الفرار الكبير للمحققين يتحول إلى ثبات كبير، بيانات سلسلة إيثريوم تكشف عن 99% من إشارات السوق الصاعدة

بعد دخول عام 2026، ظهرت ظاهرة مثيرة للاهتمام على شبكة إيثريوم: انخفض عدد المدققين الذين خرجوا من الصف من الذروة التي بلغت 2.6 مليون إلى 15 ألفًا، بانخفاض يزيد عن 99%. هذا ليس هلعًا، بل هو ثقة. وسط اختلافات السوق، أصبحت هذه البيانات واحدة من أقوى إشارات السوق الصاعدة.

الإشارة الحقيقية وراء سلوك المدققين

من الهروب الكبير إلى الثبات

فهم ما حدث يمكن أن يتم بسرعة من خلال مقارنة البيانات. في منتصف سبتمبر 2025، كان عدد المدققين الذين خرجوا من صف إيثريوم يصل إلى 2.6 مليون، حينها كان السوق مليئًا بالقلق بشأن مستقبل ETH. لكن الآن، انخفض هذا الرقم إلى حوالي 15 ألفًا.

المهم هو أن أداء ETH خلال عملية الانخفاض لم يكن مثاليًا. في الربع الرابع، تراجع ETH من 4200 دولار تقريبًا بنسبة حوالي 30%، وهو أداء أضعف قليلاً مقارنة بـ BTC. في ظل هذا السياق، لم يهرب المودعون بشكل هلعي، بل استمروا في قفل الأصول. ماذا يعني هذا؟ أنهم يملكون ثقة حقيقية في الاتجاه المتوسط والطويل، وليسوا خائفين من تقلبات الأسعار القصيرة الأجل.

انخفاض الحوافز زاد من الاحتفاظ

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو أن العائد السنوي على إيداع ETH (APR) انخفض من أكثر من 3% إلى 2.54%. من المفترض أن انخفاض العائد سيدفع بعض المودعين الحدوديّين إلى الخروج، لكن الواقع هو العكس تمامًا — المدققون ما زالوا ثابتين رغم انخفاض العائد. هذا يعزز أن دوافع قرارات المودعين قد تحولت من توقعات العائد إلى الثقة في البروتوكول على المدى المتوسط والطويل.

الأساسيات على السلسلة تتراكم طاقة

تحويل العملات المستقرة يحقق أرقامًا قياسية

لا يكفي فقط النظر إلى سلوك المدققين، فأساسيات الشبكة على السلسلة أظهرت إشارات إيجابية أيضًا. وفقًا لأحدث البيانات، تجاوز حجم معاملات العملات المستقرة على إيثريوم في الربع الرابع 8 تريليون دولار، مسجلًا رقمًا قياسيًا جديدًا. كم حجم هذا الرقم؟ هذا يعني أن النشاط الحقيقي في تزايد، وليس مجرد ازدهار زائف مدفوع بالمشاعر.

متوسط عدد المعاملات اليومية يتجاوز 2 مليون، ومستوى النشاط على الشبكة مستمر في الارتفاع. كل ذلك يعكس طلبًا حقيقيًا على الاستخدام.

تسريع اعتماد المستخدمين

منذ ترقية Fusaka في 3 ديسمبر 2025، زاد عدد العناوين الجديدة على إيثريوم بنسبة حوالي 110%، مع إضافة حوالي 292 ألف عنوان يوميًا. ماذا يعني هذا؟ أن هناك المزيد من المستخدمين الجدد يدخلون إلى نظام إيثريوم، وليس أن المستخدمين القدامى يهربون.

مشاعر سحب العملات من CEX تعكس ذلك أيضًا. خلال الـ 24 ساعة الماضية، خرج من إيثريوم من منصات التداول المركزية 4056 عملة، منها 5827 من Coinbase Pro. هذا يشير عادة إلى أن حاملي الأصول على المدى الطويل ينقلون أصولهم إلى محافظهم الذاتية، وليسون يخططون للبيع.

تكرار أنماط التاريخ

صورة مرآة للربع الأول من 2024

هذه الظاهرة ليست غريبة. في الربع الأول من 2024، شهدت إيثريوم أيضًا تراجعًا مستمرًا في عدد المدققين الخارجين من الصف. وفي تلك الفترة، ارتفع سعر ETH بأكثر من 60%.

بالطبع، لن تتكرر الأحداث تمامًا، لكن التشابه الهيكلي يستحق الانتباه. عادةً، يبدأ تراجع المدققين من الصف قبل بداية السوق الصاعدة — لأن الأموال الذكية كانت قد استعدت مسبقًا، وليس عند القمة.

تغير هيكل السوق بشكل غير معلن

من المشاعر إلى المؤسسات

بحلول عام 2026، تغير هيكل المشاركين في سوق العملات الرقمية. بدأت المؤسسات في إعادة التوازن للعام المالي الجديد، مع تباطؤ التضخم ومرونة الاقتصاد الأمريكي، مما يعزز الاتجاه الصاعد.

ماذا يعني ذلك؟ أن تقلبات السوق تتراجع، وأن التداول العاطفي يقل، ويحل محله تخصيص أموال أكثر عقلانية. في ظل هذا السياق، تصبح إشارات المدققين والمؤسسات أكثر موثوقية.

مرجعيات فنية قصيرة الأمد

إذا تجاوز ETH مستوى 3300 دولار، فإن قوة تصفية المراكز القصيرة على المنصات المركزية ستصل إلى 7.94 مليار دولار. هذا يعني أنه بمجرد اختراق هذا المقاومة الرئيسية، قد يحدث تصفية متسلسلة تدفع السعر للأعلى بشكل أكبر. وعلى العكس، إذا انخفض السعر إلى ما دون 3000 دولار، فإن قوة تصفية المراكز الطويلة ستصل إلى 11.22 مليار دولار.

السعر الحالي لـ ETH يقف عند حوالي 3222 دولار، وقد تخطى مستوى الدعم الرئيسي. من خلال ارتفاعه بنسبة 2.07% خلال 24 ساعة و8.32% خلال 7 أيام، فإن الزخم الصاعد على المدى القصير لا يزال مستمرًا.

الخلاصة

انخفاض خروج المدققين بنسبة 99%، هو من الناحية الظاهرية تغير في البيانات، لكنه يعكس بشكل أعمق تقييم المشاركين في السوق لمستقبل إيثريوم على المدى المتوسط والطويل. مع وصول حجم معاملات العملات المستقرة إلى أرقام قياسية، وزيادة العناوين الجديدة بنسبة 110%، وبدء المؤسسات في التخصيص، فإن إيثريوم يجمع طاقة لدورة صعود جديدة.

تُظهر أنماط التاريخ أن مثل هذه البنى على السلسلة غالبًا ما تظهر قبل بداية السوق الصاعدة. على الرغم من أنه لا يمكن القول إن الربع الأول سيبدأ السوق الصاعد بالتأكيد، إلا أن الإشارات الإيجابية المتعددة الحالية تستحق الاهتمام الجدي. للمستثمرين، المهم هو فهم المنطق وراء هذه الإشارات، وعدم الانخداع بالتقلبات السعرية القصيرة الأجل. النقطة التالية للمراقبة هي مستوى 3300 دولار — إذا تم اختراقه، فقد يكون ذلك الجواب الواضح من السوق.