ارتفعت ETH إلى ما فوق 3200 دولار، ويعود ذلك إلى نظام التوكن المرهون واندفاع المؤسسات نحو السوق

اليوم، تجاوزت إيثريوم (ETH) حاجز 3200 دولار، وتُسجل الآن 3236.09 دولار، بارتفاع بنسبة 1.72% خلال 24 ساعة، وقيمة سوقية تقدر بحوالي 390.579 مليار دولار، بزيادة قدرها 66.19 مليار دولار عن الأمس. هذا ليس مجرد اختراق سعري، بل يعكس تقدمًا جوهريًا في بيئة إيثريوم في عدة أبعاد مثل الحوكمة، التخصيص المؤسسي، والبنية التحتية على السلسلة.

الدوافع المتعددة وراء الاختراق السعري

تسريع توسع نظام الحوكمة، ودخول المؤسسات بكميات كبيرة

يستمر حجم الرهانات على شبكة إيثريوم (PoS) في التوسع. وفقًا لأحدث البيانات، تجاوزت ETH التي تنتظر الإدخال 118.6 ألف، وتم تمديد فترة التأخير للتفعيل إلى أكثر من 20 يومًا، مما يعكس طلب السوق القوي على عوائد الرهان.

أما مشاركة المؤسسات فهي أكثر لفتًا للانتباه. قامت BitMine خلال العشرة أيام الماضية بإيداع حوالي 76.8 ألف ETH، مما رفع إجمالي الرهانات إلى 659,219 ETH، وبلغت الأصول الإجمالية 14.2 مليار دولار، مع امتلاك أكثر من 3.43% من عرض إيثريوم الكلي. هذا يدل على أن المستثمرين المؤسسيين يخططون بشكل كبير للاستثمار في رهانات إيثريوم.

الأهم من ذلك، أن صندوق ETF الخاص برهانات إيثريوم (ETHE) التابع لـGrayscale قام بتوزيع أرباح الرهان للمساهمين، حيث حصل كل سهم على توزيعات بقيمة 0.083178 دولار. هذه هي المرة الأولى التي يوزع فيها ETF العملات الرقمية الفورية في الولايات المتحدة مكافآت الرهان للمستثمرين، مما يسهل على المؤسسات المشاركة في رهانات إيثريوم.

نمو متزامن في سوق ETF الفوري والمشتقات

أداء ETF إيثريوم الفوري قوي أيضًا. سجلت تدفقات صافية قدرها 5471 ETH (بقيمة 17.34 مليون دولار) خلال يوم واحد، وبلغت التدفقات الصافية خلال سبعة أيام 10,811 ETH (بقيمة 34.27 مليون دولار)، مما يدل على استمرار حماس المؤسسات للشراء.

كما سجل سوق المشتقات أرقامًا قياسية. بلغ حجم العقود الآجلة الصغيرة لإيثريوم على CME حوالي 144,000 عقد سنويًا، وبلغ متوسط التداول اليومي أكثر من 19,000 عقد، وهو رقم قياسي. بعد عملية تقليل الرافعة المالية السابقة، تم تصفية ما يقرب من 30 مليار دولار من عقود إيثريوم ومستقبليات البيتكوين غير المفتوحة، مما يوفر أساسًا أكثر استقرارًا للسوق في 2026.

التقدم الجوهري في البنية التحتية على السلسلة

أصبحت معاملات العملات المستقرة محورًا رئيسيًا للتطبيقات

بلغ إجمالي تحويلات العملات المستقرة على إيثريوم في الربع الرابع من 2025 لأول مرة أكثر من 8 تريليون دولار، مضاعفًا تقريبًا حجم الربع الثاني الذي كان حوالي 4 تريليون دولار. وتحمل هذه البيانات معانٍ متعددة:

هذه البيانات تشير إلى أن إيثريوم تتجه لتكون البنية التحتية الأساسية لتسوية الدولار الرقمي على مستوى العالم. وقد دخلت العملات المستقرة مرحلة التطبيق الفعلي في المدفوعات العابرة للحدود وتسوية المؤسسات.

ترقية الشبكة تدفع التوسع في البيئة

منذ إطلاق ترقية Fusaka في 3 ديسمبر 2025، زاد عدد العناوين الجديدة على إيثريوم بنسبة حوالي 110%، مع إضافة حوالي 292,000 عنوان يوميًا، مما يبرز تسارع اعتماد المستخدمين.

الأكثر إثارة هو أن رسوم الغاز سجلت أدنى مستوى منذ إطلاق الشبكة الرئيسية، حيث انخفضت أحيانًا إلى أقل من 0.03 Gwei، مما يحسن تجربة المستخدم ويخفض تكاليف التطبيقات.

أعلن فيتاليك بوتيرين أن إيثريوم من خلال دمج PeerDAS وZK-EVM يقترب من حل مشكلة “مثلث المستحيل في البلوكشين”. حيث تم إطلاق PeerDAS على الشبكة الرئيسية في 2025، بينما لا تزال ZK-EVM في مرحلة التطوير الكامل، لكنها وصلت إلى أداء إنتاجي، ومن المتوقع أن تبدأ في الاستخدام على نطاق صغير في الشبكة في 2026.

البيئة السياسية في تحسن

اتجاهات التنظيم في اليابان توفر دعمًا جديدًا لإيثريوم. قال وزير المالية الياباني، كاتسوي كاتسوي، إن بورصات الأسهم والسلع يجب أن تلعب دورًا رئيسيًا في فتح سوق الأصول الرقمية للجمهور.

تخطط اليابان لإعادة تصنيف 105 من العملات الرقمية الرئيسية، بما في ذلك إيثريوم، كـ"منتجات مالية"، ودمجها في إطار التنظيم المالي الحالي. والأهم من ذلك، أن الجهات التنظيمية اليابانية تدرس خفض الحد الأقصى للضرائب على استثمار العملات الرقمية من 55% إلى حوالي 20%، ليتماشى مع ضرائب استثمار الأسهم. هذه الإصلاحات ستعزز من تطبيق الأصول المشفرة في البورصات والاستثمارات المؤسسية.

الخلاصة

اختراق ETH لحاجز 3200 دولار ليس مجرد دافع عاطفي، بل هو نتيجة لقوة أساسية شاملة. دخول المؤسسات بكميات كبيرة إلى نظام الرهان، النمو المتزامن في سوق ETF الفوري والمشتقات، العملات المستقرة كجزء من البنية التحتية العالمية للتسوية، التقدم التقني من خلال ترقية الشبكة، والدعم السياسي من اليابان وغيرها، جميعها عوامل تشكل أساس الارتفاع الحالي.

من خلال الأداء الأخير، حققت ETH ارتفاعًا بنسبة 9.94% خلال سبعة أيام و5.74% خلال 30 يومًا، مما يدل على استقرار الأداء. ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن أدنى سعر خلال 24 ساعة كان 2916.33 دولار، مع وجود تقلبات قصيرة الأمد. المفتاح الآن هو مراقبة ما إذا كانت هذه العوامل الإيجابية ستستمر في التحول إلى دعم سعري طويل الأمد.