موعد سوق الأسهم المكسيكية لعام 2025: خمس شركات مدرجة تتصدر ثاني أكبر بورصة في أمريكا اللاتينية

لماذا أصبحت سوق الأسهم المكسيكية فجأة المفضلة الجديدة للمستثمرين؟

إذا لم تكن قد لاحظت بعد، فإن أكبر مفاجأة لعام 2025 ليست في وول ستريت، بل في مكسيكو سيتي. كأكبر سوق للأوراق المالية في أمريكا اللاتينية، Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ارتفعت بنسبة 21.7% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متفوقة بشكل كبير على أداء المؤشرات الرئيسية في الولايات المتحدة. هذا الإنجاز يُعد مشجعًا جدًا لسوق تم تجاهله لفترة طويلة.

تُشغل BMV من قبل مجموعة البورصة المكسيكية (Grupo BMV)، التي تجمع شركات مدرجة من قطاعات اقتصادية متعددة. حتى الآن، هناك 145 شركة مدرجة في السوق، منها 140 شركة محلية مكسيكية. قد يبدو العدد قليلًا، لكن هذه الشركات من نوع s.a.b. de c.v. تمثل أقوى القوى الاقتصادية في المكسيك.

أداء المؤشر وهيكل السوق: لماذا تعمل BMV بشكل مستقر

المؤشر الرئيسي الذي يقيس أداء BMV هو S&P/BMV IPC، ويتكون من أكبر 35 شركة مدرجة، ويمثل 80% من قيمة السوق الإجمالية. يُحسب هذا المؤشر بطريقة الوزن حسب القيمة السوقية، ويتم تعديله مرتين سنويًا في مارس وسبتمبر.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن مؤشر S&P/BMV IPC ارتفع إلى حوالي 63,000-64,000 نقطة في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 21%. من حيث الأداء على المدى الطويل، حقق هذا المؤشر عائدًا سنويًا معدلًا قدره 15% خلال الخمس سنوات الماضية، و6.44% خلال العشر سنوات. يعكس هذا النمو المستقر مرونة الاقتصاد المكسيكي الأساسية.

قطاع السلع الاستهلاكية يشكل أكبر وزن في المؤشر (30.9%)، يليه المواد الخام (26.2%) والصناعات (12.3%). يُظهر توزيع القطاعات أن قوة النمو الاقتصادي في المكسيك تأتي من مزيج من الاستهلاك المحلي وتصدير الموارد الطبيعية.

السيطرة من قبل خمسة عمالقة: فهم مركز القوة في BMV

من بين 145 شركة مدرجة، تتركز 71.6% من وزن المؤشر في أكبر عشرة شركات. وأهم خمس شركات هي:

Walmart de México (رمز السهم: WALMEX) — إمبراطورية البيع بالتجزئة
تأسست في عام 1958، وهي أكبر شركة تجزئة في أمريكا الوسطى. في الربع الثاني من 2025، حققت إيرادات بقيمة 246,253.8 مليون بيزو، وصافي ربح قدره 11,226.9 مليون بيزو. القيمة السوقية الحالية حوالي 1.10 تريليون بيزو، ويتراوح سعر السهم بين 61.43 و63.97 دولار. يتوقع المحللون أداءً جيدًا، وتحافظ Barron’s على تصنيف “توصية زائدة”.

América Móvil (رمز السهم: AMX B) — عملاق الاتصالات
هذه الشركة متعددة الجنسيات مقرها مكسيكو، وتعمل في 23 دولة، وتملك أكثر من 3.23 مليار مستخدم، وتعد أكبر شركة اتصالات في الأمريكتين وسابع أكبر شركة على مستوى العالم. في الربع الثالث من 2025، بلغت الإيرادات 232,920 مليون بيزو، بزيادة 4.2% على أساس سنوي، وصافي ربح 22,700 مليون بيزو. القيمة السوقية حوالي 70.75 مليار دولار، ويوصي المحللون بشراء الأسهم.

Grupo México (رمز السهم: GMEXICO B) — التعدين والنقل
تأسست في 1978، وتملك أكبر قطاع تعدين في المكسيك وأكبر أسطول قطارات في البلاد. في الربع الثالث من 2025، زادت الإيرادات بنسبة 11% إلى 4.59 مليار دولار، وارتفع صافي الربح بأكثر من 50% ليصل إلى 1.29 مليار دولار. القيمة السوقية 127 تريليون بيزو، وتُعد من الشركات الرائدة في القطاع.

