من البيانات، اتجاه السوق: منطق الانتعاش في سوق التشفير والمخاطر المحتملة

null 1. مراجعة سوق هذا الأسبوع (12/20-12/26)

شهد السوق الأسبوع الماضي اتجاهًا هابطًا، وأكدنا سابقًا أن مستوى الدعم الفني عند 85000 دولار كان فعالًا. بعد أن وصل سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى عند 84500 دولار يوم الجمعة الماضي، بدأ السوق هذا الأسبوع في موجة انتعاش. من خلال تحليل الرسوم البيانية اليومية والأسبوعية، تبين أن دعم 85000 دولار أثبت فعاليته بعد استمرار الانخفاض السابق، واستمر السوق في عطلة نهاية الأسبوع في وتيرة انتعاش، مع ظهور نمط تذبذب وارتفاع تدريجي.

2. التغيرات في البيانات قصيرة ومتوسطة المدى التي تؤثر على السوق

2.1 تدفق أموال العملات المستقرة

خلال هذا الأسبوع (12/20-12/26)، بلغ إجمالي إصدار العملات المستقرة خلال الأسبوع - 3.26 مليار دولار، مع استمرار تدفق الأموال خارج السوق، لكن حجم التدفقات الخارجة تضاءل بشكل ملحوظ. مقارنة بالأسبوع السابق الذي شهد إصدارًا سلبيًا قدره - 8.24 مليار دولار، انخفض متوسط التدفق اليومي الخارجي من - 1.177 مليار دولار إلى - 0.465 مليار دولار، مع ارتفاع إجمالي التدفقات بنسبة 60% على أساس أسبوعي. كان السوق بشكل رئيسي في نمط تذبذب هذا الأسبوع، ولم يشهد انخفاضًا مستمرًا، مما يعكس تراجع تدفقات العملات المستقرة الخارجة.

2.2 تدفقات أموال الصناديق المتداولة في البتكوين (ETF)

توسعت التدفقات الخارجة لصناديق ETF البيتكوين هذا الأسبوع، حيث بلغ صافي التدفقات الخارجة خلال الأسبوع 6.6437 مليار دولار، بزيادة قدرها 3.7472 مليار دولار مقارنة بالأسبوع السابق. وبالاعتماد على بيانات التدفقات اليومية، لا تظهر حتى الآن علامات على تراجع منتظم في التدفقات الخارجة من ETF. على الرغم من أن سعر البيتكوين شهد انتعاشًا، إلا أن ذلك يقتصر على انتعاش فني قصير الأمد، ولتحقيق انعكاس اتجاهي حقيقي، فإن عودة ETF البيتكوين إلى وضع التدفقات الداخلة تعتبر شرطًا أساسيًا.

2.3 فروقات الأسعار خارج السوق بين USDT و USDC

شهدت فروقات الأسعار بين USDT و USDC خارج السوق تراجعًا طفيفًا هذا الأسبوع، حيث بلغت نسبة الخصم أو العلاوة على USDT 97.86%، وعلى USDC 98.36%، وكلاهما في أدنى مستوياتهما خلال العام. يعكس هذا الظاهرة أن معنويات السوق لا تزال منخفضة، وأن رغبة الأموال خارج السوق في الشراء عند الانخفاض ضعيفة، مع وجود إشارات على خروج بعض الأموال.

2.4 صندوق إيثيريوم ETF

بلغ صافي التدفقات الخارجة لصندوق إيثيريوم ETF هذا الأسبوع - 1.3953 مليار دولار، مقارنة بصافي التدفقات الخارجة البالغ 5.875 مليار دولار الأسبوع الماضي، تراجع حجم التدفقات الخارجة بشكل واضح. شهد سعر إيثيريوم تذبذبًا هذا الأسبوع، ولم يظهر استمرار في الانخفاض، مما يتوافق مع تقلص التدفقات الخارجة من ETF. إذا استمر هذا الاتجاه، فسوف يدعم بشكل قوي انتعاش إيثيريوم.

2.5 القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة هذا الأسبوع إلى حوالي 3 تريليون دولار، مع اختبار مستوى المتوسط المتحرك EMA100 على الرسم الأسبوعي. أشار المؤشر حاليًا إلى إشارات تشبع بيع على الإطار الأسبوعي، وبالاعتماد على الأداء التاريخي لإشارات التشبع على الرسم الأسبوعي منذ عام 2021، فإن السوق يمتلك إمكانيات للانتعاش من الناحية الفنية.

