#永续合约与杠杆交易 هذه النقطة التي تفيد بأن إيرادات سولانا تتجاوز إيثيريوم لأول مرة تستحق بالفعل نظرة أقرب. تظهر بيانات العام حتى الآن لعام 2025 أن سولانا تبلغ حوالي 250 مليون دولار وإيثيريوم 140 مليون دولار، لكن من الأكثر إثارة تمديد الدورة - فقد نمت سولانا من 28 مليون في 2021 إلى 480 مليون في 2024، مع منحنى نمو حاد، بينما انخفض إيثيريوم من 510 مليون إلى 142 مليون في نفس الفترة.

المنطق وراء ذلك ليس أن سولانا قد تحسن فجأة، بل أن مزاياه في تطبيقات الترددات العالية قد تحققت تدريجيا. النشاط على السلسلة، كفاءة استخراج MEV، كثافة المعاملات - هذه المقاييس سولانا بالفعل تنافس. ومع ذلك، من منظور العقود الدائمة، يعني هذا أيضا أن التطبيقات ذات الرسوم العالية مثل التداول الممول والتحريض عالي التردد تميل إلى سولانا، وهو ليس فقط انعكاسا لقدرة الشحن، بل أيضا إشارة إلى زيادة تركيز المخاطر.

كما أن انخفاض تكلفة الضجة عن صندوق المساعدات في نظام DEX الخاص بالمجرمين يعكس أيضا إعادة تسعير المخاطر في السوق. عند اختبار سعة حمل السيولة للمسارات الشهيرة، عادة ما يؤدي ذلك إلى تقلبات في السلسلة. أميل إلى ملاحظة ما إذا كانت هذه التراجعات مصحوبة بتصفيات كبيرة للمراكز المروعة على السلسلة المالية، بدلا من مجرد مطاردة المشاعر الارتفاعية الأعلى. هناك نافذة تخطيط قصيرة الأمد، لكن الفكرة الأساسية هي التأكد من أن انتقال المخاطر لم يمتد إلى سيولة بيئية أعمق.