اتجاه سعر صرف الدولار مقابل اليوان الصيني في 2026: هل سيرتفع أم ينخفض؟ إليك التحليل الأحدث

2025年人民币行情的反转信号

إذا كنت لا تزال تتردد في تحديد ما إذا كنت ستقوم بتوجيه استثمارك في سعر صرف اليوان الآن، فهذه التحليلات ستعطيك الإجابة.

تجاوز مسار اليوان لعام 2025 نمط التدهور الذي استمر لثلاث سنوات ماضية. منذ بداية العام وحتى الآن، يتأرجح سعر صرف الدولار مقابل اليوان بين 7.1 و7.3، مع ارتفاع سنوي بنسبة 2.4%. وكان تقلب السوق الخارجي أكبر، حيث بلغ ارتفاعه 2.8%، مما يشير إلى أن الموقف الدولي تجاه اليوان بدأ يتغير بشكل دقيق.

أهم إشارة ظهرت مؤخرًا: نتيجة لتحسن العلاقات بين الصين والولايات المتحدة، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، تجاوز اليوان مقابل الدولار مستوى 7.08، ووصل في بعض الأحيان إلى 7.0765، وهو أقوى أداء خلال عام كامل. بالمقارنة مع أدنى مستوى عند 7.40 في النصف الأول من العام، فإن هذا الارتداد ليس بسيطًا.

استعراض تاريخي: دورة ارتفاع وانخفاض اليوان خلال خمس سنوات

لفهم المستقبل، يجب أن نعرف الماضي جيدًا.

انعكاس 2020: في بداية الجائحة، انخفض اليوان إلى 7.18، لكن الصين كانت أول من سيطر على الوباء وبدأت الانتعاش الاقتصادي بسرعة، بينما خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة إلى أدنى مستوى، وتوسعت الفجوة في أسعار الفائدة بين الصين وأمريكا. هذا أعطى دفعة قوية للارتفاع، حيث ارتفع بنسبة حوالي 6% خلال العام، ووصل إلى حوالي 6.50 بنهاية العام.

قوة 2021: استمر تصدير الصين في النمو، واحتفظ البنك المركزي بسياسة مستقرة، ومؤشر الدولار كان يتداول عند مستويات منخفضة، وظل اليوان قويًا نسبيًا، مع متوسط سنوي حوالي 6.45، وأضيق نطاق تقلب.

انخفاض 2022: رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل حاد، وارتفعت قيمة مؤشر الدولار، من 6.35 إلى أكثر من 7.25، بانخفاض قدره 8%. وفي الوقت نفسه، كانت سياسات مكافحة الوباء صارمة، وظهرت مخاطر سوق العقارات، مما أدى إلى تدهور ثقة السوق إلى أدنى مستوياتها.

ضغط 2023: استمر ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، وتداول مؤشر الدولار بين 100 و104، وكان اليوان تحت ضغط بين 6.83 و7.35. ولم يتعافَ الاقتصاد المحلي كما هو متوقع، ولم تُحل مشكلة ديون العقارات، واستمر ضعف الاستهلاك.

تغيرات 2024: بدأ الدولار في الضعف، مما خفف الضغط على اليوان. وبدأت السياسات المالية التحفيزية ودعم سوق العقارات تتخذ خطوات تدريجية، وارتفعت ثقة السوق قليلاً. مع ذلك، فإن تقلبات الدولار مقابل اليوان زادت خلال العام، لكن الاتجاه بدأ يتغير.

هذه الخمس سنوات تكشف عن قاعدة: الأساسيات الاقتصادية، وفجوة الفائدة، وقوة الدولار وضعفه هي الأعمدة الثلاثة التي تحدد الاتجاه الطويل لليوان.

هل سيظل اليوان يرتفع في 2026؟ كيف ترى المؤسسات الاستثمارية الدولية الأمر

الموقف تجاه مستقبل اليوان يتجه نحو التفاؤل. العديد من البنوك العالمية تعدل توقعاتها، وتعتقد أن دورة التدهور في قيمة اليوان قد انتهت.

تقييم دويتشه بنك: قوة اليوان مقابل الدولار تعني بداية دورة ارتفاع طويلة الأمد. من المتوقع أن يصل إلى 7.0 بنهاية 2025، وأن ينخفض إلى 6.7 بنهاية 2026. هذا يعني أن ارتفاع اليوان خلال الـ 18 شهرًا القادمة قد يصل إلى 4.3%.