3. التغيرات في البيانات متوسطة المدى التي تؤثر على السوق

نسبة حاملي العملات وعنوان الحفظ وURPD

بالنظر إلى نسبة عناوين حاملي البيتكوين، ارتفعت نسبة العناوين التي تمتلك بين 100 و 1K بيتكوين من 25.813% إلى 25.951%، مما يشير إلى زيادة طفيفة في الحيازة؛ وانخفضت نسبة العناوين التي تمتلك بين 10K و 100K بيتكوين من 11.341% إلى 11.146%، مع وجود بعض عمليات تقليل الحيازة؛ وارتفعت نسبة العناوين التي تمتلك بين 1K و 10K بيتكوين من 20.972% إلى 21.022%، مع نمط تذبذب بسيط بشكل عام.

بالنسبة لبنية حيازة البيتكوين، زادت كمية الحيازة في نطاق سعر 83300-87100 دولار من 9.03% من العرض الإجمالي إلى 9.93%، بزيادة قدرها 0.9 نقطة مئوية. وبلغت كمية الحيازة عند مستوى 87100 دولار حوالي 3.15% من العرض الإجمالي، مع ظهور تقلبات واضحة مقارنة بالأسبوع الماضي، واشتدت المنافسة بين البائعين والمشترين، مما قد يؤدي إلى تكوين دعم قوي عند هذا السعر لاحقًا.

4. تحليل سوق العملات البديلة (الـ"شيتشينج")

سيتم تقديم تحليل شامل لسوق العملات البديلة من خلال ثلاثة محاور: نظرة عامة على السوق، وتحليل سوق الثانوي، وبيانات السوق الأولي، بهدف عرض ديناميكيات سوق العملات البديلة الحالية بشكل شامل.

4.1 نظرة عامة على السوق

قيمة سوق العملات البديلة

بلغت قيمة السوق الإجمالية للعملات البديلة (TOTAL3، بعد استبعاد BTC و ETH) هذا الأسبوع 822.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 1.95% على أساس أسبوعي. ظل سعر البيتكوين بين 88000 دولار، مع تقلب منخفض. على الرغم من أن سوق الأسهم الأمريكية والصينية شهدت انتعاشًا مستمرًا، إلا أن البيتكوين لم يتبع ذلك، وظهرت قوة في سوق السلع. من حيث تدفقات الأموال، لا تزال البيتكوين تحتل مرتبة متأخرة في نظم التخصيص المالي التقليدي، ومع غياب تدفقات كبيرة، من المرجح أن يظل النمط في نطاق تذبذب.

نظرة عامة على TVL على السلسلة

بلغ إجمالي TVL على السلسلة 117.5 مليار دولار، بزيادة 1.29% على أساس أسبوعي، مع نمط تذبذب عام. حافظت كمية الإيداعات على ETH على استقرارها، مع اتجاه تصاعدي متذبذب، مما يعكس ثقة المستثمرين على المدى الطويل.

قيمة العملات المستقرة واحتياطيات البورصات

بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 286 مليار دولار، بانخفاض 0.28%، مع خروج صافي 8 مليارات دولار من العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية. تظهر أداء السوق المشفر حاليًا انفصالًا عن الأسواق المالية التقليدية، مع ضعف نسبي، وعدم استعادة معنويات السوق بشكل واضح، ووجود جو من الانتظار. انخفضت أرصدة العملات المستقرة في البورصات هذا الأسبوع بشكل طفيف، ولم يشهد سوق البيتكوين انتعاشًا مع تدفقات ثابتة من العملات المستقرة، مما يدل على أن السوق لم يستقر تمامًا بعد.

مؤشر العملات البديلة ومعنويات السوق

بلغ مؤشر العملات البديلة هذا الأسبوع 16، مع بقاء العملات البديلة الكبرى في مستويات منخفضة، وانخفاض نشاط التداول. ارتفعت مؤشرات معنويات السوق إلى 27، مع تحسن بسيط عن الأسبوع الماضي، وظهرت بعض العملات البديلة بشكل نشط، لكن بشكل عام لا تزال الحماسة منخفضة.

نظرة عامة على سوق العملات البديلة

شهد سوق العملات البديلة هذا الأسبوع نمط تذبذب، مع ارتفاع بعض العملات بشكل معاكس للاتجاه. استفاد السوق من تحسن طفيف في معنويات الأسهم، مما دعم المدى القصير لمعنويات السوق والنطاق الهابط. كانت أبرز العملات أداءً من حيث القيمة السوقية الصغيرة والعملات ذات الشهرة العالية، لكن الاستمرارية كانت ضعيفة، مما يصعب تشكيل تفاعل بين القطاعات.

