثاني.

عوائد السندات لأجل 10 سنوات تراجعت من 4.6% إلى 4.07%، مما يحسّن موقع الذهب كأداة استثمارية.

التوترات الجيوسياسية تصب في صالح المعدن

الغموض حول تايوان وتوترات الشرق الأوسط أضافت 7% للطلب على أساس سنوي. المستثمرون يبحثون عن الملاذ الآمن، والذهب هو الخيار الأول.

عندما ساءت الأوضاع الأمنية في يوليو 2025، قفزت الأسعار فوق 3400 دولار. في أكتوبر، عندما زادت التوترات، لامسنا 4300 دولار.

توقعات سعر الذهب 2026: ماذا يقول المحللون؟

HSBC: 5000 دولار في النصف الأول

بنك HSBC متفائل جدًا، يتوقّع أن يصل الذهب إلى 5000 دولار للأوقية في النصف الأول من 2026، مع متوسط سنوي عند 4600 دولار.

جولدمان ساكس: 4900 دولار

غولدمان ساكس رفعت توقعاتها إلى 4900 دولار، مستشهدة بتدفقات قوية نحو صناديق الذهب واستمرار شراء البنوك المركزية.

بنك أوف أمريكا: 5000 دولار مع تحفظات

بنك أوف أمريكا يتطابق مع HSBC على الذروة المحتملة 5000 دولار، لكنه حذّر من احتمالية تصحيح إذا بدأ المستثمرون بجني الأرباح.

جي بي مورغان: 5055 دولار بحلول منتصف 2026

جي بي مورغان توقّع متوسط 3675 دولار في الربع الرابع من 2025، ثم قفزة إلى 5055 دولار بمنتصف 2026.

الإجماع على نطاق 4800-5000 دولار

معظم المحللين الكبار يتفقون على أن الذروة المحتملة ستكون بين 4800 و5000 دولار، مع متوسط سنوي يتراوح بين 4200 و4800 دولار.

والتصحيح الهابط؟ هل هو وارد؟

HSBC حذّر من أن الزخم قد يفقد قوته في النصف الثاني من 2026، مع احتمالية تصحيح نحو 4200 دولار إذا بدأ جني الأرباح.

لكن البنك استبعد هبوطًا دون 3800 دولار إلا في حالة صدمة اقتصادية كبرى.

غولدمان ساكس نبّهت من اختبار “المصداقية السعرية” فوق 4800 دولار، خاصة مع ضعف الطلب الصناعي.

مع ذلك، متخصصو جي بي مورغان ودويتشه بنك يريان أن الذهب دخل منطقة سعرية جديدة يصعب كسرها لأسفل، لأن المستثمرين أعادوا تقييم دوره كأصل طويل الأجل، ليس كأداة مضاربة قصيرة.

التحليل الفني: أين نحن الآن؟

بيانات آخر تحديث (21 نوفمبر 2025):

• السعر الحالي: 4065.01 دولار
• الذروة: 4381.44 دولار (20 أكتوبر 2025)

المستويات المهمة:

الدعم الرئيسي: 4000 دولار - إذا كسرها بإغلاق يومي واضح، قد نرى 3800 دولار (تصحيح فيبوناتشي 50%)

المقاومة الأولى: 4200 دولار

المقاومة الثانية: 4400 دولار

المقاومة الثالثة: 4680 دولار

مؤشرات الزخم:

RSI عند مستوى 50: يشير إلى حياد تام في السوق، لا تشبع شرائي ولا بيعي

MACD: الإشارة فوق الصفر، يؤكد الاتجاه الصاعد العام

التوقع: السعر قد يبقى في نطاق عرضي بين 4000 و4220 دولار على المدى القريب، مع بقاء الصورة إيجابية طالما ظل فوق خط الاتجاه الرئيسي.

توقعات سعر الذهب في منطقتنا

في مصر: توقعات CoinCodex تشير إلى إمكانية وصول الذهب إلى 522,580 جنيهًا مصريًا للأوقية، أي زيادة 158.46% عن الأسعار الحالية.

في السعودية والإمارات: إذا تحقق المستوى 5000 دولار عالميًا، قد يترجم إلى حوالي 18,750-19,000 ريال سعودي (بسعر صرف 3.75-3.80) و 18,375-19,000 درهم إماراتي.

ملاحظة: هذه التوقعات تقريبية وتعتمد على استقرار أسعار الصرف واستمرار الطلب العالمي.

الخلاصة

توقعات سعر الذهب الأيام القادمة واعدة، لكن محددة بشروط:

✓ إذا استمرت العوائد الحقيقية في الانخفاض والدولار في الضعف، فالمعدن النفيس مرشح لتسجيل قمم تاريخية جديدة قد تقترب من 5000 دولار.

✓ إذا تراجع التضخم وعادت الثقة للأسواق المالية، قد يدخل الذهب مرحلة استقرار طويلة الأمد دون تحقيق المستويات المستهدفة.

✓ البنوك المركزية والمستثمرون الجدد يدعمان السعر من الأسفل، ما يحد من احتمالية انهيار حاد.

✓ جني الأرباح قد يسبب تصحيحات مؤقتة، لكن ليس هبوطًا دراماتيكيًا.

الخط السفلي: 2026 قد يكون عام الذهب الفعلي، حيث ينتقل من معدن الأزمات إلى معدن الاستثمار المؤسسي.