توقعات مورغان ستانلي: يتوقع أن يظل الدولار ضعيفًا خلال العامين المقبلين، وأن يظهر اليوان اتجاهًا معتدلًا في الارتفاع. ويتوقع أن يعود مؤشر الدولار إلى 89 بنهاية 2026، مع فرصة لتحقيق سعر صرف مقابل الدولار حوالي 7.05.

تقرير غولدمان ساكس المهم: أثار هذا التقرير زلزالًا في أوساط المستثمرين في منتصف مايو. رفع غولدمان ساكس توقعاته لسعر صرف الدولار مقابل اليوان خلال 12 شهرًا من 7.35 إلى 7.0، معتبرًا أن “اختراق 7” قد يحدث أسرع مما يتوقع السوق.

منطق غولدمان ساكس مقنع جدًا: سعر الصرف الفعلي الحقيقي لليوان أقل بنسبة 12% من متوسط العشر سنوات، وهو أقل بشكل ملحوظ مقابل الدولار بنسبة تصل إلى 15%. وبناءً على تقدم مفاوضات التجارة بين الصين وأمريكا ومساحة تصحيح سعر الصرف، من المتوقع أن يرتفع اليوان مقابل الدولار إلى 7.0 خلال 12 شهرًا، مع أهداف سعرية خلال 3 و6 أشهر عند 7.2 و7.1 على التوالي.

العوامل الثلاثة التي تدعم ارتفاع اليوان

إذا كان اليوان سينتقل حقًا إلى مسار الارتفاع، فهناك عوامل داعمة حقيقية وراء ذلك. حاليًا، توجد ثلاث عوامل إيجابية رئيسية:

الأول، مرونة الصادرات الصينية. على الرغم من التغيرات في البيئة الخارجية، إلا أن قدرة التصنيع الصينية لا تزال قوية. الصادرات القوية ستستمر في جلب تدفقات نقد أجنبي مستمرة، مما يدعم اليوان بشكل طبيعي.

الثاني، إعادة تخصيص الأصول الأجنبية في اليوان. مع تحسن العلاقات بين الصين وأمريكا، ينظر رأس المال الدولي بشكل إيجابي إلى آفاق الاقتصاد الصيني، وزيادة تدفقات الاستثمار الأجنبي ستزيد الطلب على اليوان.

الثالث، ضعف مؤشر الدولار بشكل هيكلي. مع بدء دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وظهور علامات على انتعاش الاقتصاد الأوروبي، فقدت العملة الأمريكية دعم أسعار الفائدة المرتفعة، مما يمنح عملات الأسواق الناشئة الآسيوية، بما فيها اليوان، فرصة للتنفس.

أربعة متغيرات رئيسية تؤثر على سعر الصرف ويجب عدم تجاهلها

لكن الفرص ليست دائمًا من جانب واحد، ويجب أن نكون حذرين من بعض المخاطر التالية:

تقلب مؤشر الدولار. على الرغم من التوقعات بانخفاض الدولار، إلا أن أي تقليل أقل من المتوقع في خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أو تصاعد المخاطر الجيوسياسية، قد يؤدي إلى انتعاش سريع للدولار. على مدى الأشهر الخمسة الأولى من 2025، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 9%، لكن هل يمكن أن يستمر هذا الانخفاض؟ هذا غير مؤكد.

عدم اليقين في العلاقات بين الصين وأمريكا. بعد محادثات لندن الأخيرة، تم التوصل إلى هدنة، لكن مدى استقرار هذا التوقف لا يزال غير واضح. اتفاقات مماثلة في الماضي انهارت بسرعة، وإذا تصاعدت الحرب التجارية مرة أخرى، فإن ضغط تراجع اليوان سيعود بقوة.

تغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. الإشارات إلى خفض الفائدة التي أُطلقت في النصف الثاني من 2024 قد تتعرض للقيود بسبب بيانات التضخم، وأداء سوق العمل، وسياسات إدارة ترامب. إذا تباطأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، فسيزيد دعم الدولار.

قوة الانتعاش الاقتصادي المحلي. على الرغم من تنفيذ السياسات التحفيزية، إلا أن تعافي سوق العقارات لا يزال بطيئًا، والطلب الداخلي غير كافٍ، ولم تتغير هذه الحالة بشكل جذري. وإذا اضطرت البنك المركزي إلى الاستمرار في التيسير، فسيؤدي ذلك إلى ضغط على اليوان على المدى القصير.

