معدل التمويل يرتفع لكنه لا يزال منخفضًا، الازدهار الوهمي في ظل جفاف السيولة السوقية

تغير دقيق في معدل التمويل في سوق العقود الدائمة. وفقًا لأحدث الأخبار، ارتفع متوسط معدل التمويل لمدة 7 أيام في أسواق العقود الدائمة من قرب الصفر إلى 0.005٪، ثم انخفض مرة أخرى خلال الـ 24 ساعة الماضية إلى 0.003٪. هذا التقلب الطفيف يعكس الحالة الحقيقية لمعنويات السوق الحالية.

ماذا يقول معدل التمويل

البيانات تكشف الحقيقة عند المقارنة

معدل التمويل هو مؤشر مهم لقياس مشاعر السوق من الشراء والبيع. عندما يكون المعدل إيجابيًا وعاليًا، فهذا يدل على قوة الاتجاه الصاعد، ووجود جو من التفاؤل في السوق؛ وعندما يقترب أو يصبح سلبيًا، فهذا يشير إلى ضعف الثقة في السوق.

وفقًا للبيانات التاريخية، غالبًا ما يصاحب ارتفاع السوق المستمر بقاء معدل التمويل فوق 0.01٪. والمستوى الحالي عند 0.003٪، رغم تحسنه عن الصفر، لا يزال بعيدًا عن المستوى المطلوب لتحقيق دعم حاسم للسوق.

ظاهرة السوق المتناقضة

هناك تناقض مثير للاهتمام هنا. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، انخفض حجم التداول الفوري للبيتكوين والعملات البديلة منذ نوفمبر 2023 إلى أدنى مستوى له منذ ذلك الحين، مع تراجع السيولة بشكل متزايد. ومع ذلك، فإن الأسعار لا تزال في ارتفاع، فماذا يعني ذلك؟

هذه الحالة غالبًا ما تشير إلى أن الارتفاع في الأسعار لا يأتي من طلب واسع النطاق أو تدفقات مالية قوية، بل من تحركات صغيرة في بيئة ذات سيولة منخفضة يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع نسبي في الأسعار. بعبارة أخرى، قد يكون ذلك إشارة إلى فقاعة زائفة.

الصورة الحقيقية لمعنويات السوق

وجود دعم لكنه غير حاسم

رغم أن بيئة السوق الحالية لا تزال تدعم السوق (معدل التمويل إيجابي)، إلا أن هذا الدعم غير كافٍ لتشكيل دعم حاسم. مستوى 0.003٪ يدل على أن الثيران يسيطرون، لكن القوة لا تزال محدودة. هذا يعني أن ثقة المشاركين في السوق في الاتجاه القادم لا تزال غير قوية بما يكفي.

إشارات يجب الحذر منها

تشكيل حجم التداول عند أدنى مستوى خلال أربعة أشهر مع ضعف معدل التمويل يرسل إشارة واضحة: الارتفاع الحالي في الأسعار يفتقر إلى دعم سيولة كافٍ. في ظل هذه البيئة، أي تقلبات في السعر قد تتضخم بسبب نقص السيولة، مما يزيد من هشاشة السوق.

من الجدير بالذكر أن البيانات المتعلقة بمراكز السوق تحتاج أيضًا إلى تفسير بحذر. وفقًا للتحليلات الأخيرة، فإن عمليات دمج محافظ البورصات قد تشوه البيانات على السلسلة، مما يعطي انطباعًا زائفًا عن عمليات شراء واسعة النطاق، بينما قد يكون الأمر مجرد إعادة توزيع داخلي. هذا يذكرنا بضرورة توخي الحذر عند تحليل بيانات السوق.

ما الذي يجب مراقبته لاحقًا

اتجاه معدل التمويل سيكون مؤشرًا رئيسيًا لتحديد انعطاف مشاعر السوق. إذا استمر معدل التمويل في الارتفاع وتجاوز 0.01٪، فهذا يدل على أن الثقة في السوق تتعافى بشكل حقيقي؛ وإذا استمر في التراجع أو بقي منخفضًا، فقد يستمر ضعف السوق. كما أن حجم التداول الذي يتوافق مع ارتفاع الأسعار ويزيد هو أيضًا مؤشر مهم على استدامة هذا الارتفاع.

الخلاصة

السوق الحالية تظهر حالة “دعم ضعيف”: معدل التمويل إيجابي لكنه بعيد عن الذروة التاريخية، وحجم التداول عند أدنى مستوى مع ارتفاع الأسعار يتناقضان، وهناك دعم لكن بدون دعم حاسم. هذا المزيج يشير إلى أن ثقة المشاركين لا تزال غير كافية، واستدامة الارتفاع في الأسعار لا تزال موضع شك. في بيئة ذات سيولة منخفضة، أي اضطراب لاحق قد يسبب تقلبات كبيرة، مما يستدعي الحذر بشكل أكبر.