ما الذي ينتظر الدولار الأمريكي في عام 2025؟ نظرة عامة على اتجاهات أسعار الصرف متعددة العملات ودليل استراتيجيات الاستثمار

الحالة الحالية لاتجاه الدولار الأمريكي: إشارات وراء الانخفاض لمدة خمسة أيام متتالية

مؤشر الدولار الأمريكي انخفض لمدة 5 أيام على التوالي، ويقع حالياً عند أدنى مستوى منذ نوفمبر، ويتراوح حول 103.45. والأهم من ذلك، أن مؤشر الدولار كسر للتو المتوسط المتحرك لـ200 يوم — وهو عادة ما يشير إلى ضغط هبوطي أكبر في المستقبل.

بيانات التوظيف الأمريكية الصادرة في 7 مارس كانت أدنى من التوقعات، مما أدى مباشرة إلى إعادة تقييم توقعات خفض الفائدة من قبل السوق. ضعف بيانات التوظيف يعني أن زخم النمو الاقتصادي الأمريكي يتراجع، مما دفع المستثمرين إلى المراهنة على بدء دورة خفض الفائدة بشكل أكثر تكراراً من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تلاه انخفاض عائدات السندات الأمريكية، وتراجع جاذبية الدولار.

توقعات الدولار مقابل العملات الرئيسية لعام 2025

EUR/USD: منطق تصاعد اليورو

اتجاه اليورو مرتبط عكسياً بمؤشر الدولار. عندما يكون الدولار تحت ضغط، غالباً ما يستفيد اليورو. حالياً، ارتفع EUR/USD إلى 1.0835، مما يدل على زخم صعودي.

ثلاثة عوامل تدعم ارتفاع اليورو: أولاً، استمرار توقعات تراجع الدولار؛ ثانياً، تحسن السياسات النقدية للبنك المركزي الأوروبي؛ ثالثاً، توسع الفارق في توقعات النمو الاقتصادي بين أوروبا وأمريكا — حيث يتباطأ النمو في الولايات المتحدة بينما يظل مستقرًا في أوروبا.

المقاومة الرئيسية عند 1.0900. إذا تم الاختراق بنجاح، فإن الهدف التالي سيرتفع إلى 1.0950-1.1000. أما الدعم الفني فهو عند مستويات أدنى، حيث توجد أعلى مستويات حديثة وخطوط اتجاه مهمة.

GBP/USD: الطريق الحذر للباوند البريطاني

منطق حركة الباوند مشابه لليورو، لكن الوتيرة أبطأ قليلاً. السوق يعتقد أن وتيرة خفض الفائدة من قبل بنك إنجلترا ستتأخر عن الاحتياطي الفيدرالي، مما يوفر دعماً نسبياً للباوند.

من المتوقع أن يتراوح GBP/USD خلال عام 2025 بين 1.25 و1.35، مع زخم صعودي ناتج عن تباين السياسات بين بريطانيا وأمريكا وتغيرات في مزاج السوق. إذا استمرت السياسات الاقتصادية في التباين، قد يختبر سعر الصرف مستوى 1.40. لكن على المستثمرين الحذر من المخاطر السياسية والصدمات السيولية التي قد تؤدي إلى تصحيح.

USD/CNH: مأزق التثبيت للدولار مقابل اليوان

حالياً، يتراوح سعر الدولار مقابل اليوان (خارج الصين) بين 7.2300 و7.2600، مع ضعف الدافع لاختراقات قصيرة الأمد. يتوقف الاتجاه على التفاعل بين عاملين رئيسيين — سياسة الاحتياطي الفيدرالي (إذا استمر في رفع الفائدة، سيكون الدولار قوياً) وأداء الاقتصاد الصيني (إذا تباطأ، فسيكون اليوان تحت ضغط).

المستوى الحاسم هو 7.2260. إذا انخفض الدولار دون هذا المستوى، مع ظهور إشارات تشبع شرائي مثل RSI، قد تتاح فرصة لارتداد قصير الأمد. وإذا اخترق الدولار مستوى 7.2600 للأعلى، فسيتم فتح مجال لمزيد من الارتفاع.

USD/JPY: توقعات رفع سعر الفائدة لليابان وتشكيل وضعية هبوط طويلة الأمد

USD/JPY هو أحد أزواج العملات ذات السيولة الأعلى عالمياً. تظهر أحدث مؤشرات الاقتصاد الياباني أن الأجور الأساسية في يناير زادت بنسبة 3.1% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ 32 عاماً. يعكس ذلك أن اليابان تتخلص تدريجياً من أزمة التضخم المنخفض الطويلة، وقد يسرع بنك اليابان من وتيرة رفع الفائدة.

الضغوط الدولية (خصوصاً من الولايات المتحدة) قد تسرع هذه العملية. لذلك، من المتوقع أن يتجه USD/JPY نحو الاتجاه الهابط في 2025، مع توقعات السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وعودة النمو الاقتصادي الياباني، مما سيدعم ارتفاع الين.

المستويات الفنية الرئيسية: كسر 146.90 قد يختبر أدنى مستوى؛ أما كسر مقاومة 150.0 فسيغير الاتجاه الهابط.

AUD/USD: دعم البيانات الأسترالية

البيانات الاقتصادية الأسترالية الأخيرة مشجعة — نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بنسبة 0.6% على أساس فصلي و1.3% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات؛ الفائض التجاري في يناير بلغ 562 مليار. هذه الإشارات الإيجابية تدعم قوة الدولار الأسترالي.

