بعد اعتماد بنك أمريكا، شهدت البيتكوين عصر المؤسسات

بيتكوين ترتفع بنسبة 1.23% خلال 24 ساعة وتبلغ الآن 93918.49 دولارًا، وراء هذا الارتفاع العادي يبدو أن هناك تحولًا جذريًا في موقف وول ستريت. إدارة الأصول التي تبلغ قيمتها 1.7 تريليون دولار سمحت رسميًا منذ 5 يناير لـ15000 مستشار ثروة بتوصية عملائهم بنسبة 1-4% من استثمارات البيتكوين. هذا ليس مجرد اختبار، بل اعتراف منهجي من القطاع المالي التقليدي بالأصول الرقمية، وهو الدافع الرئيسي وراء هذا الارتفاع.

دخول وول ستريت الرسمي

المعنى الحقيقي لسياسة بنك أوف أمريكا

هذه السياسة ليست مجرد توسيع لنصائح الاستثمار، بل تتضمن ثلاث طبقات من المعاني. أولًا، كسر العزل الذي كان يفرضه القطاع المالي التقليدي على البيتكوين، ورفع تصنيفه من “أصل عالي المخاطر” إلى “عنصر أساسي في المحافظ الاستثمارية السائدة”. ثانيًا، نسبة التخصيص 1-4% تحمل دلالة رمزية في إدارة الثروات، فهي كافية لتوجيه تدفقات مالية بمليارات الدولارات، دون أن تثير مخاوف المستثمرين المحافظين من المخاطر المفرطة. ثالثًا، هي سياسة “توصية نشطة” وليست “سماحًا سلبيًا”، مما يشجع المستشارين على التوصية بشكل نشط، بدلاً من انتظار استفسارات العملاء.

أول أربعة صناديق ETF التي أوصت بها بنك أوف أمريكا هي IBIT من بلاك روك، FBTC من فيديليتي، BITB من Bitwise، وBTC من غرايسكيل، وهي من أكثر منتجات البيتكوين الفورية سيولة وحجمًا في السوق. اختيار هذه المنتجات يعكس جديّة بنك أوف أمريكا، حيث يختار أدوات ناضجة وشفافة.

الحجم الحقيقي لتدفقات المؤسسات المالية

بعد إعلان سياسة بنك أوف أمريكا، انعكاسات السوق ظهرت في البيانات. وفقًا لأحدث البيانات، شهد صندوق ETF الفوري للبيتكوين تدفقات مالية ملحوظة خلال الأسبوع الماضي، حيث حقق IBIT من بلاك روك تدفقات يومية بقيمة 2.87 مليار دولار في أول يوم تداول للسنة، مسجلًا أكبر تدفق يومي خلال ثلاثة أشهر.

من منظور أوسع، أداء سوق ETF الفوري للبيتكوين خلال أول خمسة أيام تداول في يناير كان أكثر إثارة للاهتمام.

ما وراء هذه الأرقام؟ هو فعل التخصيص الحقيقي من قبل العملاء في المؤسسات المالية. عندما يبدأ المستشارون في التوصية بشكل نشط، وتصبح منتجات ETF من فيديليتي وبلاك روك جزءًا أساسيًا من قوائم التوصية، تبدأ مليارات الدولارات من الأموال المؤسسية في التدفق بشكل بطيء لكنه ثابت.

تسريع استراتيجيات خزائن الشركات

تراكم البيتكوين لدى الشركات المدرجة

تتجلى مشاركة المؤسسات ليس فقط في تدفقات صناديق ETF، بل أيضًا في التخصيص المباشر من قبل الشركات المدرجة. شركة Strategy (السابق MicroStrategy) واصلت في 4 يناير زيادة ممتلكاتها من البيتكوين بمقدار 1287 بيتكوين، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 673,783 بيتكوين. والأهم من ذلك، أن الشركة زادت احتياطيات الدولار بمقدار 62 مليون دولار لتصل إلى 2.25 مليار دولار، مما يشير إلى أنها توسع تعرضها للبيتكوين عبر تمويلات الأسهم الممتازة بدون تخفيف، وتتبنى استراتيجية تخصيص طويلة الأمد ومنهجية.

شركة Metaplanet اليابانية المدرجة أيضًا تستحق الانتباه. في 30 ديسمبر، زادت استثماراتها بمقدار 451 مليون دولار لشراء 4279 بيتكوين، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى أكثر من 35,102 بيتكوين. استراتيجيتها تعتمد على الاستفادة من انخفاض قيمة الين الياباني لتمويل منخفض التكلفة، مما يعكس أن الشركات المدرجة عالميًا بدأت ترى في البيتكوين أداة استراتيجية لميزانياتها العمومية.

