من المتوقع أن تعكس استردادات الضرائب لعام 2026 زيادة التحفيز خلال الجائحة، وفقًا لتحذير استراتيجي من JPMorgan

متى سيتم إرسال شيكات التحفيز بشكل استردادي؟

أبرز استراتيجي من إدارة أصول JPMorgan أشار مؤخرًا إلى أن الأمريكيين الذين يستعدون لعام 2026 قد يرون دفعات استرداد مماثلة لتوزيعات التحفيز الحكومي خلال أزمة COVID-19. تأتي هذه الثروة المفاجئة من تغييرات ضريبية رجعية لم تكن معكوسة في خصومات الرواتب طوال عام 2025.

فهم تأثير السياسات الضريبية الرجعية

موسم تقديم الضرائب لعام 2026 يتوقع أن يقدم مبالغ استرداد غير مسبوقة بسبب كيفية تنفيذ التشريعات الضريبية الأخيرة. على عكس عمليات إطلاق السياسات التقليدية، فإن هذه التغييرات دخلت حيز التنفيذ بأثر رجعي على دخل عام 2025. تشمل التعديلات الرئيسية التي تؤثر على حجم الاسترداد:

• إلغاء فرض الضرائب على البقشيش والعمل الإضافي
• إزالة فوائد قروض السيارات من الدخل الخاضع للضريبة
• تحسين استحقاقات الخصم للمُتقاعدين
• توسيع حدود خصم الضرائب على الولاية والمحلية
• زيادات دائمة في كل من الخصم المعياري وائتمانات ضريبة الطفل

المشكلة الأساسية: حافظت مصلحة الضرائب على معدلات حجز W-2 و 1099 القياسية على الرغم من تغييرات القانون هذه. استمر معظم الموظفين في خصم مبالغ متطابقة من رواتبهم، مما يعني أن أصحاب العمل قاموا بخصم ضرائب أكثر من اللازم طوال عام 2025. هذا الاختلال الهيكلي يضمن استردادات كبيرة عند تقديم الإقرار في 2026.

الأرقام وراء ارتفاع الاسترداد المتوقع

تكشف تحليلات JPMorgan عن أرقام مذهلة. من المتوقع معالجة حوالي 166 مليون إقرار ضريبي فردي. استنادًا إلى تقييمات بيانات منتصف مايو، يجب أن يتلقى حوالي 104 ملايين من دافعي الضرائب استردادات بمعدل حوالي 3,278 دولار لكل منهم — مبلغ كبير يُضخ في جيوب المستهلكين في وقت واحد.

حذر الاستراتيجي من أن هذه المدفوعات الاستردادية “ستعمل بشكل مشابه لشيكات التحفيز، مما يعزز إنفاق المستهلكين ويزيد من ضغوط التضخم خلال أوائل 2026.” هذا التشابه مع المساعدات خلال الجائحة يحمل تبعات اقتصادية مهمة.

دعم حكومي إضافي في الأفق

بالإضافة إلى استردادات الضرائب، اقترحت كيلي أن المشرعين قد يطلقون تدابير تحفيزية إضافية. عندما تتضاءل آثار حافز الاسترداد الأولي في وقت لاحق من 2026، قد يوافق صانعو السياسات على دفع استردادات رسوم جمركية أو تحويلات مباشرة بديلة لمواجهة التباطؤ الاقتصادي المتوقع من السياسات التجارية والتحولات الديموغرافية — خاصة قبل دورات الانتخابات القادمة.

مفارقة التضخم: لماذا قد يعني المزيد من المال ارتفاع الأسعار

بينما يبدو أن استلام 3,278 دولار أو أكثر أمر مغرٍ ماليًا، فإن العواقب الاقتصادية تستحق النظر. يُظهر التاريخ أن حوافز الجائحة أدت إلى زيادة الطلب الاستهلاكي بسرعة، مما يدفع التضخم إلى الارتفاع. هذه الاستردادات، التي تُوزع على 104 ملايين شخص في وقت واحد، قد تزيد من الضغوط المعيشية القائمة التي استمرت من جولات التحفيز السابقة.

قد يجبر التضخم المرتفع الاحتياطي الفيدرالي على إعادة النظر في جداول تقليل أسعار الفائدة، مما قد يعكس المكاسب الشخصية من الاستردادات الأكبر من خلال عوائق اقتصادية أوسع. ما يبدو مفيدًا على المدى القصير قد يخلق تحديات مالية طويلة الأمد عبر الاقتصاد.

التخطيط لموسم الضرائب 2026

فهم موعد وصول شيكات التحفيز بشكل استردادي مهم لميزانية الأسرة. يمثل أوائل 2026 الإطار الزمني المستهدف لمعالجة وتوزيع هذه المدفوعات المفاجئة. يجب على دافعي الضرائب توقع استلام استردادات بدلاً من دفع ضرائب، والنظر في كيفية تخصيص هذه الأموال مع احتمال تسارع التضخم.