البنك المركزي الأسترالي (RBA) يتخذ موقفاً حذراً، مع تلميحات إلى احتمالية منخفضة لخفض الفائدة، مما يعني أن أستراليا ستظل محتفظة بمعدلات فائدة مرتفعة نسبياً مقارنة بالدول المتقدمة، وهو ما يدعم الدولار الأسترالي. لكن، لا تزال حالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي قائمة، وإذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع التسهيل الكمي، فإن ضعف الدولار سيدفع AUD/USD للارتفاع.

الدورة الطويلة للدولار الأمريكي: من نظام بريتون وودز إلى اليوم

فهم التاريخ والنمط التاريخي لاتجاه الدولار يساعد على استيعاب الوضع الحالي. منذ انهيار نظام بريتون وودز في 1971، مر مؤشر الدولار الأمريكي بثماني مراحل واضحة:

1971-1980 هبوط: فشل نظام الذهب، وتفشي الدولار، تلاه أزمة النفط وارتفاع التضخم، وانخفض مؤشر الدولار إلى أقل من 90.

1980-1985 ارتفاع: إدارة وولكر القوية لمكافحة التضخم، رفع سعر الفائدة الفيدرالي إلى 20%، ثم استقر عند 8-10%، وبلغ ذروته في 1985.

1985-1995 هبوط: تزامن عجز الميزانية والعجز التجاري، ودخل الدولار في سوق هابطة طويلة.

1995-2002 ارتفاع: عصر الإنترنت، نمو اقتصادي قوي، عودة رؤوس الأموال، وبلغ مؤشر الدولار 120.

2002-2010 هبوط: فقاعة الإنترنت، أحداث 11 سبتمبر، سياسة التسهيل الكمي الطويلة، وأزمة المالية 2008، حيث انخفض إلى أدنى مستوى عند 60.

2011-2020 بداية ارتفاع: أزمة ديون أوروبا، أزمة سوق الأسهم الصينية، استقرار نسبي في الولايات المتحدة، وتوقعات رفع الفائدة من قبل الفيدرالي.

2020-2022 بداية هبوط: جائحة كورونا، خفض الفائدة إلى الصفر، وطباعة النقود بشكل جنوني، مما أدى إلى تراجع الدولار وارتفاع التضخم.

2022 حتى نهاية 2024: ارتفاع التضخم بشكل غير مسبوق، رفع الفيدرالي للفائدة إلى أعلى مستوى منذ 25 عاماً، وتنفيذ سياسة التشديد الكمي (QT)، مما يضعف الثقة في الدولار مرة أخرى.

التقييم الشامل لاتجاه الدولار لعام 2025: ضغط هبوطي يسيطر، وفرص الارتداد لا تزال قائمة

بالنظر إلى التحليل الفني، والظروف الكلية، وتوقعات السوق، فإن مؤشر الدولار لعام 2025 يتجه بشكل رئيسي نحو الهبوط. المنطق الأساسي هو: بدء دورة خفض الفائدة من قبل الفيدرالي، تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي، وانخفاض العائد الحقيقي للسندات الأمريكية.

على المدى القصير (الربع الأول والثاني)، بسبب المخاطر الجيوسياسية أو البيانات الاقتصادية التي تتجاوز التوقعات، قد يشهد مؤشر الدولار ارتداداً بين 100 و103، لكنه سيكون تصحيحاً ضمن الاتجاه الهابط. وعلى المدى المتوسط والطويل (بعد الربع الثالث)، إذا استمر الفيدرالي في خفض الفائدة وتقدمت عملية تقليل الاعتماد على الدولار عالمياً، فقد يختبر مؤشر الدولار مستوى 102 وما دونه من مستويات دعم.

استراتيجيات الاستثمار: كيف تربح من تقلبات الدولار

استراتيجية التداول المتقلب للمستثمرين المتهورين

التداول في نطاق 95-100 لمؤشر الدولار، مع البيع عند القمم والشراء عند القيعان. استخدام مؤشرات مثل MACD، وتصحيح فيبوناتشي، لالتقاط إشارات الانعكاس، مع احتفاظ لمدة 3-5 أيام، مناسب للمحترفين في التحليل الفني.

استراتيجية الانتظار للمستثمرين المحافظين

الانتظار حتى يتضح مسار سياسة الفيدرالي، مع مراقبة الاجتماعات الرسمية، وإصدار البيانات الاقتصادية، ثم اتخاذ قرار بناءً على رد فعل السوق. هذه الطريقة تقلل من مخاطر التدخل المبكر.

نصائح التخصيص على المدى المتوسط والطويل

مع توقع ضعف معتدل للدولار، يُنصح تدريجياً بتقليل مراكز الشراء على الدولار، وتحويل الاستثمارات إلى عملات غير الدولار (اليورو، الين، الدولار الأسترالي) أو الأصول المرتبطة بالسلع الأساسية (الذهب، النحاس). يمكن أن يحقق المستثمرون أرباحاً من إعادة توزيع رأس المال عالمياً.

توقعات تداول الدولار لعام 2025 ستعتمد بشكل أكبر على البيانات والأحداث، ويجب على المستثمرين أن يكونوا مرنين للغاية وملتزمين بقواعد إدارة المخاطر، لالتقاط العوائد الفائقة من تقلبات سعر الصرف.