اقتربت ذروة الصيف وارتفعت حرارة السياحة، توصيات أسهم الفنادق وفرص الاستثمار في السياحة العالمية

مع ارتفاع درجات الحرارة تدريجيًا، تقترب عطلة الصيف من الأبواب. لم تتلاشى رغبة الناس في السفر بعد الوباء، بل أدت إلى ظهور فرص استثمارية جديدة. بدأ الكثيرون في التفكير: كيف يمكن الاستثمار في شركات السفر ذات الصلة لتحقيق أرباح من موجة السفر؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل منطق الاستثمار في صناعة السياحة والسفر، ومقارنة بين الأصول ذات الجودة العالية في تايوان والولايات المتحدة، لمساعدة المستثمرين على استغلال الفرص الموسمية.

المنطق الأساسي للاستثمار في صناعة السفر

يشمل قطاع السفر نطاقًا واسعًا جدًا — الإقامة، النقل، الترفيه، تنظيم الرحلات وغيرها من الجوانب ذات الصلة. ومع ذلك، فإن معظم الأسهم المفاهيمية للسفر ليست مركزة بنسبة 100% على خدمات السفر، فقد تدير الفنادق أنشطة تجارية أخرى، وقد تدير شركات الطيران خدمات الشحن وغيرها.

المفتاح للاستثمار في أسهم السفر هو تحديد نسبة إيرادات الشركة من السفر. فقط من خلال فهم دقيق لمساهمة قسم السفر في الأرباح الإجمالية، يمكن اتخاذ قرارات استثمارية دقيقة.

الفرص والتحديات بعد الوباء

خلال فترة الوباء، تعرضت صناعة السفر لضربة قوية، وواجهت العديد من الشركات خطر الإفلاس. من أجل البقاء، اتخذت الشركات استراتيجيات جريئة — مثل زيادة الديون، إصدار أسهم جديدة، وحتى التحول بشكل كبير (مثل تقديم الفنادق خدمات التوصيل، وتحويل شركات الطيران إلى شحن الطائرات).

هذه الإجراءات تركت آثارًا عميقة بعد الوباء. في عام 2022، أدى التضخم العالمي المرتفع إلى موجة رفع أسعار الفائدة، مما زاد من عبء الديون ذات الفوائد العالية على الشركات. حتى مع عودة تدفق الناس، فإن زيادة رأس المال وعبء الديون لا تزال تضغط على أرباح الشركات.

لكن هناك أيضًا فرص تظهر في الوقت نفسه. بعد الوباء، أصبح الناس أكثر حساسية للأسعار بسبب فترات عدم السفر الطويلة، وبدأت شركات السفر والإقامة والنقل في رفع الأسعار. طالما يتم سداد الديون ذات الفوائد العالية تدريجيًا، وبدأ دورة خفض الفائدة، فإن إمكانات نمو أسهم السفر ستتحرر بشكل كامل. والأكثر إثارة هو أن العديد من شركات السفر أعلنت أن جداول الرحلات الصيفية ممتلئة، وعندما تبدأ الرحلات، ستزيد إيراداتها من خلال الاعتراف بالإيرادات، مما سيدعم ارتفاع أسعار الأسهم.

توصيات وتحليل أسهم الفنادق في تايوان

مجموعة وونغ بينغ (2727.TW)

كونها رائدة في الأسهم ذات المفهوم السياحي في تايوان، تمتلك العديد من علامات المطاعم. ومع ذلك، فإن أعمالها الأساسية تظل تركز على الاستهلاك اليومي، مع تقلبات موسمية صغيرة، ولا تظهر خصائص موسمية واضحة.

فندق كوين هوليداي (2707.TW)

فندق كوين هو بالفعل هدف التوصية الحقيقي لأسهم الفنادق في تايوان. تغطي مجموعة الفندق من النزلاء ذوي الميزانية المحدودة إلى الفنادق ذات الخمس نجوم، مع معدل إشغال مرتفع دائمًا. في السنوات الأخيرة، ارتفعت رسوم الإقامة تدريجيًا، وافتتاح فنادق جديدة مستمر، وزادت إيرادات المطاعم بشكل موسمي. خلال الوباء، ركزت كوين على تعزيز إيرادات غير الغرف، ونجحت هذه الاستراتيجية حتى الآن، مما يخلق قوة دفع مستدامة للنمو.

