الدليل الكامل لعقود الأسهم الأمريكية الآجلة: الأنواع، الآليات واستراتيجيات التداول

الآجلة في الأسهم الأمريكية هي الطريق الأساسي الذي يتخذه العديد من المستثمرين المتقدمين في سوق الأسهم، إلا أن تعقيدها غالبًا ما يثني الناس عن الدخول فيها. ستقوم هذه المقالة بتحليل منهجي لآلية عمل العقود الآجلة في الأسهم الأمريكية، والمنتجات السائدة، وتفاصيل التداول، ونقاط المخاطر، لمساعدتك على بناء فهم كامل.

الآلية الأساسية للعقود الآجلة

العقد الآجل هو في جوهره اتفاقية موحدة، يلتزم الطرفان فيها بإتمام الصفقة في تاريخ معين في المستقبل بسعر محدد مسبقًا. يأتي هذا المفهوم من سوق السلع — على سبيل المثال، عندما يكون سعر النفط 80 دولارًا للبرميل، يمكنك حجز حق شراء 1000 برميل بعد 3 أشهر بالسعر ذاته. وإذا ارتفع سعر النفط لاحقًا إلى 90 دولارًا، فإن قيمة هذا العقد ستزداد.

تتبع العقود الآجلة في الأسهم الأمريكية نفس المنطق، لكن الأصل ليس سلعة واحدة، بل هو مؤشر الأسهم. نظرًا لأن المؤشر يمثل أداء مجموعة من الأسهم، فإن شراء أو بيع العقود الآجلة على الأسهم الأمريكية هو في الواقع عملية على مكونات المؤشر بأكملها. يتم حساب القيمة الاسمية عبر المعادلة التالية:

نقطة المؤشر × المضاعف (بالدولار) = القيمة الاسمية لمحفظة الأسهم

على سبيل المثال، إذا اشتريت عقد Micro E-mini NASDAQ 100(MNQ) عند مستوى 12800 نقطة، فإن القيمة الاسمية = 12800 × 2 دولار = 25600 دولار.

طريقة التسوية: التسوية النقدية مقابل التسوية الفعلية

على عكس تسوية العقود الآجلة للسلع المادية، تستخدم العقود الآجلة للأسهم الأمريكية التسوية المالية. وذلك لأنه من غير العملي من حيث اللوجستيات والتكلفة تسليم 500 سهم من مكونات مؤشر S&P 500 عند انتهاء العقد. التسوية المالية تعني أنه عند انتهاء العقد، يتم فقط تبادل الفرق النقدي الذي يعكس تغير سعر المؤشر، دون الحاجة إلى تسليم الأسهم الفعلية.

الأهداف الثلاثة لتداول العقود الآجلة في الأسهم الأمريكية

1. التحوط من المخاطر

يمكن للمستثمرين استخدام خاصية الشراء/البيع على المكشوف للعقود الآجلة لحماية محافظهم الحالية. عند هبوط السوق، يمكن أن يحقق مركز البيع على المكشوف أرباحًا، مما يعوض خسائر المحفظة. عادةً ما يتم تخصيص حجم التحوط بناءً على حجم وتكوين وتقلبات المحفظة. على سبيل المثال، يمكن لمحفظة استثمارية بقيمة 20000 دولار في الأسهم الأمريكية أن تغطيها بعقد واحد من S&P 500 Micro E-mini( عند مستوى 4000 نقطة): 4000 × 5 دولار = 20000 دولار.

2. المضاربة الاتجاهية

يقوم المتداولون بالمضاربة بناءً على توقعاتهم لاتجاه السوق. المتفائلون بأسهم التكنولوجيا يمكنهم شراء عقود NASDAQ 100 الآجلة، والعكس بالعكس، البيع. الميزة الرئيسية للعقود الآجلة هي توفير الرافعة المالية، التي تتيح السيطرة على أصول ذات قيمة أكبر بمبلغ أقل من رأس المال.