وفقًا لأحدث البيانات، تمتلك الشركات المدرجة عالميًا (باستثناء شركات التعدين) حاليًا 923,680 بيتكوين، بقيمة سوقية تقدر بـ857.8 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 4.62% من المعروض المتداول من البيتكوين. والأهم أن هذا النسبة في تزايد مستمر، مما يشير إلى أن توجه التخصيص المؤسسي للبيتكوين يتسارع.

المعنى الاستراتيجي لتخصيص الشركات

لماذا تتبنى الشركات المدرجة بشكل نشط استثمار البيتكوين؟ هذا ليس مجرد مضاربة، بل رد فعل عقلاني على ثلاثة حقائق. أولًا، ارتفاع توقعات التضخم، ومع احتمال تباطؤ الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة، تزداد مخاطر تآكل قيمة العملة، ويبرز البيتكوين كملاذ آمن ضد التضخم. ثانيًا، تكلفة التمويل، ففي بيئة أسعار فائدة ميسرة، يمكن توسيع تعرض البيتكوين عبر تمويل منخفض التكلفة لتحقيق تحسينات في الأصول. ثالثًا، ضغط المنافسة، عندما يخصص المنافسون البيتكوين، فإن عدم التخصيص يصبح مخاطرة.

توافق السوق والتقنية

إزالة الرافعة المالية كأساس لارتفاع جديد

منذ الربع الرابع من 2025، انخفضت الرافعة المالية في سوق العقود الآجلة للبيتكوين والإيثيريوم بنحو 30 مليار دولار. وعلى الرغم من أن هذا الرقم يبدو سلبيًا، إلا أنه يضع أساسًا مثاليًا لارتفاع جديد. السوق أنهى عملية “إعادة ضبط” استثمارية، مما يعني أن الارتفاع القادم سيكون مدفوعًا بشكل أكبر بالتخصيص الحقيقي من قبل المؤسسات، وليس بمزيد من التداول بالرافعة.

من الناحية التقنية، استعاد سعر البيتكوين استقراره فوق متوسطات 50 و200 يوم على الرسم البياني لأربع ساعات، بالإضافة إلى المتوسط الحسابي الأسي لـ200 يوم. عادةً ما يشير تأكيد هذه المتوسطات إلى انعطاف في الاتجاه على المدى المتوسط. كما أن حجم التداول خلال 24 ساعة زاد بأكثر من 40%، مما يدل على زيادة رغبة التدفق المالي، وهو إشارة مهمة لاستدامة السعر.

مؤشرات الثقة في سوق الخيارات

على منصة Deribit، يحكي سوق خيارات البيتكوين قصة أخرى. زادت عقود الخيارات ذات سعر التنفيذ 100,000 دولار والتي تنتهي في يناير، بمقدار 420 عقد بيتكوين غير مغلقة خلال 24 ساعة، بقيمة اسمية تصل إلى 38.8 مليون دولار. هذا يدل على أن المتداولين واثقون من اختراق مستوى 100,000 دولار على المدى القصير، وهو ما يتوافق مع دخول المؤسسات بشكل كبير.

النقاط الرئيسية للمراقبة المستقبلية

من خلال هيكل السوق الحالي، هناك عدة نقاط رئيسية تستحق المتابعة المستمرة. أولًا، تأثير تنفيذ سياسة بنك أوف أمريكا، حيث ستعكس تدفقات صناديق ETF خلال الأسابيع القادمة مدى تأثير هذه السياسة بشكل مباشر. ثانيًا، متابعة تحركات المؤسسات المالية الكبرى الأخرى، حيث قد تصبح سياسة بنك أوف أمريكا معيارًا، وتدفع المزيد من المؤسسات لاتخاذ قرارات مماثلة. ثالثًا، استمرارية التخصيص من قبل الشركات، وهل ستؤدي زيادة Strategy وMetaplanet إلى دفع المزيد من الشركات المدرجة للمشاركة. رابعًا، مقاومات تقنية مهمة، خاصة مستوى 90,000 و100,000 دولار، ومدى قدرتها على الاختراق.

الخلاصة

ارتفاع البيتكوين بنسبة 1.23% قد يبدو بسيطًا، لكنه يرمز إلى تغيّر عميق في بنية السوق. إعلان سياسة بنك أوف أمريكا، تدفقات المؤسسات المستمرة، وتسريع استراتيجيات خزائن الشركات، كلها عوامل تساهم في رسم قصة جديدة: أن البيتكوين يتحول من “أصل عالي المخاطر” إلى “أصل رئيسي”، ولم يعد مجرد نظرية، بل واقع يحدث الآن. دخول المؤسسات عادةً يكون في أضعف مراحله، حيث تكون الدوافع نابعة من الحاجة الحقيقية للتخصيص، وليس من المزاج المضاربي. المفتاح القادم هو مدى استدامة هذا التخصيص من قبل المؤسسات، وما إذا كان سيحفز المزيد من المؤسسات التقليدية على الانضمام.