نظرة عامة على أفضل الأصول الاستثمارية في السياحة العالمية

مقارنة بأسهم تايوان، فإن صناعة السفر الأمريكية تتمتع بمزيد من إمكانات النمو وتوزيع عالمي. إليك بعض الشركات التي تستحق متابعة طويلة الأمد:

Booking Holdings Inc. (BKNG)

كونها واحدة من أكبر منصات السفر عبر الإنترنت في العالم، تجمع BKNG بين حجز تذاكر الطيران، والإقامة، وتأجير السيارات، وتذاكر المعالم السياحية في منصة واحدة. تشمل علاماتها التجارية Booking.com، Agoda، Priceline، Kayak وغيرها من المواقع الشهيرة، وتستخدم استراتيجية متعددة العلامات التجارية لضمان اختراق السوق.

تتكون إيراداتها بشكل رئيسي من ثلاثة مصادر: عمولات الوكالة (رسوم المعاملات التي تدفعها الفنادق)، أرباح التوزيع (الفرق بين سعر البيع والمصدر)، وإيرادات الإعلانات، حيث تمثل الوكالة والتوزيع أكثر من 90% من إجمالي الإيرادات. كشف المدير التنفيذي فوجل عن توجهات المستقبل — دمج تقنية الذكاء الاصطناعي لإطلاق “تجربة سفر متكاملة”، مع توقع استمرار ارتفاع الأرباح في المستقبل.

Airbnb (ABNB)

على عكس نموذج B2B الخاص بـ Booking، يربط Airbnb بين أصحاب المنازل والمسافرين. وفقًا لبياناتها، يحقق أصحاب المنازل أرباحًا سنوية متوسطة تصل إلى 9600 دولار، مما يعكس نموذجًا تجاريًا يحقق المنفعة المتبادلة. بالمقارنة مع الفنادق التقليدية، يتيح الإقامة في المنازل المحلية للمسافرين تجربة أعمق للثقافة المحلية.

متوسط سعر الغرفة على منصة Airbnb حوالي 67 دولارًا، وهو أقل بكثير من الفنادق التقليدية، مما يجذب المسافرين ذوي الميزانية المحدودة والباحثين عن الثقافة. تستخدم الشركة تقييمات المستخدمين، ونظام التأمين، وخوارزميات البيانات الضخمة لمواجهة مخاوف السلامة والصحة. الميزة الأساسية لـ Airbnb هي “كفاءة الوساطة” و"جودة خدمة العملاء"، ومع تحسين نظام التقييم ومعالجة النزاعات بشكل عادل، فإن إمكانات النمو ستتجاوز بكثير منصات الحجز التقليدية.

شركة والت ديزني (DIS)

لا تدير ديزني فقط منتزهات ترفيهية عالمية المستوى، بل تتبع أيضًا نموذج Netflix من خلال تقديم محتوى عالي الجودة. تتكون من مخزون غني من حقوق الملكية الفكرية (IP) وتأثيرات متبادلة بين الأفلام، والمنتزهات، والمنتجات (الأفلام → المنتجات المرافقة → تجارب المنتزهات)، مما يخلق حاجزًا قويًا.

كان مصدر النمو من 2010 إلى 2020 هو الأفلام والمتنزهات، بينما تراجع النمو بشكل رئيسي بسبب انخفاض إيرادات الإعلانات. لذلك، أطلقت الشركة منصة البث المباشر DISNEY+ بشكل مستقل. على الرغم من أن أداء الأعمال السياحية في أحدث التقارير كان متوسطًا، إلا أن أعمال البث قد حولت الخسائر إلى أرباح، وتحولت إلى الربحية. طالما أن أي IP يحقق نجاحًا، يمكن لديزني تعظيم القيمة التجارية.

شركة رويال كاريبيان للرحلات البحرية (RCL) و شركة كروز كارنيفال (CCL)

يتم تقسيم سوق الرحلات البحرية العالمية بين مجموعة كروز كارنيفال ورويال كاريبيان. لكنهما يسيران في مسارات مختلفة تمامًا — RCL تستهدف العملاء الفاخرين، مع إنفاق أعلى وهامش ربح أعلى لكل عميل؛ بينما CCL تركز على السوق الجماهيري، وتحقق إيراداتها بشكل رئيسي من تذاكر الرحلات، مع إنفاق محدود بعد الصعود على متن السفينة.

بفضل ارتفاع إنفاق الناس على السفر وتزايد الشيخوخة، ارتفعت أسعار تذاكر الرحلات البحرية لكلا الشركتين. مع ارتفاع أسعار الفنادق وتذاكر الطيران، بدأ المزيد من المستهلكين يتجهون نحو الرحلات البحرية. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن النمو، فإن إمكانات RCL تبدو أكثر وعدًا.

