كيف تنظر إلى استثمار الذهب؟ استعراض كامل لتوقعات سوق الذهب ومخاطرها في عام 2025

2024 إلى 2025، يشهد الاقتصاد العالمي اضطرابات وعدم استقرار، ويعود الذهب ليصبح محور اهتمام السوق مرة أخرى. بعد أن وصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 4400 دولار للأونصة في نهاية أكتوبر، وعلى الرغم من حدوث تصحيح تقني، إلا أن مستوى المشاركة في السوق لم يتراجع. يواجه العديد من المستثمرين نفس التساؤلات: هل فات الأوان للدخول الآن؟ هل يمكن أن يستمر اتجاه الذهب؟ كيف ينبغي التخطيط للاستثمار؟

ما هو المحرك الرئيسي لاتجاه الذهب؟

المتغيرات السياسية تثير الطلب على الملاذ الآمن

السبب الرئيسي وراء استمرار ارتفاع أسعار الذهب مؤخرًا هو عدم اليقين في السياسات. بداية العام، أطلقت سلسلة من السياسات الحمائية، مما زاد من مخاوف السوق بشأن الآفاق الاقتصادية، وارتفعت بشكل واضح مشاعر الطلب على الملاذ الآمن. وفقًا للتجارب التاريخية (مثل فترة النزاعات التجارية في 2018)، عادةً ما يشهد سعر الذهب ارتفاعًا مؤقتًا يتراوح بين 5–10% خلال فترات عدم اليقين السياسي. ويعمل هذا النمط أيضًا في السوق الحالية.

توقعات أسعار الفائدة والعلاقة العكسية مع اتجاه الذهب

تؤثر سياسات الاحتياطي الفيدرالي على اتجاه الذهب بشكل عميق. كلما انخفضت الفوائد الحقيقية، زادت جاذبية الاستثمار في الذهب — وهذه منطق مهم في تقلبات سعر الذهب. عندما يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة، يرتفع خطر انخفاض قيمة الدولار، مما يجعل الذهب المقوم بالدولار أكثر جاذبية.

وفقًا لبيانات أدوات سعر الفائدة في CME، فإن احتمالية خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر تصل إلى 84.7%. مراقبة هذه البيانات يمكن أن تساعد المستثمرين على التنبؤ باتجاه سعر الذهب، لكن يجب الانتباه إلى أن السوق قد استوعبت جزءًا من توقعات خفض الفائدة مسبقًا، لذلك غالبًا ما يصاحب الإعلان عن السياسات تقلبات قصيرة الأمد.

استمرار زيادة الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية العالمية

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، من المتوقع أن تصل كمية شراء البنوك المركزية العالمية من الذهب في الربع الثالث من 2025 إلى 220 طنًا، بزيادة قدرها 28% عن الربع السابق. خلال التسعة أشهر الأولى، تم شراء حوالي 634 طنًا من الذهب، على الرغم من أنها أقل قليلاً من نفس الفترة من العام السابق، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من السنوات الأخرى. والأهم من ذلك، أن 76% من البنوك المركزية المستجيبة أبدت نيتها لزيادة نسبة تخصيص الذهب خلال السنوات الخمس القادمة، مع توقع انخفاض حصة الاحتياطيات بالدولار. هذا يعكس إعادة تقييم النظام المالي الدولي لمكانة الدولار كعملة احتياطية.

عوامل الاقتصاد الكلي والأوضاع الجيوسياسية تساهم في الدفع

ارتفعت ديون العالم إلى 307 تريليون دولار، مما يضع ضغطًا على السياسات النقدية نحو التيسير، مما يخفض الفوائد الحقيقية. بالإضافة إلى ذلك، استمرار الصراع بين روسيا وأوكرانيا، والتوترات في الشرق الأوسط، تعزز من جاذبية الذهب كملاذ آمن.

