لماذا يواجه سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل اليوان ضغوطًا؟ من خلال خصائص العملة السلعية، مستقبل الدولار الأسترالي

الكرونة الأسترالية هي خامس أكبر عملة من حيث حجم التداول على مستوى العالم، وتصنيف زوج العملات AUD/USD يحتل أيضًا المركز الخامس عالميًا. تتيح هذه الخصائص من السيولة العالية والفارق السعري المنخفض للمضاربين على المدى القصير والمستثمرين على المدى الطويل وضع استراتيجيات فعالة.

لكن قد لا تلاحظ أن الكرونة الأسترالية في الواقع تعتبر عملة سلعية نموذجية. الاقتصاد الأسترالي يعتمد بشكل كبير على تصدير المعادن الحديدية والفحم والنحاس وغيرها من السلع الأساسية، وعندما تتقلب أسعار المواد الخام العالمية، يتغير سعر صرف الكرونة الأسترالية بشكل حاد. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر الكرونة الأسترالية عملة ذات عائد مرتفع، مما يجعلها هدفًا لعمليات التحوط من الفوائد ورؤوس الأموال الساخنة.

ومع ذلك، لم يكن أداء الكرونة الأسترالية خلال السنوات العشر الماضية جيدًا. من مستوى 1.05 في بداية عام 2013، انخفضت قيمة الدولار الأسترالي بأكثر من 35% بحلول عام 2023، في حين ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة. كما شهدت اليورو والين الياباني والدولار الكندي انخفاضًا مقابل الدولار الأمريكي، وهو ما يعكس في الواقع دورة قوية للدولار الأمريكي بشكل شامل.

لماذا تقع الكرونة الأسترالية في دائرة ضعف طويلة الأمد؟

هناك ثلاثة أسباب رئيسية وراء أداء الكرونة الأسترالية الضعيف على المدى الطويل:

استمرار دورة قوة الدولار الأمريكي

منذ أدنى مستوى له في 2013، استمر مؤشر الدولار في الارتفاع، مدعومًا بمرونة الاقتصاد الأمريكي المتفوقة، وامتداد دورة رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والحفاظ على معدلات فائدة مرتفعة، مما جعل الدولار العملة الأقوى. وباعتبارها عملة سلعية، فقدت الكرونة الأسترالية بريقها أمام الدولار القوي.

ضغوط على الطلب على العملات السلعية

ارتفاع الوعي البيئي في التجارة العالمية، وتزايد المخاطر الجيوسياسية، وضغوط طويلة الأمد على أسعار السلع الأساسية، أدت إلى تراجع الطلب على المعادن والمواد الخام. هذا الأمر أضعف دعم الكرونة الأسترالية كعملة سلعية. كما أن تباطؤ النمو الاقتصادي في الصين، أكبر مستورد للمعادن الأسترالية، أدى إلى انخفاض الطلب على الحديد والفحم.

عدم وضوح ميزة فارق الفائدة

يواجه بنك أستراليا المركزي(RBA) ضغوطًا تضخمية، وعلى الرغم من حفاظه على موقف متشدد نسبيًا، إلا أن الفارق في أسعار الفائدة مع الاحتياطي الفيدرالي يتقلص. وبالتالي، تقل مساحة استغلال فارق الفائدة، مما يقلل من جاذبية الكرونة الأسترالية.

كيف ستتجه قيمة الكرونة الأسترالية مقابل اليوان الصيني في 2025؟ العوامل الثلاثة الرئيسية تحدد الاتجاه

العامل الأول: توجهات سياسة بنك أستراليا المركزي

حافظ بنك أستراليا على سعر الفائدة عند 3.6% في نوفمبر، مع إشارة حذرة. ارتفعت مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا بنسبة 1.3% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، متجاوزة التوقعات، مما يدل على أن التضخم أكثر عنادًا مما كان متوقعًا. هذا يقلل من احتمالية خفض الفائدة في المدى القصير، وارتفاع معدلات الفائدة يدعم العملة.

لكن إذا استمرت بيانات التضخم في التراجع، قد يتجه البنك نحو سياسة التيسير، مما يضغط على الكرونة الأسترالية.

العامل الثاني: قوة وضعف الدولار الأمريكي

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، ليصل إلى نطاق 3.75%-4.00%. لكن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول لاحقًا أضعفت توقعات السوق لخفض آخر في ديسمبر. ارتد مؤشر الدولار من أدنى مستوى عند 96 بنسبة 3%، وزيادة احتمالية تجاوزه مستوى 100 نفسي تزداد.

القانون العام هو: عندما يكون الدولار قويًا، تميل الكرونة الأسترالية إلى الضعف، حيث تتفاعل العكس بشكل عكسي.

العامل الثالث: قوة تعافي الاقتصاد الصيني

هذا هو العامل الأهم. يعتمد الاقتصاد الأسترالي بشكل كبير على تصدير الموارد، والصين هي أكبر مشترٍ. قوة أو ضعف الاقتصاد الصيني يحدد مباشرة الطلب على خام الحديد، الفحم، والغاز الطبيعي وغيرها من المواد الخام.

