تداول الذهب يواجه معوقات مع قيام المستثمرين بتأمين أرباح نهاية العام

تراجعت أنشطة تداول الذهب بشكل كبير يوم الأربعاء وسط جني الأرباح من المستويات القياسية وسيولة ضعيفة خلال موسم العطلات. انخفضت عقود الذهب الآجلة للتسليم في يناير بمقدار 44.50 دولارًا، أو 1.02%، وأغلقت عند 4325.60 دولارًا للأونصة التروية، في حين هبط نظيره الفضي بنسبة 9.36% ليصل إلى 70.134 دولارًا للأونصة التروية نتيجة لضغوط البيع المماثلة.

على الرغم من التراجع اليومي، فإن أداء تداول الذهب طوال عام 2025 كان استثنائيًا. حيث حقق المعدن الثمين مكاسب بلغت 1696.40 دولارًا، وهو ما يعادل زيادة سنوية قوية بنسبة 64.52%. وأظهر الفضة تقديرًا أكثر درامية، حيث قفزت بمقدار 41.1940 دولارًا، أو 142.34% للسنة، وهو دليل على القوى المحركة macro القوية التي تدعم كلا السلعتين.

المحركات السوقية وراء الانتفاضة الاستثنائية للذهب

عدة عوامل مترابطة دفعت بتداول الذهب إلى مستويات تاريخية. لقد أدت التوترات الجيوسياسية المرتفعة باستمرار إلى تدفقات ملاذ آمن إلى المعادن الثمينة. المفاوضات الدولية حول النزاعات الإقليمية أطلقت مرارًا وتكرارًا إعادة تقييم لعلاوات المخاطر، مما يخلق تقلبات تفيد المستثمرين في الأصول الدفاعية.

لا تزال سياسة الاحتياطي الفيدرالي تؤثر على مشهد تداول الذهب. أظهرت محاضر اجتماع السياسة في ديسمبر، التي صدرت هذا الأسبوع، انقسامات في الإجماع حول مسارات المعدلات المستقبلية. أشار معظم صانعي السياسات إلى أن تخفيضات إضافية في المعدلات قد تكون ضرورية إذا استمر التضخم في الت moderation، على الرغم من أن أقلية فضلت الحفاظ على سياسة ثابتة. عادةً ما تعزز أسعار الفائدة المنخفضة جاذبية الذهب من خلال تقليل تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول غير ذات العائد.

البيانات الاقتصادية وتحركات العملات

لا تزال مؤشرات سوق العمل قوية على الرغم من مخاوف الركود السابقة. بلغ عدد مطالبات البطالة الأولية 199,000 للأسبوع المنتهي في 27 ديسمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 220,000 ومتراجعًا بمقدار 16,000 أسبوعيًا. انخفضت المطالبات المستمرة إلى 1,866,000، من 1,913,000 سابقًا. تشير هذه الأرقام إلى استقرار اقتصادي أساسي، على الرغم من أن تداول الذهب يعكس عدم اليقين الاقتصادي الكلي الأوسع.

تداول مؤشر الدولار الأمريكي عند 98.39، مرتفعًا بنسبة 0.16% خلال اليوم. تظل ديناميكيات العملات أدوات حاسمة في تشكيل أنماط تداول الذهب، حيث أن الدولار الأقوى عادةً يضغط على أسعار المعادن الثمينة من خلال جعل الواردات أكثر تكلفة للمشترين الأجانب.

العوامل الموسمية والمراكز المستقبلية

موسم العطلات يقيد بشكل طبيعي حجم تداول الذهب حيث يؤجل المستثمرون المؤسسيون التعديلات الكبرى في المحافظ حتى بعد العام الجديد. هذا السيولة المؤقتة المنخفضة يعزز تقلبات الأسعار على أحجام معاملات معتدلة نسبيًا. من المتوقع على نطاق واسع أن يعيد المشاركون في السوق تقييم مراكزهم في أوائل يناير مع عودة التداول إلى طبيعته وإعادة تقييم تعرضهم للسلع وسط ظروف macro المتغيرة.

الانخفاض في نهاية العام، على الرغم من أهميته، يبدو تكتيكيًا أكثر منه مؤشرًا على تغير الدعم الأساسي لتداول الذهب. لا تزال عمليات شراء البنوك المركزية، ومخاوف التضخم المستمرة، والتعقيدات الجيوسياسية غير المحلولة تدعم الموقف الصعودي طويل الأمد في المعادن الثمينة.