عندما لا يزال الجميع يركزون على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لهذا الشهر، كانت المؤسسات في الصناعة قد وجهت أنظارها بالفعل نحو عام 2026 — حيث يتم تداول إطار توقعات لوتيرة خفض الفائدة، دقيقًا إلى الشهر والدرجة.

وفقًا لأحدث توقعات بنك باركليز للسياسة، هناك نافذتان رئيسيتان في عام 2026: خفض الفائدة لأول مرة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس، ثم خفضها مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو. هذا ليس مجرد لعبة أرقام، بل يعكس حكمًا على الدورة الاقتصادية بأكملها.

لماذا تحديدًا عام 2026؟ المنطق الأساسي بسيط جدًا. موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي هو عدم الاستعجال، ويحتاج إلى مزيد من الوقت لمراقبة اتجاه الاقتصاد. هذا يعني أن بيئة ارتفاع أسعار الفائدة ستستمر خلال عامي 2024 و2025، مع تراجع التضخم تدريجيًا في هذه العملية، واقتربه من المستوى المستهدف. بحلول أوائل عام 2026، إذا عادت مؤشرات الاقتصاد إلى حالة التوازن، فإن باب خفض الفائدة سيفتح حقًا.

السؤال هو: لماذا نركز الآن على ما بعد عامين؟ التجربة التاريخية تخبرنا أن المستثمرين الذين يستطيعون التنبؤ بالتغيرات السياسية مبكرًا غالبًا ما يسبقون الآخرين في التخطيط، ويحققون أرباحًا في موجة إعادة تقييم الأصول. عندما يكون الجميع يرد فعل على التغيرات، يكون المال الذكي قد وضع بالفعل خططه.

بالطبع، هذه الخريطة ليست ثابتة تمامًا. إذا عاد التضخم للارتفاع، أو ظهرت تقلبات في البيانات الاقتصادية، أو تغيرت الظروف الدولية، فقد يتغير المخطط. لكن إطار "خطة خفض الفائدة على مرحلتين" يكفي لتوجيه تخصيص الأصول على المدى الطويل.

من منظور السوق، في المدى القصير (قبل وبعد اجتماع هذا الشهر)، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يتبنى موقفًا حذرًا ومتزنًا، مما قد يؤدي إلى استمرار تقلبات السوق. ولكن من منظور طويل الأمد، بمجرد تأكيد اتجاه انخفاض أسعار الفائدة، من الممكن أن يشهد سوق السندات، والأسهم ذات النمو، وحتى الأصول المشفرة، إعادة تقييم منهجية.

باختصار، خطة خفض الفائدة لعام 2026 يجب أن تكون موضوعًا للتفكير الآن.