مؤشرات الهروب من القمة ودرجة حرارة السوق للعملات البديلة

لم يتم تفعيل مؤشرات الهروب من القمة هذا الأسبوع، لكن نسبة حاملي البيتكوين على المدى القصير ارتفعت بشكل ملحوظ، واقتربت من مستوى الإنذار، مما يستدعي الحذر من مخاطر التصحيح القصير. من حيث معدلات التمويل، لا تزال معظم العملات البديلة ذات معدلات سلبية، لكن الاتجاه العام يظهر تحسنًا تدريجيًا، مع عودة بعض الحماسة السوقية.

4.2 تحليل سوق الثانوي

4.2.1 تحليل قوة وضعف العملات البديلة

سيطرة البيتكوين على السوق هذا الأسبوع كانت 65.76%، بزيادة 0.1%، مع استمرار التذبذب عند المستويات العالية. شهدت أسعار العملات الرئيسية مثل SOL/BTC، ETH/BTC، BNB/BTC تراجعًا خلال الأسبوع، ولا تزال في نطاق تذبذب أو هبوط، ولم يتغير ضعف العملات البديلة مقابل البيتكوين بشكل واضح.

4.2.2 تدفقات السوق

من حيث الأداء القطاعي، شهد الأسبوع تباينًا، مع ارتفاع قطاعات RWA وPerpDEX، التي أصبحت محور اهتمام السوق. هذان القطاعان يتماشيان مع الاتجاهات طويلة المدى للسوق، ويستمران في جذب التدفقات. من ناحية التمويل المؤسسي، استمرت تدفقات ETF البيتكوين و ETH في الانخفاض هذا الأسبوع، ولم تظهر علامات على استقرار؛ ولم تقم شركة البيانات Bitmine بأي عمليات شراء ذات صلة، مما يعكس انخفاض مشاركة المؤسسات.

4.3 تحليل بيانات السوق الأولي

4.3.1 وضع الشبكات الأربع الكبرى

شهدت الشبكات الأربع الكبرى على السلسلة ارتفاعًا طفيفًا في TVL هذا الأسبوع، لكن الزيادة كانت أقل من ارتفاع الأسعار. ارتفع TVL لـ ETH من 67.2 مليار دولار إلى 68.1 مليار دولار، بزيادة 1.48%، بينما حافظت شبكات SOL و BSC على استقرارها عند 8.3 مليار و6.4 مليار دولار على التوالي؛ وارتفع TVL لـ BASE من 4.2 مليار دولار إلى 4.4 مليار دولار، بزيادة 4.76%، وهو أداء مميز.

4.3.2 تحليل البيانات على السلسلة

تدفقات الأصول على السلسلة

شهد هذا الأسبوع إصدار USDT بشكل كبير، مع خروج USDC بشكل كبير، واستمر سحب الأموال من منصات التداول المركزية بشكل كبير، مع استمرار ضيق السيولة السوقية على المدى القصير. فيما يتعلق بتدفقات الأصول عبر الجسور DeFi، كانت أكبر تدفقات دخول على شبكة ETH، وأكبر تدفقات خروج على شبكة ARB، مع حجم تدفقات إجمالي صغير، وتقلص سريع في تقلبات السوق.

نشاط المستخدمين على السلسلة ومعنويات المضاربة

أداء نشاط المستخدمين على السلسلة كان متوسطًا بشكل عام، مع تحسن تدريجي بسيط. زادت إيرادات بروتوكولات DEX، وعدد المستخدمين النشطين، وحجم التداول بشكل طفيف على أساس أسبوعي، لكن لا تزال الحماسة منخفضة، مع محدودية في الارتفاع، وما زالت معنويات السوق في مرحلة إصلاح منخفضة.

مؤشر الازدهار والانكسار على السلسلة

بالاعتماد على تغييرات TVL للشبكات الأربع الكبرى والأداء على السلسلة، تم حساب مؤشر الازدهار والانكسار على السلسلة (بحد أقصى 100)، ويحدد النطاقات كالتالي:

الازدهار الشديد: 80 نقطة فأكثر

الخط التصاعدي: 60-79 نقطة

الانحدار: 50-59 نقطة

السوق الهابطة: 30-49 نقطة

تم إعداد بيانات هذا التقرير بواسطة WolfDAO، وفي حال وجود أي استفسارات يمكن التواصل معنا لتحديث المعلومات؛

الكتابة: WolfDAO( X : @10xWolfdao )