كيف تميز بين إشارات حقيقية وزائفة لاتجاه سعر الصرف

بدلاً من اتباع الاتجاه بشكل أعمى، من الأفضل أن تتعلم قراءة السوق بنفسك. أهم العوامل التي يجب مراقبتها هي:

موقف البنك المركزي من السياسة النقدية. منذ 2017، أُضيفت “عامل عكس الدورة” إلى نموذج تحديد سعر الصرف الوسيط لليوان، مما عزز التوجيه الرسمي. راقب ما إذا كان البنك المركزي يخفض الفائدة أو يرفع الاحتياطي، فهذه هي مؤشرات الاتجاه الطويل لليوان.

متابعة البيانات الاقتصادية المحلية. معدل النمو الاقتصادي، مؤشر مديري المشتريات، التضخم، والاستثمار في الأصول الثابتة تعكس حرارة الاقتصاد. عندما تكون البيانات جيدة، يزداد تدفق الاستثمارات الأجنبية، ويزداد الطلب على اليوان؛ والعكس صحيح.

مراقبة الاحتياطي الفيدرالي ومؤشر الدولار. مؤشر الدولار هو مؤشر عكسي لليوان. اجتماعات الفيدرالي، قرارات السياسة، البيانات الاقتصادية، كلها تؤثر على الدولار، وبالتالي على اليوان.

مراقبة تقدم اليوان في السوق الدولية. نسبة استخدام اليوان في التسويات التجارية العابرة للحدود، وتقدم اتفاقيات المبادلة مع دول أخرى، كلها مؤشرات طويلة المدى على مكانة اليوان الدولية. على الرغم من تقلباته الكبيرة على المدى القصير، إلا أن الاتجاه طويل المدى مهم جدًا.

هل يمكن الربح من استثمار في سعر الصرف الآن؟

ببساطة: نعم، لكن يعتمد على التوقيت والاتجاه.

على المدى القصير، من المتوقع أن يظل اليوان في وضعية قوية نسبياً، لكنه لن ينطلق بشكل مفاجئ. بشكل عام، يتوقع أن يتذبذب ضمن نطاق محدود، مع ارتباط عكسي مع الدولار. الاحتمال الأكبر هو أن يظل اليوان يتعافى تدريجيًا، مع احتمالية أن يظل فوق 7.0 حتى نهاية 2025، مع استعادة تدريجية.

طرق استثمار اليوان ليست معقدة: جميع البنوك التجارية والدولية تدعم فتح حسابات للعملات الأجنبية؛ ومنصات التداول المضمونة تقدم أدوات تداول ذات هامش ورافعة؛ وبعض شركات الأوراق المالية تقدم خدمات تداول العملات الأجنبية؛ ويمكن التداول في العقود الآجلة للعملات الأجنبية عبر البورصات.

المهم هو اختيار منصة موثوقة وشفافة وتتمتع بنظام إدارة مخاطر جيد. العديد من المنصات الرسمية توفر أدوات لإيقاف الخسارة، وتتبع الخسائر، وحماية الرصيد السلبي، وتدعم التداول بمبالغ صغيرة، مما يناسب مختلف مستويات المخاطرة للمستثمرين.

الخلاصة

سعر صرف اليوان في مرحلة حاسمة من دورة التحول. دورة التدهور التي بدأت في 2022 قد تكون انتهت، وفرص الارتفاع الجديدة تتشكل.

لكن الطريق ليست دائمًا في اتجاه واحد. هناك عوامل إيجابية مثل انتعاش الاقتصاد الصيني، وتدفقات رأس المال، وضعف الدولار، وهناك مخاطر مثل تقلب العلاقات بين الصين وأمريكا، وتغير سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وضعف الطلب الداخلي.

الفرص الاستثمارية الحقيقية لا تكمن دائمًا في التنبؤ الدقيق بسعر الصرف، بل في فهم المنطق الأساسي وراء تحركاته. فقط من خلال مراقبة السياسات النقدية، والبيانات الاقتصادية، واتجاه الدولار، والموقف الرسمي، يمكنك زيادة احتمالات الربح في سوق العملات الأجنبية بشكل كبير.

وفي النهاية، سوق العملات الأجنبية هو سوق كبير، يتسم بالتداول الثنائي، وشفافية المعلومات، مما يجعله ساحة تنافس عادلة نسبياً.