تسببت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا مؤخرًا في إثارة الكثير من الاهتمام في السوق. لم تعد التضخم المشكلة الرئيسية منذ زمن، والآن يتركز الاهتمام على مخاطر تراجع سوق العمل، مما يعني أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي تتجه بشكل غير معلن نحو تعديل مسارها — من التركيز على مكافحة التضخم إلى الحفاظ على استقرار التوظيف.

المشكلة هي أن الآراء داخل الاحتياطي الفيدرالي حول المسار المستقبلي غير متفقة، ومع عدم اليقين في البيانات الاقتصادية، فإن خفض الفائدة سيكون مسارًا مليئًا بالعقبات. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، هذا يعني أن العائدات المرتقبة من السيولة قد تتأخر.

بالنظر إلى البيانات بشكل أكثر وضوحًا، فإن احتمالية خفض الفائدة في يناير تكاد تكون معدومة، وفي مارس تتجاوز قليلاً 50%، ويُظهر مخطط النقاط أن هناك احتمالًا لخفض الفائدة مرة واحدة فقط خلال عام 2026. بعبارة أخرى، من المرجح أن يشهد سوق العملات المشفرة تقلبات في النصف الأول من العام، مع تعرض العملات ذات الرافعة المالية العالية لعملية تصفية واسعة، كما أن العملات الرئيسية لن تكون بمنأى عن الضغوط.

لكن الوضع في النصف الثاني من العام قد يكون مختلفًا. إذا تراجع سوق العمل فعلاً، فإن سياسة خفض الفائدة ستُطبق رسميًا، وعندها يمكن أن تتاح فرصة لإطلاق السيولة، وسيستفيد النظام البيئي للعملات المشفرة حقًا. بالطبع، لا تزال المخاطر النظامية قائمة، ويجب عدم الاستهانة بها.

كيف ننجو؟ هناك ثلاثة نقاط رئيسية يجب الالتزام بها: أولًا، خفض الرافعة المالية فورًا، وتصفية العملات غير المفيدة، وتقليل مراكز العقود؛ ثانيًا، التركيز على العملات الرئيسية، واختيار القطاعات التي تتمتع بقدرة عالية على مقاومة الانخفاض؛ ثالثًا، عدم المراهنة بشكل كامل، والحفاظ على احتياطي نقدي كافٍ، والاستعداد لفرص النصف الثاني من العام.

قواعد اللعبة في 2026 تغيرت، ليس المهم من يحقق أرباحًا أكبر، بل من يستطيع البقاء حتى النهاية. بعد تجاوز ألم النصف الأول من العام، وعندما تتأكد سياسة التيسير، سيكون ذلك هو وقت الانطلاق الحقيقي.