#美联储利率政策 إشارات "التشدد" التي أرسلها عضو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الجديد تثير الاهتمام. يقترح هارماك تجميد أسعار الفائدة حتى الربيع، والمنطق الأساسي هو أن مخاطر التضخم لم تُحل بعد بالكامل — وهذا يمثل نقطة تحول في السياسة مقارنة بخفض الفائدة المستمر خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

من منظور سلسلة الكتل، عادةً ما ينعكس هذا النوع من تغيّر التوقعات السياسية في تدفقات الأصول على سلاسل السلع الأساسية والعملات المستقرة. إذا استوعب السوق بالفعل توقع "الاحتفاظ بمعدلات فائدة مرتفعة على المدى الطويل"، فمن المتوقع أن تظهر أنماط تدفق الأموال من وإلى عناوين الحيتان مؤشرات واضحة على تجنب المخاطر — أي تدفقات أكثر نحو العملات المستقرة أو الأصول ذات التقلب المنخفض.

نقاط المراقبة الرئيسية: أولاً، من المحتمل أن تظل سياسة الاحتياطي الفيدرالي محايدة أو متشددة قليلاً قبل الربيع، ثانياً، متى ستظهر بيانات التضخم وتأثيرات الرسوم الجمركية بشكل واضح، ثالثاً، هل يعكس تسعير السوق الحالي هذا التوقع بشكل كامل؟ إذا استمرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الارتفاع، فقد نرى تغيّر في مراكز السلع الأساسية والعقود ذات الصلة — وهو غالبًا مؤشر على الاتجاه الحقيقي للأموال.