【توقعات سعر صرف الدولار الأمريكي لعام 2026 مقابل اليوان】تفسير فرص الاستثمار باليوانيين وتحليل اتجاهات سعر الصرف

أداء وقيمة الاستثمار الحالية لليوان الصيني

مع دخول عام 2025، يظهر سعر صرف اليوان تقلبات واضحة ذات اتجاهين، مما يكسر نمط التراجع المستمر خلال الثلاث سنوات الماضية. يتذبذب سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليوان داخل نطاق 7.1 إلى 7.3، مع ارتفاع إجمالي حوالي 2.40% خلال العام، مما يعكس بعض المرونة؛ بينما تتفاوت تقلبات السوق الخارجية بشكل أكبر، حيث تتراوح بين 7.1 و7.4، مع ارتفاع إجمالي قدره 2.80%.

ومن الجدير بالذكر أنه في 26 نوفمبر 2025، وبفضل تحسن العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حقق اليوان مقابل الدولار الأمريكي ارتفاعًا سريعًا، حيث وصل إلى أقل من 7.08، ولامس أدنى مستوى عند 7.0765، مسجلاً أفضل أداء خلال عام تقريبًا. هذا التحول يشير إلى تحسن ملحوظ في مزاج السوق.

في الوقت الحالي، توجد فرص لتحقيق أرباح من تداول العملات المرتبطة باليوان، لكن الأهم هو التوقيت الصحيح. من المتوقع أن يحافظ اليوان على وضعية قوية نسبياً على المدى القصير، مع تقلبات عكسية مقابل الدولار ضمن نطاق محدود، مع احتمالية منخفضة لاقتراب سعره من أقل من 7.0 بسرعة قبل نهاية 2025، مع ضرورة مراقبة اتجاه مؤشر الدولار، وإشارات ضبط سعر الصرف الوسيط، ومدى تنفيذ سياسات الصين لتعزيز النمو وتيرة التنفيذ.

تطور تاريخي لسعر صرف الدولار مقابل اليوان

مرحلة ارتفاع قوي خلال جائحة كورونا (2020-2021)

من خلال تحليل اتجاه سعر صرف الدولار مقابل اليوان خلال الخمس سنوات الماضية، شهد اليوان ارتفاعًا ملحوظًا خلال فترة الجائحة. في بداية 2020، كان سعر الصرف يتراوح بين 6.9 و7.0، لكن بسبب التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة والصدمات الناتجة عن الجائحة، تراجع اليوان إلى 7.18 في مايو. بعد ذلك، تمكنت الصين من السيطرة على الجائحة بسرعة واستعادة النمو الاقتصادي، وخفض الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير إلى مستويات قريبة من الصفر، مع استمرار البنك المركزي الصيني في تبني سياسات حذرة، مما دعم تفوق الفارق في أسعار الفائدة، وارتد اليوان بقوة في نهاية العام إلى حوالي 6.50، بارتفاع إجمالي حوالي 6%.

وفي عام 2021، استمر هذا الاتجاه، مع استمرار نمو الصادرات الصينية وتحسن الأداء الاقتصادي، مع بقاء البنك المركزي على سياسات نقدية حذرة، وارتفع مؤشر الدولار إلى أدنى مستوياته، مع تذبذب سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.35 و6.58، ومتوسط ​​السعر السنوي حوالي 6.45، مع بقاء اليوان قويًا نسبيًا.

بداية دورة التراجع منذ 2022

كان عام 2022 عامًا حاسمًا في مسار الدولار مقابل اليوان، حيث ارتفع من 6.35 بسرعة إلى فوق 7.25، مسجلاً تراجعًا سنويًا حوالي 8%، وهو أكبر تراجع خلال سنوات، ويعكس ذلك سياسة رفع الفائدة بشكل حاد من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتباطؤ النمو الاقتصادي بسبب إجراءات مكافحة الوباء الصارمة، وتدهور أزمة العقارات، وانخفاض ثقة السوق بشكل واضح.

وفي 2023، استمرت الضغوط، حيث تذبذب سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.83 و7.35، وارتفع إلى حوالي 7.1 بنهاية العام. لم يحقق الانتعاش الاقتصادي المتوقع، واستمرت مشاكل ديون العقارات، وافتقار الطلب المحلي، مع استمرار بيئة الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة، حيث يتراوح مؤشر الدولار بين 100 و104، مما يضغط على اليوان بشكل مستمر.