ومن الجدير بالذكر أن التغطية الإعلامية الواسعة على وسائل التواصل الاجتماعي ووسائل الإعلام التقليدية دفعت أيضًا إلى تدفق الأموال على المدى القصير، مما أدى إلى ظاهرة “الشراء عند الارتفاع” وتعزيزها ذاتيًا.

توقعات المؤسسات: إشارات إيجابية لاتجاه الذهب

على الرغم من التصحيح التقني الأخير، لا تزال المؤسسات المالية الكبرى تتبنى نظرة متفائلة بشأن مستقبل الذهب:

• فريق السلع في جي بي مورغان: يعتبر هذا التصحيح “تصحيح صحي”، ورفع هدف السعر في الربع الرابع من 2026 إلى 5055 دولار للأونصة
• غولدمان ساكس: يحافظ على هدف السعر عند 4900 دولار بنهاية 2026
• بنك أوف أمريكا: أكثر حماسًا، ويتوقع أن يتجاوز سعر الذهب 6000 دولار في العام القادم

هذه التوقعات تستند إلى عوامل دعم طويلة الأمد لم تتغير — ثقة العالم في الذهب، اتجاهات زيادة الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية، وتوجهات السياسات النقدية، كلها تدعم ارتفاع سعر الذهب.

استراتيجيات المشاركة للمستثمرين المختلفين

بعد فهم اتجاه الذهب، يجب أن تتخذ قرارات الاستثمار وفقًا لظروفك الشخصية:

المتداولون على المدى القصير: توجد فرص في بيئة التقلبات. السيولة السوقية جيدة، خاصة قبل وبعد صدور البيانات الاقتصادية الأمريكية، حيث تتسع نطاقات التقلب بشكل ملحوظ. لكن، يجب على المبتدئين أن يبدأوا بمبالغ صغيرة لتجربة السوق، وتجنب زيادة المبالغ بشكل أعمى لتفادي خسائر كبيرة.

المحتفظون على المدى الطويل: الذهب المادي مناسب كجزء من تخصيص الأصول، لكن يجب أن يكون لديك استعداد نفسي لتحمل تقلبات حادة. متوسط تقلبات الذهب السنوية يبلغ 19.4%، وهو لا يقل عن سوق الأسهم، وقد يتضاعف السعر أو ينخفض إلى النصف خلال فترات معينة. كما ينبغي الانتباه إلى تأثير تقلبات سعر الصرف بين التايوان/الدولار على العائد المحول.

الموزعون المتوازنون: يُنصح بإدراج الذهب ضمن محفظة استثمارية، وليس التركيز عليه بشكل كامل. يمكن أيضًا اعتماد استراتيجية “الاحتفاظ على المدى الطويل + التداول على المدى القصير”، والاستفادة من فترات تقلب الأسعار (قبل وبعد بيانات السوق الأمريكية)، بشرط أن يكون لديك خبرة كافية في إدارة المخاطر.

ثلاث نصائح للاستثمار في الذهب

1. لا تقلل من شأن تقلبات السعر: تقلبات الذهب السنوية 19.4%، وهو مشابه لسوق الأسهم، وأحيانًا يكون أكثر حدة.
2. يجب أن يكون الإطار الزمني طويلًا: كأداة للحفاظ على القيمة، يحتاج الذهب إلى فترة استثمار تتجاوز 10 سنوات لتحقيق أقصى استفادة.
3. مراعاة تكاليف التداول: تكاليف تداول الذهب المادي تتراوح بين 5% و20%، ويجب أن يتوافق حجم الاستثمار مع التكاليف.

باختصار، لا تزال عوامل دعم اتجاه الذهب قوية، والمنطق طويل الأمد للصعود واضح. لكن للمستثمرين الأفراد، المهم هو اختيار طريقة المشاركة المناسبة وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر وفترة الاستثمار، وتجنب التسرع في اتخاذ القرارات. سواء كانت استراتيجيات قصيرة الأمد أو حفظ طويل الأمد، فإن التخطيط العقلاني دائمًا أفضل من العواطف.