قوة الشراء الإجباري لصناديق المؤشرات تتصاعد! تي إس إيهينج شينغوانغ جين(2887) ارتفاع يومي بنسبة 5.99%، وقطاع المؤسسات المالية يحقق أداء قويًا جماعيًا ويسجل أرقامًا قياسية

تفتح سوق الأسهم التايوانية في 17 ديسمبر، حيث تظهر مجموعة المؤسسات المالية قوة كبيرة. ارتفعت مؤشرات الأسهم في قطاع التأمين والمالية خلال التداول بأكثر من 2%، وأعيد كتابة أعلى مستوى تاريخي عند 2412.7 نقطة. من بين ذلك، تركزت الأنظار على تايشينشينج شينكوان جين(2887)، المدرجة ضمن صندوق ETF عالي العائد المختار من قبل مجموعة جوني، والتي حظيت بتدفق نقدي كبير، حيث قفز سعر السهم بشكل فجائي تقريبًا بنسبة 7%، متجاوزًا حاجز 21 يوان، وبلغ أعلى مستوى عند 21.60 يوان، وأغلق عند 21.25 يوان، بزيادة يومية قدرها 5.99%، مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا في التاريخ.

تعديل مكونات ETF يثير ردود فعل متسلسلة، والمستثمرون يسبقون الزمن في بناء المراكز

شهدت العديد من صناديق ETF التايوانية مؤخرًا تعديلًا في مكوناتها، مع وجود مليارات من النفقات المالية وراء ذلك. حيث أضاف صندوق جوني المختار عالي العائد في تايوان، الذي يتجاوز حجمه 4000 مليار يوان، شركة تايشينشينج شينكوان جين كمكون، وذلك اعتبارًا من 16 ديسمبر، وأصبح فترة الانتقال لبناء المراكز خلال ثمانية أيام تداول محور اهتمام السوق.

قام المستثمرون، مستغلين الفرصة، بشراء 136,000 سهم في يوم واحد في 16 ديسمبر، مما أدى إلى ارتفاع كبير في سعر السهم وتجاوز حجم التداول 430,000 سهم في ذلك اليوم. وفي 17 ديسمبر، استمر الزخم الشرائي، حيث بلغ حجم التداول قبل الظهر 490,000 سهم، متجاوزًا حجم التداول الكامل لليوم السابق. أشار محللو السوق إلى أن قوة الدفع من عمليات الشراء الإجباري قد تخلق موجة ارتفاع قصيرة الأمد، لكن وتيرة بناء المراكز من قبل المستثمرين تختلف، وإذا تباطأت تدفقات الأموال لاحقًا، قد يواجه السهم ضغط تصحيح.

نجاح شامل للمؤسسات المالية، وتحديثات قياسية لعدد من الأسهم ذات الوزن الثقيل

لم يقتصر أداء مجموعة المؤسسات المالية على شركة تايشينشينج شينكوان جين فقط. حيث زاد بنك يونفنغ بنسبة تتجاوز 3%؛ وأداء كل من CITIC Financial وCathay Financial كان أكثر إشراقًا، حيث ارتفعت بنسبة تزيد عن 4%، ووصل سعر سهم Cathay Financial(2882) إلى 73.2 يوان، مسجلًا أعلى مستوى منذ يونيو 2008. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع صندوق كاي بنسبة تزيد عن 2%؛ وارتفعت كل من Yuanta Financial وFubon Financial بأكثر من 1%، حيث سجلت Fubon Financial(2881) أعلى مستوى خلال التداول عند 97.9 يوان، مستمرة في كتابة أرقام قياسية جديدة، واقتربت من حاجز المئة يوان.

توسع الفارق في العائدات ودفع أرباح رأس المال، وبدء دورة الانتعاش في أرباح الأسهم المالية

يستند الأداء القوي للأسهم المالية إلى أساسيات قوية. أظهرت إحصائيات المؤسسات أن أرباح القطاع المالي في نوفمبر بلغت 59.087 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 71% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. ويعود هذا الأداء إلى تحقيق أرباح رأسمالية أكبر في قطاع التأمين على الحياة، ونمو قوي في صافي فوائد البنوك ورسوم الخدمات، بالإضافة إلى النشاط المكثف في سوق الأسهم الذي أدى إلى ازدهار أعمال الوساطة المالية.

وفي التوقعات السنوية، أشار تحليل شركة هونغيوان للاستثمار إلى أن أرباح القطاع المالي حتى أكتوبر بلغت 506.5 مليار يوان، بانخفاض طفيف يزيد عن 5% مقارنة بالعام الماضي. في النصف الأول، تأثرت الأرباح بشكل كبير بارتفاع جديد للناتج المحلي الإجمالي الجديد، مما أدى إلى خسائر كبيرة في الأصول؛ ومع ذلك، في النصف الثاني، مع تراجع العملة الجديدة وارتفاع أسعار الأسهم والسندات، من المتوقع أن تعود الأرباح السنوية إلى مستوى العام الماضي. ومع استقرار بيئة أسعار الفائدة، قد تتحسن هوامش صافي الفوائد للبنوك وتكاليف التحوط في قطاع التأمين على الحياة، مما يجعل آفاق الأرباح أكثر تفاؤلاً تدريجيًا.

الشكوك حول توزيعات الأرباح، وقد تكون أرباح 2026 أقل من هذا العام

لكن السوق بحاجة إلى الحذر من التطورات المستقبلية. أشار المحللون إلى أن شركات التأمين على الحياة، وفقًا للأنظمة، يجب أن تودع في ديسمبر 30% من أرباحها قبل الضرائب كاحتياطي لتقلبات أسعار الصرف، وقد يؤدي هذا الالتزام إلى توسع خسائر البيانات المالية الشهرية. لذلك، فإن قدرة شركات المؤسسات المالية التي تعتمد على أعمال التأمين على الحياة في توزيع الأرباح النقدية في العام المقبل لا تزال بحاجة إلى تقييم حذر. وتوقع السوق أن تكون توزيعات أرباح المؤسسات المالية بشكل عام في عام 2026 أقل قليلاً من مستوى عام 2025.

مع اقتراب عطلة عيد الميلاد، يزداد موقف الحذر من قبل المستثمرين الأجانب، وتُعد الأسهم المالية التي تتمتع بأساس ثابت وتوقعات توزيع أرباح مستقرة من الخيارات المفضلة لتحويل الأموال، مما يدفع القطاع لمواصلة الارتفاع.