3. تثبيت سعر الدخول مسبقًا

العقود الآجلة تتطلب فقط هامش ضمان (جزء صغير من قيمة الأصول الفعلية)، مما يسمح للمستثمرين بـ"تثبيت" السعر المستهدف قبل توفر الأموال. إذا توقعت أن لديك دخل كبير بعد 3 أشهر، يمكنك شراء عقود الأسهم الأمريكية بقيمة اسمية مساوية الآن، وتحويلها إلى السوق الفعلي عند توفر الأموال.

أكثر أنواع العقود الآجلة نشاطًا في الأسهم الأمريكية

تتداول أكبر أربعة مؤشرات في سوق العقود الآجلة الأمريكية بناءً على المؤشرات التالية، وكل منها يوفر مستوى “ميني”(E-mini) و"ميكرو"(Micro E-mini):

العقود الميكروية تمثل عُشر حجم العقود الميني، وتناسب أكثر المتداولين برأس مال صغير.

ثلاث خطوات لاختيار العقد المناسب

الخطوة الأولى: تحديد اتجاه السوق
هل تتوقع ارتفاع أو هبوط السوق بشكل عام(S&P 500)، أو قطاع التكنولوجيا(ناسداك 100)، أو الأسهم الصغيرة(رأسل 2000)؟

الخطوة الثانية: مطابقة حجم العقد
إذا كنت تريد تداول مركز بقيمة 20000 دولار، فإن عقد Micro E-mini هو الأنسب، لأن قيمة عقد ES القياسي(4000 نقطة × 50 دولار) تصل إلى 200000 دولار.

الخطوة الثالثة: تقييم التقلبات
عادةً، يكون تقلب ناسداك 100 أعلى من S&P 500، مما قد يتطلب اختيار حجم عقد أصغر للسيطرة على المخاطر.

تفاصيل مواصفات تداول العقود الآجلة في الأسهم الأمريكية

) إدارة الهامش والمخاطر

قبل التداول، يجب إيداع الهامش الابتدائي لدى الوسيط. يمكن سحب الأرباح، لكن الخسائر ستخصم مباشرة من الرصيد. إذا انخفض الرصيد إلى أقل من الهامش الصيانة، يجب إضافة أموال، وإلا قد يقوم الوسيط بإغلاق المركز قسرًا. يُنصح دائمًا بالحفاظ على رصيد أعلى من الحد الأدنى، خاصة خلال فترات تقلب السوق الشديد.

أوقات التداول ومدة العقود

تفتح بورصة CME العقود الآجلة للأسهم الأمريكية من الإثنين إلى الجمعة لمدة 23 ساعة يوميًا، وتبدأ الجلسة الأحد عند الساعة 18:00 بتوقيت نيويورك###، متزامنة مع الأسواق الآسيوية(. تنتهي جميع العقود في ثالث جمعة من شهور 3/6/9/12، ويتم تحديد سعر التسوية النهائي عند افتتاح سوق نيويورك الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت شرق أمريكا. إذا لم يتم إغلاق المركز قبل انتهاء العقد، يتم تسوية الأرباح والخسائر تلقائيًا عند سعر التسوية.

حساب الأرباح والخسائر للعقود الآجلة في الأسهم الأمريكية

الربح/الخسارة = تغير السعر)نقطة( × المضاعف)بالدولار(

مثال عملي)عقد ES الآجل:

• سعر الشراء: 4000 نقطة
• سعر البيع: 4050 نقطة
• التغير في السعر: 50 نقطة
• المضاعف: 50 دولار/نقطة
• الربح = 50 × 50 = 2500 دولار

نفس المنطق ينطبق على البيع على المكشوف: إذا بعت عند 4050 نقطة واشتريت عند 4000 نقطة، فإن الربح هو أيضًا 2500 دولار.

أسئلة مهمة أثناء التداول

س: ماذا لو اقترب العقد من تاريخ الانتهاء، كيف أحتفظ بالمركز؟
ج: عن طريق عملية “نقل المركز” — إغلاق العقد الحالي وفتح عقد جديد بتاريخ انتهاء أبعد. عادةً يمكن إنجاز ذلك بأمر واحد. نظرًا لطبيعة التسوية المالية، فإن العقود التي لم يتم نقلها عند انتهاء صلاحيتها ستُقفل تلقائيًا عند سعر التسوية، ولن يتم تسليم الأسهم.