وفي 2024، ظهرت إشارات على التخفيف، حيث ضعف الدولار، مما خفف من الضغط على اليوان، ومع تحفيزات المالية الصينية وتدابير دعم سوق العقارات، ارتفع سعر الدولار مقابل اليوان من 7.1 إلى حوالي 7.3 في منتصف العام، وارتفع سعر اليوان خارج السوق إلى ما فوق 7.10 في أغسطس، مسجلاً أعلى مستوى خلال نصف سنة، مع زيادة واضحة في تقلبات السوق خلال العام.

توقعات مسار سعر الصرف لعام 2026 وما بعده

إجماع السوق ونقاط التحول

يعتقد الاتجاه السائد أن سعر صرف اليوان قد يكون في مرحلة تحول دورية، وأن دورة التراجع التي بدأت في 2022 قد تكون على وشك الانتهاء تدريجيًا، مع توقع أن يدخل اليوان مسار ارتفاع متوسط وطويل الأمد جديد. وبنظرة على نهاية 2025 وحتى 2026، هناك ثلاثة عوامل رئيسية قد تدعم اتجاه سعر الصرف نحو القوة:

أولاً، استمرار مرونة الصادرات الصينية
حافظت الصادرات الخارجية للصين على نمو نسبي مستقر، مما يدعم أساسيات اليوان.

ثانيًا، إعادة تخصيص الأصول باليوان من قبل المستثمرين الأجانب
مع تحسن الميل للمخاطرة، يعيد المستثمرون الدوليون تقييم جاذبية الأصول باليوان، مع تزايد نية الشراء تدريجيًا.

ثالثًا، ضعف هيكلي لمؤشر الدولار
تغيرات البيئة الاقتصادية العالمية تدعم وضعية طويلة الأمد لضغوط على الدولار.

توقعات المؤسسات المالية الدولية

تتبنى العديد من المؤسسات المالية الدولية نظرة متفائلة تجاه مستقبل اليوان:

دويتشه بنك يشير إلى أن قوة اليوان مقابل الدولار مؤخرًا قد تكون علامة على بداية دورة ارتفاع طويلة الأمد. يتوقع أن يصل سعر صرف الدولار مقابل اليوان إلى 7.0 بنهاية 2025، ويصل إلى 6.7 بنهاية 2026.

جولدمان ساكس يتوقع أيضًا ارتفاعًا معتدلًا لليوان، مع استمرار ضعف الدولار خلال العامين المقبلين. يتوقع أن ينخفض مؤشر الدولار إلى 89 بحلول 2026، مما قد يدفع سعر صرف الدولار مقابل اليوان إلى حوالي 7.05.

جولدمان ساكس أصدر في منتصف مايو تقريرًا مهمًا، رفع فيه توقعات سعر صرف الدولار مقابل اليوان خلال 12 شهرًا من 7.35 إلى 7.0، مشيرًا إلى أن نقطة اختراق الـ7 قد تأتي أسرع مما يتوقع السوق. ويعتمد المنطق على أن سعر الصرف الحقيقي الفعلي لليوان منخفض بنسبة 12% عن متوسط ​​العشر سنوات، وأن الانخفاض مقابل الدولار يصل إلى 15%. استنادًا إلى تقدم مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة، وتقييم أن سعر الصرف منخفض، يتوقع جولدمان ساكس أن يرتفع اليوان إلى 7.0 خلال 12 شهرًا، مع إشارة إلى أن أداء الصادرات القوي سيدعم اليوان، وأن الحكومة الصينية تفضل استخدام أدوات سياسات أخرى لتعزيز الاقتصاد بدلاً من الاعتماد على تراجع العملة. ويحدد هدفه خلال 3 أشهر عند 7.2، وخلال 6 أشهر عند 7.1.

العوامل الرئيسية التي تحدد سعر صرف الدولار مقابل اليوان

تتأثر اتجاهات سعر الصرف المستقبلية بعدة عوامل على المدى المتوسط والطويل، ويمكن تحليلها من منظورين: داخلي وخارجي.