FEMSA (رمز السهم: FEMSA UBD) — المشروبات والتجزئة
كونها أكبر شركة تعبئة كوكاكولا في العالم، تأسست عام 1890، وتعمل في مجالات المشروبات والتجزئة والضيافة. في الربع الثالث من 2025، زادت الإيرادات الإجمالية بنسبة 9.1% إلى 214,638 مليون بيزو. القيمة السوقية 583.28 تريليون بيزو، وعائد الأرباح السنوي يبلغ 7.4%، مما يجذب المستثمرين الباحثين عن القيمة.

Banorte (رمز السهم: GF NORTE) — الخدمات المالية
هذه الشركة المصرفية من نوع s.a.b. de c.v. لديها 22 مليون عميل، وأكثر من 1000 فرع، وأكثر من 7000 جهاز صراف آلي، وتعد ثاني أكبر بنك في المكسيك. في الربع الثالث من 2025، بلغ صافي الربح 13.008 مليار بيزو، رغم انخفاضه بنسبة 9% عن العام السابق، إلا أن القيمة السوقية لا تزال عند 534.70 تريليون بيزو، ويستمر المحللون في تصنيفها كـ"توصية زائدة".

الخلفية الاقتصادية: لماذا الآن هو أفضل وقت لمتابعة المكسيك

تواجه اقتصاد المكسيك في 2025 تأثيرات تغيرات السياسة الأمريكية، لكنها تظهر مرونة غير متوقعة. عودة ترامب وتهديدات فرض رسوم جمركية بنسبة 25% كان من المفترض أن تضر بالمكسيك، لكن الواقع مختلف.

التضخم المعتدل: نجحت البنك المركزي المكسيكي في خفض التضخم إلى حوالي 3.5% سنويًا، وهو قريب من الهدف. على الرغم من أن التضخم الأساسي لا يزال أعلى من الهدف، إلا أن البنك بدأ في خفض أسعار الفائدة تدريجيًا، مما يتيح السيولة للشركات والمستهلكين.

استقرار سعر الصرف: ظل البيزو ثابتًا تقريبًا طوال عام 2025، وتجنب تدهورًا كبيرًا، وهو أمر مهم للتحكم في تكاليف الشركات المستوردة.

طفرة الاستثمار: موجة التصنيع القريبة (Nearshoring) تواصل جذب الاستثمارات الأجنبية إلى المكسيك. تتجه الشركات الأمريكية لزيادة الإنتاج هناك لتجنب الرسوم الجمركية، مما يخلق فرص عمل واستثمار كبيرة.

الطلب المحلي القوي: يظل الإنفاق الاستهلاكي في نمو صحي، وهو ما ينعكس مباشرة على أداء شركات التجزئة والخدمات المالية والاتصالات.

نصائح الاستثمار: كيف تبني تعرضك للمكسيك

بالنسبة لمحفظة استثمارية تهيمن عليها الأسهم الأمريكية، يوفر عام 2025 فرصة لإعادة التوازن. يمكن اعتماد الاستراتيجيات التالية:

الأساسيات: تعتبر الشركات الخمسة الكبرى s.a.b. de c.v. المذكورة مدخلًا لفهم سوق المكسيك، وأداؤها يعكس اتجاه السوق بأكمله.

توزيع القطاعات: يُفضل التركيز على قطاعات السلع الاستهلاكية والاتصالات، فهي الأفضل أداءً. التعدين والبنوك تعتبر قطاعات دورية، وتتأثر بشكل كبير بالاقتصاد العالمي.

تحوط سعر الصرف: نظرًا لأن العوائد محسوبة بالبيزو، يمكن استخدام سندات البيزو أو أدوات المشتقات للتحوط جزئيًا ضد تقلبات العملة.

محفظة متعددة المناطق: مزيج من الأصول الأمريكية، والأسهم المكسيكية، وسندات البلدين يمكن أن يقلل المخاطر ويتيح الاستفادة من فرص النمو في الأسواق المختلفة.

الختام

أداء BMV في 2025 يثبت أن أحيانًا أفضل فرص الاستثمار تُغفل من قبل الغالبية. بينما لا يزال المستثمرون العالميون منشغلين بتقييمات الأسهم الأمريكية، تواصل هذه الـ145 شركة مدرجة في السوق المكسيكي خلق القيمة. الشركات الممتازة مثل América Móvil وFEMSA وGrupo México، التي تمثل شركات s.a.b. de c.v. ذات الجودة، لديها القدرة على تقديم عوائد للمستثمرين وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

حان الوقت الآن لفهم هذا السوق المُقدّر بأقل من قيمته.