#数字资产动态追踪 قام محافظ بنك اليابان، يويتادا كازوو، مؤخرًا بإرسال إشارة مهمة: إذا كانت البيانات الاقتصادية وأسعار المستهلكين تتوافق مع التوقعات، يخطط البنك المركزي لمواصلة رفع أسعار الفائدة. هذه ليست تصريحات عشوائية، بل تلميح من البنك المركزي الأخير الذي لا يزال يلتزم بسياسة التيسير المفرط على مستوى العالم، بأن السياسة ستتجه قريبًا نحو التشديد.

لماذا يركز السوق العالمي على هذا التطور؟

السبب بسيط جدًا. اليابان لعدة عقود كانت مرادفًا لسياسة أسعار فائدة سلبية وتيسير نقدي مفرط، مما يعني أن كميات كبيرة من الأموال تتدفق على شكل قروض بالين الياباني إلى جميع أنحاء العالم بحثًا عن عوائد أعلى. بمجرد أن تبدأ اليابان في رفع أسعار الفائدة، ستتغير مسارات تدفق "المال".

ماذا يمكن أن يحدث بالتحديد؟ هناك عدة ردود فعل متسلسلة تستحق المتابعة:

أولًا، حركة عكسية في عمليات التحكيم. إذا ارتفع الين، فإن الأموال التي تعتمد على اقتراض الين للاستثمار في أصول عالية العائد في الخارج ستبدأ في الانكماش. ثانيًا، تحول السياسات في أكبر اقتصاد بمنطقة آسيا والمحيط الهادئ سيؤثر على تفضيلات المخاطر في المنطقة بأكملها، وسيتغير مزاج السوق الإقليمي. وأخيرًا، ستشعر أصول السوق المشفرة ذات التقلبات العالية، مثل البيتكوين والإيثيريوم، بتغيرات التوقعات في السيولة بشكل مباشر.

السؤال الآن هو: بماذا ستقوم اليابان برفع أسعار الفائدة، وبأي وتيرة؟ كم يبعدنا هذا "البجعة السوداء" المحتملة؟ هل ستتمكن الأسواق العالمية من استيعاب هذا التدفق المالي، أم ستتم إزالته بهدوء؟

سؤال مهم للتفكير: هل ستؤثر زيادة الفائدة في اليابان أولًا على سوق الأسهم الأمريكية، أو سوق الأسهم الآسيوية، أم على الأصول المشفرة؟ وإذا عادت الأموال بشكل كبير إلى الين، فهل سيكون ذلك ضربة لبيتكوين والإيثيريوم أم فرصة جيدة؟