عندما يظهر الاقتصاد الصيني انتعاشًا قويًا، يرتفع حجم وقيمة صادرات الموارد الأسترالية، مما يدعم الكرونة بقوة. وعلى العكس، إذا تباطأ التعافي الاقتصادي في الصين، واستمر سوق العقارات في الانخفاض، ستفقد الكرونة دعمها المهم وتضعف أداؤها.

كيف ترى المؤسسات مستقبل سعر صرف الكرونة الأسترالية مقابل اليوان؟

آراء المؤسسات المالية تختلف:

المتفائلون يرون أن بنك مورغان ستانلي يتوقع أن تصل قيمة الكرونة مقابل الدولار إلى 0.72 بحلول نهاية 2025، استنادًا إلى احتمال استمرار سياسة متشددة من قبل بنك أستراليا، مع دعم من ارتفاع أسعار السلع.

المحايدون مثل يو بي إس يعتقدون أن الاقتصاد الأسترالي قوي، لكن عدم اليقين في بيئة التجارة العالمية وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحد من ارتفاع الكرونة، ويتوقعون أن يكون السعر عند حوالي 0.68 بنهاية العام.

الحذرون مثل خبراء CBA يتوقعون أن يكون انتعاش الكرونة مؤقتًا، ويتوقعون أن تصل إلى ذروتها في مارس 2026، ثم تتراجع مع نهاية العام. قد يكون الدولار ضعيفًا في 2025، لكن مع تفوق النمو الاقتصادي الأمريكي على غيره، من المتوقع أن يعود الدولار للارتفاع.

تحليل المدى القصير لاتجاه الكرونة مقابل الدولار

حاليًا، يتذبذب زوج الكرونة/الدولار حول 0.65. من الناحية الفنية، المقاومة الرئيسية عند 0.6450، والدعوم عند 0.6373 و0.6300.

فرصة الشراء: إذا اخترق الزوج مستوى 0.6450 واستقر فوقه، يمكن فتح مراكز شراء خفيفة، مع أهداف عند 0.6464 (متوسط 200 يوم) و0.6500 نفسي. شروط التفعيل تشمل ضعف الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي أو البيانات غير الزراعية، أو ارتفاع التضخم في أستراليا بشكل غير متوقع.

فرصة البيع: إذا كسر الدعم عند 0.6373، يمكن البيع على المدى القصير، مع أهداف عند 0.6336 و0.6300. عوامل التفعيل تشمل قوة البيانات الأمريكية، أو انخفاض التضخم في أستراليا بشكل ملحوظ.

استراتيجية الانتظار: قبل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، ومؤشر PCE الأساسي، وبيانات التضخم في أستراليا، قد تتزايد تقلبات السوق، لذا يُنصح بتقليل الأحجام أو الانتظار.

توقعات سعر صرف الكرونة مقابل اليوان خلال 3 أشهر القادمة

نظرًا لاستقرار اليوان بشكل عام، من المتوقع أن يتذبذب زوج AUD/CNY بين 4.6 و4.75 على المدى القصير.

إذا تراجعت قيمة اليوان بسبب الضغوط الاقتصادية الداخلية أو الظروف الخارجية، قد يرتفع الزوج مؤقتًا إلى حوالي 4.8. المهم هو متابعة تطورات التجارة بين الصين والولايات المتحدة، وأداء البيانات الاقتصادية الصينية.

استقرار العلاقات التجارية بين الصين وأستراليا يدعم بشكل إيجابي سعر صرف الكرونة مقابل اليوان. إذا استقرت السياسات التجارية بين البلدين، فسيكون ذلك مفيدًا لأداء الزوج.

نصائح استثمارية طويلة المدى للكرونة الأسترالية

استراتيجية قصيرة المدى (1-3 أيام): التداول ضمن نطاق بين 0.6370 و0.6450، مع متابعة الاختراقات، وتعديل المراكز وفقًا لصدور البيانات.

استراتيجية متوسطة المدى (1-3 أسابيع): تتبع الاتجاه، مع مراقبة تغيرات سياسة بنك أستراليا وارتباطها بالدولار. في سيناريو الصعود، مع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، الهدف عند 0.6550-0.6600؛ وفي سيناريو الهبوط، إذا تفوق النمو الأمريكي، قد ينخفض الزوج إلى 0.6250.

الاحتفاظ على المدى الطويل: إذا كانت النظرة طويلة الأمد إيجابية للكرونة، يمكن بناء مراكز تدريجية عند المستويات المنخفضة، للاستفادة من تقلبات السوق مع مرور الوقت، خاصة بعد تأكيد الاتجاه الصاعد.

الحكم العام

زوج الكرونة/الدولار في مرحلة تذبذب فني، مع تفاعل بين العوامل الأساسية. إذا زادت البيانات من احتمالية خفض الفائدة هذا الأسبوع، يمكن بناء مراكز شراء؛ وإلا، يجب الحذر من ضغط انتعاش الدولار.

على المستثمرين متابعة سياسات الاحتياطي الفيدرالي والبنك الأسترالي، وتطورات التجارة العالمية، وبيانات الاقتصاد الصيني. باعتبار الكرونة عملة سلعية، فإن أدائها النهائي يعتمد على اتجاه أسعار السلع الأساسية، وأداء الاقتصادات الكبرى. المرونة في تعديل الاستراتيجيات وإدارة المخاطر بشكل ديناميكي هو المفتاح لمواجهة تقلبات الكرونة.