س: ما مدى الرافعة المالية للعقود الآجلة في الأسهم الأمريكية؟
ج: الرافعة = القيمة الاسمية ÷ الهامش الابتدائي. على سبيل المثال، لمؤشر S&P 500 عند 4000 نقطة: (4000 × 50) ÷ 12320 ≈ 16.2 مرة من الرافعة. هذا يعني أن تغير 1% في المؤشر يعادل ربح أو خسارة بنسبة 16.2% من رأس المال المستثمر.

س: ما العوامل التي تؤثر على سعر العقود الآجلة في الأسهم الأمريكية؟
ج: نظرًا لأن المؤشر يمثل سلة من الأسهم، فإن جميع العوامل التي تؤثر على أسعار الأسهم — أرباح الشركات، النمو الاقتصادي، السياسة النقدية، الأحداث الجيوسياسية، والتقييم العام — تؤثر على سعر العقود الآجلة.

س: ما أهم نقاط إدارة المخاطر؟
ج: يبالغ العديد من المتداولين في تقدير المخاطر، ويتجاهلون القيمة الاسمية للصفقة. عقد ES يمثل حوالي 200,000 دولار من قيمة الأسهم، وهو يتجاوز بكثير الهامش البالغ 12320 دولار. من الضروري الالتزام بوقف خسارة صارم، خاصة أن البيع على المكشوف يمكن أن يتكبد خسائر غير محدودة.

بدائل العقود الآجلة في الأسهم الأمريكية: العقود مقابل الفروقات(CFD)

نظرًا لأن حجم العقود الآجلة في الأسهم الأمريكية كبير، ومتطلبات الهامش مرتفعة، ويجب نقل المركز بشكل دوري، فإن العقود مقابل الفروقات(CFD) تعتبر أداة بديلة تعوض عن هذه العيوب.

( الفروقات بين العقود الآجلة وCFD في الأسهم الأمريكية

( مزايا CFD

1. دخول بمبالغ صغيرة: حجم العقود صغير، يقلل من حاجز التمويل
2. رافعة عالية: إمكانيات أرباح أكبر) ولكن مع مخاطر أكبر###
3. لا يوجد تاريخ انتهاء: لا حاجة لنقل المركز، يبسط العمليات
4. عمولات منخفضة: بعض المنصات بدون عمولة، فقط فرق السعر
5. توسعة أوقات التداول: بعض المنصات تدعم التداول خلال عطلة نهاية الأسبوع

( عيوب CFD

1. قيود جغرافية: حظر CFD في عدة دول/مناطق
2. مضاعفة المخاطر: الرافعة العالية تزيد من الأرباح والخسائر بشكل كبير
3. اختلاف المعايير: تختلف مواصفات العقود بين الوسطاء
4. رسوم الحمل ليلاً: تكاليف إضافية عند الاحتفاظ بالمركز ليلاً
5. تداول غير مركزي: يفتقر إلى آلية مركزية شفافة وموحدة

الخلاصة وتحذيرات المخاطر

تُستخدم العقود الآجلة في الأسهم الأمريكية بشكل واسع للتحوط والمضاربة، إلا أن الرافعة المالية تجعلها عالية المخاطر. يتطلب النجاح فيها فهمًا دقيقًا للسوق، والتحكم في حجم المركز، واتباع قواعد صارمة لإدارة المخاطر.

قبل اختيار العقود الآجلة أو CFD، يجب على المتداولين فهم الاختلافات في الآليات، وتقييم حجم رأس المال، ومستوى تحمل المخاطر، وأسلوب التداول. سواء اخترت أداة أم لا، فإن البحث الكافي عن الأصل، والوعي بمخاطر الرافعة، والالتزام الصارم بوقف الخسارة، هو المفتاح لتجنب خسائر كبيرة.