مجموعة ماريوت الدولية للفنادق (MAR)

تأسست ماريوت في عام 1927 كمحل عائلة صغير، وأصبحت الآن أكبر مجموعة فنادق في العالم، وتغطي جميع الفئات من الفخمة إلى الرفيعة، والتجارية. مع توقع ارتفاع الإنفاق على السفر العالمي، قامت ماريوت بزيادة أسعار غرفها بشكل استراتيجي. حاليًا، يبلغ معدل الإيرادات لكل غرفة متاحة (RevPAR) العالمي نموًا سنويًا بنسبة 4.2%، وعدد الغرف لا يزال يتوسع، مع إضافة 46,000 غرفة جديدة في 2023.

الاستثمار في ماريوت يعادل استثمار “نسخة مطورة من كوين”، مع تنويع استثماراتها عالميًا لتقليل المخاطر، وهو خيار لا ينبغي تفويته للمتحمسين لصناعة السياحة.

مجموعة سوجارس (LVS)

تشتهر مجموعة سوجارس بأعمالها في ماكاو وسنغافورة. تستفيد أعمال ماكاو من انتعاش الطلب في منطقة الصين الكبرى، بينما تتطلع سنغافورة إلى أن تصبح مركزًا ماليًا آسيويًا بعد أن حلت محل هونغ كونغ. تخطط الشركة لزيادة استثماراتها في هاتين المنطقتين لتعزيز مكانتها، مع آفاق واضحة لنمو الإيرادات.

العوامل التي يجب الانتباه لها عند الاستثمار في أسهم السفر

مخاطر الأمراض والتقلبات الموسمية

علمتنا الجائحة أن الأمراض المعدية يمكن أن تدمر الصناعة بشكل كارثي. عند الاستثمار في أسهم السفر، من الضروري تقييم مخاطر الأمراض. بالإضافة إلى ذلك، فإن التقلبات الموسمية أمر طبيعي — على الرغم من أن أسعار الأسهم قد لا ترتفع دائمًا في موسم الذروة، إلا أنه يمكن التنبؤ بالأداء المستقبلي من خلال عدد الحجوزات، والمبالغ، ودرجة الشعبية. على سبيل المثال، أعلنت RCL أن تذاكر الرحلات البحرية لعام 2024 قد بيعت بالكامل، مع توقع ارتفاع الأسعار في 2025.

التوقعات المالية

يمكن للمستثمرين تقدير أرباح العام القادم بشكل تقريبي من خلال “إجمالي الإيرادات لهذا العام × معدل ارتفاع الأسعار”، ويجب أن تتضمن الحسابات أيضًا توفير الفوائد على الديون ذات الفوائد العالية عند استحقاقها. إذا كانت التوقعات تشير إلى نمو كبير مقارنة بالعام الحالي، فإن آفاق العائد على الاستثمار ستكون واعدة. مع زيادة ميزانية السفر للناس، ستزداد أيضًا هوامش الربح في صناعة السياحة عامًا بعد عام.

الأسئلة الشائعة

لماذا يُطلق على أسهم السفر أحيانًا “أسهم المفهوم الصيفي”؟

الأنشطة الخارجية واستمتاع المشاهد غالبًا ما يكون في الصيف، ومع تحفيز عطلة الصيف لطلب السفر، فإن إيرادات صناعة السياحة في الصيف تكون أعلى بكثير من باقي المواسم. على الرغم من وجود سياحة مميزة في الشتاء (مثل الألعاب الأولمبية الشتوية)، إلا أن عدد الأنشطة وحجم التدفق لا يضاهيان الصيف، لذلك يُطلق على أسهم السياحة عادةً “أسهم المفهوم الصيفي”.

الخاتمة

مع اقتراب الصيف الحار، تستعد موجة جديدة من استثمارات السفر. سواء كنت تفضل التوجه إلى الشاطئ لممارسة ركوب الأمواج أو إلى الجبال للهروب من الحر، يمكن للمستثمرين المشاركة في الأرباح من خلال امتلاك أسهم الشركات التي تقدم خدمات السفر. بالنسبة للمستثمرين الذين يخططون للاستثمار في الخارج، فإن أسهم السفر الأمريكية مثل BKNG وABNB وDIS وRCL وMAR، وغيرها من أسهم الفنادق، تستحق الدراسة العميقة. فهم الفرص الموسمية، واختيار الأسهم ذات الجودة العالية، سيساعد في تعزيز محفظتك خلال موجة انتعاش السفر.