إذا فتحت مؤخرًا لوحة السوق ورأيت تقلبات على شكل "مخطط القلب" — هبوط حاد نتيجة أخبار سلبية، واستجابة ضعيفة للأخبار الإيجابية — فإن شعورك ليس فريدًا. في الواقع، هذا التماسك الأفقي الذي استمر لنصف عام هو في الحقيقة قاعدة تركها التاريخ.

لقد درست البيتكوين لأكثر من عشر سنوات، منذ الدورة الأولى في 2013 وحتى موجة دخول المؤسسات في 2021، واكتشفت قانونًا ثابتًا يتكرر: قبل أن تبدأ كل سوق صاعدة حقيقية، يمر السوق بفترة استرخاء تستغرق حوالي 9 أشهر، وخلال الأشهر الستة الأولى منها، يكون الهدف الأساسي هو اختيار السوق — استبعاد المستثمرين غير المستقرين نفسيًا.

الكلام بالأرقام أكثر إقناعًا. في دورة 2013، تذبذب سعر البيتكوين بين 100 و200 دولار لمدة نصف سنة. في ذلك الوقت، كان رد فعل الناس على البيتكوين هو الشتم، وانتشرت نظريات "الاحتيال". لكن في الشهر السابع، اخترق السعر حاجز 300 دولار، ثم انطلق بسرعة نحو 1100 دولار — والذين صمدوا حتى النهاية حققوا أرباحًا هائلة.

في 2017، كانت الأمور أكثر إثارة. خلال الأشهر الستة الأولى، تذبذب سعر البيتكوين بين 2000 و4000 دولار، ووسائل الإعلام كانت تكرر "فقاعة، فقاعة". لكن من الشهر السابع، تجاوز السعر 5000 دولار، وفي نهاية العام وصل إلى قرابة 20000 دولار. وكان هناك من يقول إن هذه هي الفرصة الأخيرة للشراء، ولكن الحقيقة كانت غير ذلك — فقط أن عبارة "الفرصة الأخيرة" تكررت عدة مرات وتعرضت للانتقاد.

حالة 2021 كانت خاصة جدًا. خلال الأشهر الستة الأولى، تذبذب السعر بين 30 ألف و50 ألف دولار، وخلال ذلك، غرد ماسك قائلاً "لا نقبل الدفع بالبيتكوين"، مما أدى إلى هبوط السوق بشكل حاد. لكن من الشهر السابع، بدأ المستثمرون المؤسساتيون في التحرك بهدوء، وارتفع السعر إلى مستوى قياسي جديد عند 69 ألف دولار. أولئك الذين استسلموا في الأشهر الستة الأولى، كانوا يشاهدون أرباح الآخرين تتراكم أمام أعينهم.

ثلاث دورات، ثلاث اختبارات، والقانون أصبح واضحًا جدًا. مدى تشابه الوضع الحالي مع هذا النموذج؟ الأشهر الستة الأولى من التماسك والاختيار والمعركة النفسية — هذا السيناريو لم يتغير تقريبًا. لكن المثير في هذه الدورة هو أن هيكل السوق أصبح أكثر تعقيدًا من قبل. مشاركة المؤسسات، حجم المشتقات، تقلبات السياسات العالمية — كل ذلك أضاف عناصر جديدة إلى القصة.

المهم أن التاريخ قد يعيد نفسه، لكنه لا يكرر نفسه تمامًا. ما علينا فعله هو أن نسأل أنفسنا: هل أنت من الأشخاص الذين يستطيعون الصمود خلال الأشهر الستة الأولى من الاختيار؟