#稳定币 نظرة على ملخص بيانات DWF Labs، فإن هيكل السوق في عام 2025 يتغير بشكل جوهري. تم تصفية الإفراط في الرافعة المالية من خلال عمليات الإغلاق التي بلغت 19 مليار دولار، وهذه عملية تصفية ضرورية.

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو جانب العملات المستقرة — حيث زاد العرض بنسبة تزيد على 50% على أساس سنوي، وبلغت قيمة 200 مليار دولار دخلت في منتجات ذات عائد، وهذا التحول مثير للاهتمام. من أداة دفع بسيطة إلى أداة إدارة أصول، مما يدل على أن الأموال على السلسلة تسعى الآن لتحقيق عوائد. لم تعد العملات المستقرة مجرد وسيلة للتداول، بل أصبحت حاوية لتراكم الأموال.

كما أن توسع RWA من 4 مليارات إلى 180 مليار دولار يثبت هذا الاتجاه — حيث تتجه الأصول المالية التقليدية تدريجيًا إلى السلسلة، ومع زيادة حجم تداول المشتقات على DEX و CEX بمقدار أربعة أضعاف، يتجه السوق من الاعتماد على المضاربة إلى الاعتماد على الميزانية العمومية للأصول. هذا يعني أن التدفقات المالية المستقبلية ستتركز أكثر حول العائد الحقيقي، ومخاطر التعرض، والعوامل الأساسية الأخرى.

على المدى القصير، فإن توفر العملات المستقرة بكميات كافية وتحقيقها للعوائد يدعم سيولة السوق بشكل جيد. لكن من المهم مراقبة مدى قوة استقرار هذه الأصول عند انخفاض العوائد أو زيادة ضغط البيع على الأصول ذات المخاطر — هذا هو النقطة التالية للمراقبة.