العوامل الخارجية

اتجاه مؤشر الدولار
خلال الأشهر الخمسة الأولى من 2025، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 9%، مسجلًا أسوأ بداية سنوية. من المتوقع أن يؤدي بدء دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما قد يؤدي إلى تراجع إضافي في قيمة الدولار خلال 12 شهرًا، وهو ما يعزز احتمالية استمرار ارتفاع العملات الآسيوية، بما فيها اليوان.

تطورات المفاوضات التجارية بين الصين والولايات المتحدة
على الرغم من إشارات التهدئة بعد محادثات لندن، إلا أن استدامة الهدنة لا تزال غير مؤكدة. فالاتفاقات السابقة كانت تتعرض للانهيار بسرعة، لذلك لا تزال الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة عاملًا رئيسيًا في تحديد سعر صرف الدولار مقابل اليوان. التهدئة تعزز اليوان، بينما التصعيد يضغط على تراجعه.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي
سياسات الاحتياطي الفيدرالي مهمة جدًا في تحديد مسار الدولار. في النصف الثاني من 2024، أُعلن عن إشارات لخفض الفائدة، لكن وتيرة التخفيضات في 2025 قد تتأثر ببيانات التضخم، وأداء سوق العمل، وسياسات إدارة ترامب. إذا استمر التضخم أعلى من المتوقع، قد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي من وتيرة خفض الفائدة لدعم الدولار؛ وإذا تباطأ النمو الاقتصادي، فإن تسريع خفض الفائدة قد يضعف الدولار. عادةً، يرتبط اليوان والدولار عكسياً.

العوامل الداخلية الصينية

اتجاهات السياسة النقدية للبنك المركزي
يميل البنك المركزي الصيني إلى الحفاظ على سياسات توسعية لدعم التعافي الاقتصادي، خاصة في ظل ضعف سوق العقارات وافتقار الطلب الداخلي. خفض الفائدة أو الاحتياطي الإجباري يطلق سيولة، مما يضغط على اليوان على المدى القصير، لكن إذا ترافقت السياسات التوسعية مع حوافز مالية قوية، فإن ذلك سيدعم اليوان على المدى الطويل.

مسار تدويل اليوان
زيادة استخدام اليوان في التسويات التجارية العالمية، واتفاقيات المبادلة مع دول أخرى، ستدعم استقرار اليوان على المدى الطويل. لكن، في المدى القصير، لا تزال مكانة الدولار كعملة احتياط رئيسية ثابتة.

كيفية تقييم اتجاه سعر صرف اليوان للاستثمار

الخطوة الأولى: متابعة سياسة البنك المركزي الصيني

سياسات البنك المركزي تؤثر مباشرة على عرض النقد، وبالتالي على سعر الصرف. السياسات التوسعية مثل خفض الفائدة أو الاحتياطي الإجباري تزيد من توقعات عرض اليوان، مما يضغط على سعر الصرف للهبوط؛ والسياسات التشددية مثل رفع الفائدة أو زيادة الاحتياطي تقلل من السيولة، مما يدعم ارتفاع اليوان.

مثال على ذلك، في نوفمبر 2014، بدأ البنك المركزي دورة توسعية، حيث خفض سعر الفائدة على القروض 6 مرات متتالية، وخفض الاحتياطي الإجباري بشكل كبير من 18% إلى أقل من 8%. في ذات الفترة، ارتفع سعر الدولار مقابل اليوان من 6.0 إلى أقرب مستوى عند 7.4، مما يوضح تأثير السياسات النقدية على سعر الصرف بشكل عميق.

الخطوة الثانية: مراقبة البيانات الاقتصادية الأساسية للصين

نمو الاقتصاد الصيني المستقر يجذب تدفقات استثمارية مستمرة، مما يعزز الطلب على اليوان ويدفع سعر الصرف للأعلى؛ والعكس صحيح، فتباطؤ النمو يقلل من تدفقات الاستثمار ويضعف اليوان.

المؤشرات الرئيسية تشمل:

ناتج المحلي الإجمالي: يصدر ربع سنويًا، ويعكس الحالة الاقتصادية العامة، وهو مرجع رئيسي للمستثمرين.

مؤشر مديري المشتريات PMI: يصدر شهريًا من قبل الجهات الرسمية ووكالة فشين، مع عينة تشمل الشركات الكبيرة والمتوسطة، مع تمييز بين الصناعات التحويلية والخدمات.

