إيثيريوم محصور بين 809 مليون عقد بيع على المكشوف و 1.053 مليار عقد شراء، والسعر يبعد فقط 2% عن نقطة التسوية الحاسمة

سعر الإيثيريوم الحالي 3236 دولار، يعيش في وضع حساس. وفقاً لآخر الأخبار، إذا تجاوز 3300 دولار، ستصل قوة تصفية الصفقات الفارغة المرتفعة على منصات الصرافة الرئيسية إلى 8.09 مليارات دولار؛ وبالعكس، إذا انخفض إلى أقل من 3150 دولار، ستصل قوة تصفية صفقات الشراء إلى 10.53 مليار دولار. هذا يعني أن الإيثيريوم يواجه ضغوط سيولة كبيرة بغض النظر عن الاتجاه سواء كان صعوداً أو هبوطاً.

المعنى الحقيقي لضغط التصفية

ما هي قوة التصفية

يحتاج مفهوم “قوة التصفية” المذكور في الأخبار العاجلة إلى توضيح مهم: هذا لا يعني العدد الدقيق للعقود المعرضة للتصفية أو قيمة العقود المراد تصفيتها، بل هو الأهمية النسبية لكل مجموعة تصفية مقارنة بمجموعات التصفية المجاورة. بعبارة أخرى، يشير العمود التصفية الأعلى إلى أنه عندما يصل السعر إلى تلك النقطة، سيحدث رد فعل سوق أقوى بسبب موجات السيولة.

الضغط ثنائي الاتجاه الحالي

وفقاً لبيانات Coinglass، الإيثيريوم يواجه هيكل التصفية التالي:

تجدر الإشارة إلى أن قوة تصفية صفقات الشراء في الأسفل (10.53 مليار دولار) أكبر من قوة تصفية الصفقات الفارغة في الأعلى (8.09 مليار دولار)، مما يعني أن ضغط التصفية الهابط أكبر نسبياً.

تحليل توازن قوى السوق

الوضع الحالي للمراكز الطويلة والقصيرة

وفقاً للمعلومات ذات الصلة، يوجد عدة إشارات مهمة في السوق حالياً:

• حوت ضخم يحتفظ بصفقات فارغة بقيمة 55.48 مليون دولار من الإيثيريوم، مضافاً إلى الصفقات الفارغة في عملات أخرى، بالحجم الإجمالي 1.7 مليار دولار
• بالقرب من السعر الحالي تركزت أكثر من 2.2 مليار دولار من صفقات الشراء ذات الرافعة المالية
• المؤسسات تستمر في شراء الأصول، وحجم الممتلكات الكبيرة للمؤسسات مثل 7 siblings كبير جداً

يشير هذا إلى أنه على الرغم من استمرار الشراء من جانب المشترين الحقيقيين في جانب الأصول الفعلية، إلا أن الرافعات المالية للشراء تتراكم أيضاً في نهاية المشتقات، وبمجرد انخفاض السعر ستواجه تصفية متسلسلة.

تقييم المخاطر قصيرة الأجل

الإيثيريوم يبعد حالياً فقط 2% تقريباً عن مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 3300 دولار، وعن مستوى الدعم البالغ 3150 دولار يبعد فقط 2.7%. ضمن هذا النطاق الضيق جداً، أي اختراق في أي اتجاه قد يثير رد فعل تصفية متسلسل ملحوظ.

تظهر المعلومات ذات الصلة أنه على الرغم من ارتفاع الإيثيريوم 1.78% في 24 ساعة، و8.80% في 7 أيام، إلا أن هناك مخاطر من الناحية التقنية. يشير أحد التحليلات إلى وجود تباعد هابط مخفي ضمن الأطر الزمنية قصيرة الأجل، مما يشير إلى أن الزخم لم يستقر بالكامل بعد، وتوجد مخاطر تراجع.

معنويات السوق وتدفقات الأموال

اختلاف مواقف المؤسسات

من حيث تدفقات الأموال، استمرار تدفق صندوق الاستثمار إشارة إيجابية. كان تدفق أموال صندوق الإيثيريوم في الأسبوع الماضي حوالي 1.61 مليار دولار، والتدفق الصافي المتراكم يستمر في الزيادة. ولكن يأتي هذا التدفق بشكل أساسي من المؤسسات والمتداولين الأفراد في جانب الأصول الفعلية، بينما تعكس تراكمات المراكز الطويلة في سوق المشتقات اهتماماً عالياً بالمخاطر من قبل المتداولين.

المراقبات الرئيسية

• نشاط شبكة الإيثيريوم وصل إلى مستوى تاريخي جديد، مما يظهر أساسيات قوية
• حجم التحويلات بالعملات المستقرة وصل إلى مستوى تاريخي جديد لهذا الربع، بلغ 8 تريليون دولار
• لكن الانحراف الشديد في مراكز المشتقات يجلب مخاطر على المدى القصير

ردود الفعل المحتملة للسوق

إذا تجاوز الإيثيريوم 3300 دولار، قد تثير قوة التصفية من الصفقات الفارغة موجة من الارتفاع السريع، لأن رأس المال المجبر على إغلاق الصفقات الفارغة سيعجل برفع السعر. على العكس من ذلك، إذا انخفض إلى أقل من 3150 دولار، فإن قوة التصفية الأكبر للصفقات الطويلة تعني أن الانخفاض قد يكون أكثر شراسة.

الأهم حالياً هو ملاحظة حجم التداول. إذا كان هناك اختراق أو انخفاض عند هذه المستويات الرئيسية مصحوباً بتوسع حجم التداول، فإن رد فعل التصفية المتسلسل سيكون أكثر وضوحاً.

الملخص

الإيثيريوم يعيش حالياً في موضع حساس جداً، مع ضغط تصفية ملحوظ في كلا الاتجاهين. قوة التصفية في الأسفل أكبر، مما يعكس إلى حد ما قلق السوق من الانخفاض. لكن من حيث الأساسيات وتدفقات الأموال من جانب الأصول الفعلية، تستمر المؤسسات في شراء الأصول، مما يوفر دعماً أساسياً للسعر.

على المدى القصير، المفتاح هو ملاحظة ما إذا كان السعر يستطيع الثبات فوق 3236 دولار. وبمجرد تحديد الاتجاه، قد يؤدي رد فعل التصفية المتسلسل إلى تضخيم التقلبات. بالنسبة للمتداولين، هذا يشكل خطراً والفرصة معاً، والمفتاح يكمن في إدراك المخاطر وإدارة المراكز.