صندوق (Trust) الذي يجب أن يعرفه المستثمرون: هل هو مشابه أم يختلف عن REIT وصناديق الاستثمار الحقيقية

ما هو التراست حقًا

في عالم الاستثمار، كلمة تراست (Trust) هي مصطلح نسمعه كثيرًا، لكن الكثيرين لا يفهمون حقًا ما هو التراست، ولماذا هو مهم

من الناحية القانونية والإدارية، التراست (Trust) هو أداة لإدارة الأصول بواسطة طرف وسيط يُسمى المُوَكِّل (Trustee)، الذي يتولى إدارة الأصول. يتم نقل الأصول من المالك إلى المُوَكِّل، ثم يُدار وفقًا للعقد والنوايا الخاصة بالمالك. بعد تحقيق العوائد، تُعاد الأرباح إلى المستفيدين (Beneficiary) حسب الاتفاق

الأصول التي تُدار في هذا التراست يمكن أن تكون من أنواع متعددة: رأس مال، عقارات، أسهم، سندات، أعمال، فنون، ديون، أو أصول أخرى يمكن أن تدر عائدًا

من هم الأطراف المعنية بالتراست وكم عددهم

إنشاء التراست يتطلب وجود ثلاثة أطراف:

الطرف الأول: مُنشئ التراست (Settlor) هو مالك الأصل الذي يضع الأصل في التراست. يظل مالكًا للأصل، لكنه لا يستطيع استخدام أو السيطرة على الأصل بعد نقله إلى التراست

الطرف الثاني: مدير الأصول (Trustee) مسؤول عن إدارة الأصول وفقًا للعقد. لا يشارك في الأرباح، لكنه يمكن أن يتقاضى رسوم إدارة أو أتعاب على إدارة الأصول

الطرف الثالث: المستفيد (Beneficiary) هو الشخص الذي يتلقى العائد من التراست وفقًا للشروط. يحق له المطالبة بالتعويض إذا أدار المُوَكِّل التراست بشكل غير لائق، وله حق استرداد الأصول

يجب أن تتوفر ثلاثة عناصر في التراست ليكون قانونيًا صحيحًا

لضمان أن يكون التراست قانونيًا، يجب أن يتوفر:

أولًا: اليقين في النية (Certainty of Word) يجب تحديد عقد إنشاء التراست بوضوح بين المُنشئ والمُوَكِّل، بدون غموض

ثانيًا: اليقين في الأصول (Certainty of Subject Matter) يجب أن تكون الأصول الموجودة حقيقية وواضحة، ولها طريقة إدارة لتحقيق العائد

ثالثًا: اليقين في المستفيد (Certainty of Object) يجب أن يكون هناك شخص حقيقي يمكنه أن يستفيد، وأن يكون قادرًا على الاستلام (لا يكون شخصًا مفقودًا أو متوفى)

أنواع التراست: ما هي أنواع التراست المختلفة

التراست يُقسم إلى أنواع متعددة حسب الشروط والأهداف:

تراست يمكن إلغاؤه (Revocable Trust) يمكن للمنشئ تغييره أو إلغاؤه في أي وقت. مناسب لمن يريد مرونة في الإدارة

تراست غير قابل للإلغاء (Irrevocable Trust) بمجرد إنشائه، لا يمكن تغييره، ويوفر حماية وميزات ضريبية أكبر

بالإضافة إلى ذلك، هناك تراست لحماية الأصول (Asset Protection Trust)، تراست أعمى (Blind Trust)، تراست خيرية (Charitable Trust)، تراست لتخطيط الوراثة (Generation-Skipping Trust)، تراست لتوفير مزايا ضريبية (Grantor Retained Annuity Trust)، تراست لإدارة العقارات (Land or Real Estate Trust)، تراست للترتيبات الزوجية (Marital Trust)، وتراست للأغراض الخاصة (Special Needs Trust)

التراست مقابل REIT: ما الفرق بينهما

REIT (Real Estate Investment Trust) هو نوع من التراست يُنشأ لإدارة فوائد العقارات بشكل خاص

من ناحية التشابه، التراست و REIT كلاهما لا يُعتبر شخصية قانونية، وكلاهما يُنشأ بعقد التراست نفسه

لكن الاختلاف الرئيسي هو أن التراست يمكن أن يدير أنواعًا متعددة من الأصول، بينما REIT يقتصر على العقارات. يمكن القول: “كل تراست يدير عقارات هو REIT”، لكن “ليس كل REIT هو تراست من نوع واحد”