مؤشر أسعار المستهلكين CPI: يصدر شهريًا، ويقيس التضخم، ويعكس حرارة الاقتصاد، حيث أن التضخم المفرط قد يدفع إلى تشديد السياسات.

الاستثمار في الأصول الثابتة الحضرية: يصدر شهريًا من قبل الجهاز الإحصائي الوطني، ويعكس توجهات النشاط الاقتصادي في الاستثمار.

الخطوة الثالثة: مراقبة أداء مؤشر الدولار

تأثير حركة الدولار مباشر على ارتفاع وانخفاض الدولار مقابل اليوان، وغالبًا ما تكون سياسات الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي حاسمة في تحديد مسار الدولار. في بداية 2017، شهدت منطقة اليورو تعافيًا قويًا منذ أزمة الديون، مع نمو أعلى من الولايات المتحدة، وأصدر البنك المركزي الأوروبي إشارات لتشديد السياسة، مما رفع قيمة اليورو، وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 15% خلال العام، وارتفع سعر الدولار مقابل اليوان بشكل مماثل، مما يعكس ارتباطًا عاليًا بينهما.

الخطوة الرابعة: فهم توجهات السياسة الرسمية بشأن سعر الصرف

على عكس العملات التي تتحدد بأسواق حرة، خضعت اليوان منذ إصلاحات عام 1978 لعدة إصلاحات في إدارة سعر الصرف. في 26 مايو 2017، تم تعديل نموذج تسعير سعر الصرف الوسيط ليشمل “سعر الإغلاق + تغيرات سلة العملات + عامل عكسي”، مما يخفف من سلوك السوق المتمحور حول التوافق، ويعزز التوجيه الرسمي. على مدى السنوات الأخيرة، أظهر هذا التوجه تأثيرًا واضحًا على المدى القصير، لكن الاتجاهات طويلة الأمد لا تزال تتحدد بشكل رئيسي بواسطة السوق النقدي.

قنوات الاستثمار في اليوان

يمكن للمستثمرين في مختلف المناطق المشاركة في استثمار اليوان عبر قنوات متعددة:

حسابات العملات الأجنبية في البنوك: عبر فتح حسابات في البنوك التجارية المحلية أو الدولية، وإجراء عمليات تداول واستثمار.

منصات تداول العملات الأجنبية: بالتعاون مع وسطاء الفوركس، حيث يمكن التداول عبر أدوات إلكترونية، مع إمكانية الاحتفاظ بمراكز شراء وبيع، وتحقيق أرباح حتى مع تراجع الأسعار إذا كانت التوقعات صحيحة. تدعم العديد من المنصات التداول بالرافعة المالية، مما يمنح المستثمرين تعرضًا أكبر للسوق، لكن يجب ضبط نسبة الرافعة المالية بشكل مناسب للسيطرة على المخاطر.

قنوات شركات الأوراق المالية: تقدم بعض شركات الأوراق المالية خدمات تداول العملات الأجنبية، ويمكن للمستثمرين التداول عبر منصاتها.

بورصات العقود الآجلة: عبر سوق العقود الآجلة، حيث يمكن فتح حسابات للتداول على العملات الأجنبية من خلال بورصات العقود.

الخلاصة والنصائح الاستثمارية

مع دخول الصين في دورة مستمرة من التيسير النقدي، يتضح أن سعر صرف الدولار مقابل اليوان يتبع اتجاهًا واضحًا. ووفقًا للتجارب التاريخية، فإن هذه الدورة التي يقودها السياسات يمكن أن تستمر لعقد من الزمن، مع تأثيرات قصيرة ومتوسطة المدى من تحركات الدولار والأحداث الأخرى.

يكفي أن يراقب المستثمرون العوامل الرئيسية التي تؤثر على مسار اليوان — سياسات البنك المركزي، البيانات الاقتصادية الداخلية، أداء الدولار، والتوجهات الرسمية — لزيادة احتمالات تحقيق الأرباح بشكل كبير. السوق الأجنبية تعتمد بشكل رئيسي على العوامل الكلية، وتوفر البيانات الاقتصادية التي تصدر بشكل شفاف، مع حجم تداول كبير، وميزة التداول الثنائي الاتجاه، مما يجعلها أداة مناسبة للمستثمرين لتحقيق تنويع الأصول.