تحليل عميق لحدود ارتفاع وانخفاض الأسهم: قواعد التداول واستراتيجيات الرد التي يجب على المستثمرين معرفتها

في سوق الأسهم، “الحد الأقصى للارتفاع” و"الحد الأدنى للانخفاض" هما ظاهرتان يواجههما المستثمرون بشكل متكرر. خاصة الحد الأقصى للانخفاض، الذي غالبًا ما يثير الذعر في السوق. لكن العديد من المبتدئين لا يعرفون جوهر هذين النوعين من التقلبات السعرية القصوى، أو قواعد التداول، أو طرق التعامل معها. ستقوم هذه المقالة بتحليل آلية عمل الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض بشكل عميق، لمساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر عقلانية.

الحد الأقصى للانخفاض والحد الأقصى للارتفاع: شكلان من أشكال الظواهر القصوى في سوق الأسهم

الحد الأقصى للانخفاض والحد الأقصى للارتفاع يمثلان وصول سعر السهم إلى الحد الأقصى المسموح به في ذلك اليوم. ببساطة:

• الحد الأقصى للانخفاض: عندما ينخفض سعر السهم إلى الحد الأدنى المسموح به في ذلك اليوم، ولا يمكن أن ينخفض أكثر
• الحد الأقصى للارتفاع: عندما يرتفع سعر السهم إلى الحد الأعلى المسموح به في ذلك اليوم، ولا يمكن أن يرتفع أكثر

على سبيل المثال في سوق الأسهم التايواني، يكون الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض لأسهم السوق المدرجة والمتداولة هو ±10% من سعر الإغلاق السابق. إذا كان سعر إغلاق سهم معين بالأمس 600 يوان، فإن أعلى سعر يمكن أن يصل إليه اليوم هو 660 يوان (الحد الأقصى للارتفاع)، وأدنى سعر هو 540 يوان (الحد الأقصى للانخفاض).

طريقة التعرف بسرعة على الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض

في سوق الأسهم التايواني، التعرف على هاتين الحالتين بسيط جدًا:

الخصائص البصرية: عندما يتحول رسم بياني سعر السهم إلى خط مستقيم، ولا يتغير، فإن السهم قد تم قفله عند الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض. على الشاشة، الأسهم التي وصلت إلى الحد الأقصى للارتفاع تُميز بـخلفية حمراء، وتلك التي وصلت إلى الحد الأقصى للانخفاض تُميز بـخلفية خضراء.

هيكل أوامر الشراء والبيع:

• الأسهم عند الحد الأقصى للارتفاع: أوامر الشراء تتراكم بشكل كبير، وأوامر البيع تكاد تكون قليلة، مما يدل على أن الطلب على الشراء يتجاوز بشكل كبير رغبة البيع
• الأسهم عند الحد الأقصى للانخفاض: أوامر البيع ممتلئة، وأوامر الشراء نادرة، مع وجود مشاعر هروب واضحة من المستثمرين

هل يمكن التداول عند الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض؟

حالة التداول عند الحد الأقصى للارتفاع:

• وضع أوامر شراء: يمكن وضع أوامر، لكن قد لا تتم بشكل فوري، لأن هناك العديد من أوامر الشراء عند سعر الحد الأقصى في الانتظار
• وضع أوامر بيع: عادةً تتم على الفور، لأن الطلب على البيع قوي جدًا في ذلك الوقت

حالة التداول عند الحد الأقصى للانخفاض:

• وضع أوامر شراء: تتم على الفور، بسبب ضغط البيع الكبير
• وضع أوامر بيع: يمكن وضع أوامر، لكن قد يتطلب الانتظار في الطابور، بسبب تراكم أوامر البيع

بإجمال، لا تمنع حدود الارتفاع والانخفاض التداول، لكن صعوبة ووقت إتمام الصفقات يختلفان حسب توازن السوق بين العرض والطلب.

الأسباب الرئيسية وراء تفعيل الحد الأقصى للارتفاع

1. أخبار إيجابية تدفع السعر للارتفاع إعلان شركة مدرج عن نتائج مالية ممتازة (زيادة أرباح الربع، EPS) أو حصولها على طلبات كبيرة (مثل TSMC مع Apple، أو NVIDIA مع طلبات ضخمة)، غالبًا ما يؤدي إلى قفله عند الحد الأقصى للارتفاع. كما أن السياسات الحكومية (مثل دعم الطاقة الخضراء، سياسات صناعة السيارات الكهربائية) تجذب بسهولة تدفقات رأس المال إلى الأسهم ذات الصلة.

2. المضاربة على موضوع معين وجذب الأموال أسهم الذكاء الاصطناعي التي ترتفع بسبب زيادة الطلب على الخوادم، أو أسهم التكنولوجيا الحيوية التي تصبح موضوعًا للمضاربة، أو سوق نهاية الربع التي يضخ فيها المستثمرون الكبار والصناديق الأسهم الصغيرة والمتوسطة لتحقيق الأداء، كلها عوامل تدفع عادةً إلى الحد الأقصى للارتفاع.

3. التحول الفني إلى القوة اختراق سعر السهم لمنطقة التوحيد الطويلة وزيادة الحجم بشكل كبير، أو ارتفاع الرصيد من الأسهم المقترضة (الاقتراض) التي تؤدي إلى موجة بيع قصيرة، كلها عوامل تجذب طلبات الشراء وتدفع السعر إلى الحد الأقصى للارتفاع.

