تحرك كبير من UBS — إنهم يعودون إلى سوق ديون AT1. إليك ما يحدث: ناقش المشرعون السويسريون طرقًا لتوسيع كيفية احتساب هذه الأوراق المالية الهجينة ضمن متطلبات رأس المال، ويبدو أن UBS مستعدة لاختبار السوق بإصدار جديد.

الوقت مثير للاهتمام لأن المحاكم لا تزال تفرز التداعيات القانونية من خصم Credit Suisse لـ AT1 خلال الأزمة. خلق هذا الوضع أسئلة كبيرة حول ما إذا كانت أدوات AT1 تعمل فعلاً بالطريقة التي قالها البنوك والمنظمون.

فما هو الإشارة؟ إما أن UBS واثقة من أن الإطار التنظيمي يتماسك، أو أنهم بحاجة ماسة إلى مرونة رأس المال لتحمل المخاطر. على أي حال، يظهر أن التمويل التقليدي يواصل التجربة مع هياكل جديدة لتلبية المتطلبات في بيئة متغيرة.