التراست مقابل الصناديق: ما هو الاختلاف الذي يؤثر على المستثمرين

الصندوق (Fund) هو أداة أخرى لإدارة الأصول، لكنه يختلف بوضوح عن التراست

الصندوق يجمع أموال من عدة مستثمرين، ثم يستثمر وفقًا لأهداف الصندوق. العوائد تُوزع كأرباح للمستثمرين

الاختلافان الرئيسيان:

أولًا: الوضع القانوني، الصندوق يُعتبر شخصية قانونية، بينما التراست لا يُعتبر كذلك

ثانيًا: عملية التأسيس، يتطلب تسجيل الصندوق والموافقة من الجهات المختصة، بينما التراست هو عقد مدني ويتميز بمرونة أكبر

فوائد التراست

لماذا يختار الكثيرون التراست؟ أحد الأسباب هو الفوائد العديدة التي يقدمها

التراست يتيح توزيع العوائد على الآخرين دون نقل الأصول، وكان يُستخدم سابقًا في إدارة الميراث، لكنه الآن يُستخدم أيضًا في الاستثمار

كما أن التراست يضمن إدارة الأصول وفقًا لنوايا المالك بدقة، لأن العقد يحدد النية بوضوح

بالإضافة إلى ذلك، قد يوفر التراست مزايا ضريبية، لأنه لا يتطلب نقل الأصول، ويمكن أن يحصل على مزايا ضريبية وفقًا لقوانين كل بلد

التراست القابل للإلغاء يساعد أيضًا إذا مرض المالك أو أصبح غير قادر على الإدارة، حيث يمكن للمدير المهني أن يعتني بالأصول، وعند قدرته على العودة، يمكن إلغاء التراست

تاريخ التراست

فكرة التراست موجودة منذ العصر الروماني، حيث كانت تُستخدم في إدارة الوصايا. في العصور الوسطى في إنجلترا، بدأ استخدام التراست مع أصول الأحياء

خاصةً النبلاء الذين كانوا يذهبون للحرب، غالبًا ما يضعون الأراضي في عهدة أشخاص موثوق بهم لإدارة الأرباح ونقلها للعائلة. تأسيس التراست نشأ على أساس الثقة والعقد، ولا زال يُستخدم حتى اليوم

أنواع التراست للاستثمار في تايلاند

في تايلاند، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات إعلانًا يسمح بإنشاء التراست بهدف جمع التمويل في سوق رأس المال فقط، وحددت نوعين:

الأول: التراست الإداري (Active Trust) يُنشأ لإدارة الأصول لتحقيق عوائد، مثل التراست للاستثمار من قبل المؤسسات والأفراد ذوي الثروات (II/HNW Trust Fund) أو التراست للاستثمار العقاري (REIT)

الثاني: التراست الحافظ فقط (Passive Trust) يُنشأ لإدارة الأصول لمصلحة معينة، مثل التراست لإصدار وبيع الأسهم للمجلس والموظفين (ESOP)، أو التراست لمشاريع استثمار مشتركة بين صاحب العمل والموظفين (EJIP)، أو التراست لحساب احتياطي (Reserve Account)، أو صندوق السداد (Sinking Fund) لسداد ديون السندات

حاليًا، معظم التراستات التي تُنشأ في تايلاند هي تراستات للاستثمار العقاري، أي REIT، مما يجعل المستثمرين العاديين يمكنهم الوصول إليها بشكل رئيسي عبر REIT فقط

ما الذي يمكن أن تتعلمه من فهم التراست

التراست ليس مفهومًا معقدًا كما يظن الكثيرون، هو مجرد أداة لإدارة الأصول تم تصميمها لتمكين مالك الأصل من توزيع العوائد بطريقة منظمة وآمنة

على الرغم من أن التراست كان يُنشأ سابقًا لإدارة الأصول الموروثة، إلا أنه الآن يُستخدم لإدارة جميع أنواع الأصول تقريبًا. إذا كانت الأصول عقارات، يُطلق عليه REIT. عندما ينجح المُوَكِّل في إدارة التراست وتحقيق العوائد، يُوزع كأرباح للمستثمرين

لهذا السبب، يُعد التراست خيارًا آخر للمستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى أصول كبيرة، ولكن بدون رأس مال كافٍ للاستثمار المباشر. فهم التراست هو أساس مهم لاتخاذ قرارات استثمارية ذكية