4. سيطرة كبار المستثمرين على الأسهم شراء الأجانب والصناديق بشكل متواصل، وتثبيت كبار المستثمرين لأسهم صغيرة ومتوسطة، يؤدي إلى نقص العرض في السوق، مما يجعل أي حركة سعرية سهلة التوقف عند الحد الأقصى للارتفاع، ويصعب على المستثمرين الأفراد الشراء في ذلك الوقت.

العوامل الشائعة التي تؤدي إلى تفعيل الحد الأقصى للانخفاض

1. تأثير الأخبار السلبية إعلانات نتائج مالية سيئة (توسيع الخسائر، انخفاض هامش الربح)، فضائح الشركات (تزييف البيانات، تورط كبار المسؤولين)، أو تراجع الصناعة، كلها تؤدي إلى ذعر السوق وبيع جماعي، مما يسبب تفعيل الحد الأقصى للانخفاض.

2. مخاطر السوق الكلية مثل تفشي COVID-19 في 2020، وانهيار سوق الأسهم الأمريكية، وانخفاض أسهم التكنولوجيا في السوق الأمريكية، أو هبوط السوق الأمريكية بشكل كبير مما أدى إلى تراجع أسهم TSMC، فهذه المخاطر الشاملة غالبًا ما تؤدي إلى تفعيل العديد من الأسهم للحد الأقصى للانخفاض في نفس الوقت.

3. عمليات البيع من قبل كبار المستثمرين واحتجاز المستثمرين الأفراد يقوم كبار المستثمرين بالتلاعب لرفع السعر ثم يبيعون، مما يترك المستثمرين الأفراد عالقين. كما أن عمليات إغلاق الرافعة المالية (الاقتراض) تكون سببًا، مثل موجة إغلاق الرافعة المالية في سوق الشحن في 2021، حيث ينخفض السعر ويؤدي إلى تفعيل عمليات استدعاء الهامش، مع ظهور ضغط بيع مفاجئ، ويجد العديد من المستثمرين أنفسهم غير قادرين على الهروب.

4. الاختراق الفني اختراق سعر السهم لمستويات دعم مهمة مثل المتوسطات الشهرية أو الفصلية، مما يثير ضغط البيع، أو ظهور شموع سوداء طويلة مع حجم كبير (إشارة إلى عمليات بيع من قبل كبار المستثمرين)، كلها عوامل تؤدي إلى تفعيل الحد الأقصى للانخفاض.

مقارنة آليات الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض في سوق تايوان وسوق الولايات المتحدة

لا يوجد في سوق الأسهم الأمريكية حدود للارتفاع والانخفاض، لكن هناك “آلية التوقف عن التداول” (آلية الإيقاف التلقائي) للتحكم في تقلبات السوق.

معايير التوقف في السوق الأمريكية:

• إذا انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7%، يتوقف التداول لمدة 15 دقيقة
• إذا انخفض أكثر من 13%، يتوقف مرة أخرى لمدة 15 دقيقة
• إذا انخفض أكثر من 20%، يُغلق السوق تمامًا في ذلك اليوم

معايير التوقف على مستوى الأسهم الأمريكية: حركات مفاجئة جدًا خلال فترة قصيرة (مثل تغير أكثر من 5% خلال 15 ثانية)، تؤدي إلى إيقاف تداول السهم مؤقتًا، وتختلف المعايير حسب نوع السهم.

جدول المقارنة:

استراتيجيات عملية للمستثمرين عند مواجهة الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض

الخطوة الأولى: التحليل العقلاني، ورفض التورط في عمليات الشراء أو البيع العشوائية

أكثر خطأ يرتكبه المبتدئون عند وصول الأسهم إلى الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض هو اتباع موجة الشراء أو البيع بشكل أعمى. الحل الصحيح هو فهم الأسباب قبل اتخاذ القرار.

عند مواجهة الحد الأقصى للانخفاض: إذا كانت أساسيات الشركة جيدة، وكانت الخسائر أو التراجعات مؤقتة، فمن المحتمل أن يرتد السعر بعد هدوء الحالة النفسية. في هذه الحالة، الاحتفاظ أو بناء مركز صغير هو الخيار الذكي.

عند وصول السهم إلى الحد الأقصى للارتفاع: لا تسرع في الشراء. تحقق أولاً من وجود أخبار إيجابية حقيقية تدعم الارتفاع، وقيم مدى استمرارية الارتفاع. إذا رأيت أن الدعم غير كافٍ، فإن المراقبة هو الخيار الأكثر أمانًا.

الخطوة الثانية: التداول في الأسهم ذات الصلة أو البدائل في السوق الأمريكية

عندما يرتفع سهم معين بسبب أخبار إيجابية، يمكن النظر في شراء أسهم الشركات التابعة أو المنافسة أو ذات الصلة. على سبيل المثال، عندما يرتفع سهم TSMC، غالبًا ما تتبع أسهم أشباه الموصلات الأخرى.

إذا كنت ترغب في المشاركة ولكن يصعب دخول السوق على السهم الأصلي، يمكنك استخدام أوامر الاشتراك أو الوسيطات الأجنبية للاستثمار في شركات ذات صلة في السوق الأمريكية. على سبيل المثال، شركة TSMC(TSM) مدرجة في السوق الأمريكية، مما يوفر وسيلة استثمار أكثر مرونة.

الخطوة الثالثة: خطوات سريعة للبدء

ابدأ رحلتك في التداول بثلاث خطوات بسيطة. أولاً، قم بفتح حساب وتقديم المعلومات اللازمة، ثم اختر طريقة إيداع مناسبة وسريعة، وأخيرًا استكشف فرص التداول وابدأ في تنفيذ استراتيجياتك بسرعة.