ملاحظة مثيرة للاهتمام في الآونة الأخيرة: بعد أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، سجل مؤشر الدولار أدنى مستوى له منذ عام 2017، مع انخفاض يقارب 10% في عام 2025. من الجدير مناقشة المنطق وراء هذا التغير.

لنبدأ بأساسيات USDT. يُصدر التيثر عملة USDT المستقرة المرتبطة بالدولار، والتي تلعب دورًا هامًا في التداولات المشفرة. فهي تحافظ على آلية تحويل 1:1 مع الدولار، وهو الأساس الذي تستند إليه في السوق. لكن عندما تتغير الظروف الاقتصادية الكلية، فإن هذه العلاقة الظاهر أنها مستقرة قد تتعرض للاضطراب.
ماذا يعني ضعف الدولار؟ عندما يدفع توقع خفض الفائدة إلى انخفاض قيمة الدولار، يواجه المتداولون الذين يحتفظون بـ USDT مفارقة مثيرة للاهتمام — فبالرغم من أن القيمة الاسمية لـ USDT لا تتغير، إلا أن قدرتها على شراء أصول أخرى ستتغير نسبياً. هذا غالبًا ما يحفز المستثمرين على إعادة تخصيص أصولهم، وقد تتدفق الأموال من الأسواق التقليدية إلى سوق العملات المشفرة بحثًا عن فرص عائد أعلى. لقد رأينا بالفعل أن سوق هونغ كونغ جذب تدفقات كبيرة من الأموال الآسيوية نتيجة لذلك.
من ناحية التداول، عادةً ما يزداد حجم تداول USDT في مثل هذه البيئة. دورة خفض الفائدة غالبًا ما تصاحب تغيرات في الميل للمخاطرة في السوق، وزيادة نشاط سوق العملات المشفرة، وكمية الطلب على السيولة في USDT كأداة تسوية رئيسية تتصاعد.
لكن يجب أيضًا الانتباه إلى جانب آخر — قد تتزايد عدم اليقين في السوق. على الرغم من أن خفض الفائدة يطلق السيولة، إلا أنه قد يثير مخاوف بشأن توقعات التضخم وتقلبات سعر الصرف. في مثل هذه الحالات، تتعرض ثقة المستثمرين في أدوات مثل USDT للاختبار، كما أن التغيرات في البيئة التنظيمية ستؤثر على مدى قبول السوق للعملات المستقرة.
بشكل عام، فإن تأثير خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على USDT متعدد الأبعاد. على المتداولين مراقبة اتجاه الدولار، وتغيرات الميل للمخاطرة في السوق، والتطورات التنظيمية، لاتخاذ قرارات أكثر عقلانية.