2026-01-02 12:21:57

هيكل سوق العقود الآجلة الدائمة: لماذا تظل السيولة نقطة الضعف الرئيسية

تحكي الأرقام قصة واضحة—لقد تطورت العقود الآجلة الدائمة لتصبح العمود الفقري لتداول العملات المشفرة، حيث تتحرك تريليونات شهريًا. إنها الشكل السائد الآن، وتعيد تشكيل كيفية عمل الأسواق. لكن المشكلة هنا: هذا الهيمنة تخفي ضعفًا حرجًا.

عندما تتشدد ظروف السوق، وعندما تتزايد التقلبات أو تجف حوافز الرموز، تختفي السيولة بسرعة كما ظهرت. يكتشف المتداولون الحقيقة غير المريحة: معظم أسواق العقود الآجلة الدائمة أكثر هشاشة مما تبدو على السطح. البنية التحتية التي تبدو قوية خلال فترات الهدوء يمكن أن تتصدع تحت ضغط حقيقي.

هذه ليست مجرد ملاحظة تقنية—إنها عيب تصميم مدمج في كيفية عمل هذه الأسواق. السؤال الذي يواجه الصناعة: كم من المخاطر مقبول قبل أن يحتاج النظام إلى إعادة تفكير جذرية؟

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 9

أعجبني
9
6
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

GateUser-00be86fc

· منذ 10 س

嗯...所以现货还是靠谱点？永续这波看着光鲜，真到了关键时刻流动性就蒸发了激励停了马上跑路，这不就是庞氏游戏吗 تصميم العيوب بشكل لطيف، الجوهر هو أداة لقطع الثوم انتظر، كيف لا زال المؤثرون يروجون لمستقبل永续؟ لابد أن هناك من يتولى الأمر

شاهد النسخة الأصليةرد0

OnchainGossiper

· منذ 10 س

سيولة ngl هي بمثابة قنبلة موقوتة، في العادة لا تظهر أي مشكلة، ولكن عند حدوث سوق متطرف تظهر حقيقتها...

شاهد النسخة الأصليةرد0

HalfIsEmpty

· منذ 10 س

ngl السيولة مجرد وهم، بمجرد أن ينهار السوق الجميع يهرب بنفس الطريقة --- باختصار، هو زيف في الازدهار، فقط يظهر عند ظهور البجعة السوداء --- هذه هي السبب في أنني لا أحتفظ دائمًا بالعملات في العقود الدائمة... عندما تتوقف الحوافز، سترى من لا يزال يدفع --- يبدو ثابتًا جدًا، ثم يهرب، هكذا هي طبيعة التداول الدائم --- عيب في التصميم؟ أعتقد أنه آلية حصاد مصممة بعناية --- يوميًا يتحدثون عن تريليونات من حجم التداول الشهري، وعندما تصل السوق إلى حالات قصوى، تختفي السيولة... أضحك على نفسي --- المشكلة ليست في السيولة، المشكلة أن لا أحد يرغب في أن يكون مزود السيولة ويتحمل هذا الخطر --- لذا، هل تعتمد على العقود الدائمة في DEX بشكل موثوق؟ أشعر أنها أضعف من CEX

شاهد النسخة الأصليةرد0

rugpull_survivor

· منذ 10 س

عندما تنهار السيولة، تظهر الحقيقة، أليس هذا هو العيب المشترك للعقود الدائمة... لقد رأيت الكثير من الأسواق التي ماتت بعد توقف الحوافز، حقًا كانت نهاية مأساوية

شاهد النسخة الأصليةرد0

RektRecorder

· منذ 10 س

ها، مرة أخرى مشكلة السيولة القديمة... دائماً ما تنتهي في عالم العملات الرقمية بهذا الشكل --- باختصار، هو تضخم زائف، يبدو أن حجم التداول كبير بشكل مخيف، ولكن إذا تم بيع كمية كبيرة من الأصول، فإن السيولة ستختفي --- عيب تصميم؟ أعتقد أن هذا في الأساس ميزة وليست عيب، بالنسبة للبورصات، يحققون أرباحاً أكبر من ذلك --- عندما تأتي الجولة القادمة من الانهيار، ستعرف مدى هشاشة العقود الآجلة المستمرة، وعندها سيحتاجون لإنقاذ السوق --- العقود الآجلة المستمرة هي لعبة بونزي، عندما تكون الأموال وفيرة، يربح الجميع، ولكن بمجرد تراجع السوق... --- المستثمرون الرأسماليون لا يهتمون بهذه المشكلة، على أي حال، لقد هربوا بالفعل أثناء جمع الأرباح --- لذا، فإن التداول الفوري هو الأكثر استقراراً، لكن لا أحد يسمع هذا الكلام

شاهد النسخة الأصليةرد0

GateUser-c799715c

· منذ 10 س

السيولة بشكل أساسي هي أسد ورقي، عندما تكون السوق جيدة لا يستطيع أحد أن يميزها... ولكن بمجرد أن تهب ريح صغيرة، تظهر على الفور حقيقتها

شاهد النسخة الأصليةرد0