قواعد العرض: جزء أساسي يجب على المتداولين معرفته وكيفية تطبيقه في سوق الأوراق المالية

في عالم الاستثمار والتداول لا توجد فكرة أساسية ومفيدة أكثر من فهم الطلب والعرض في شرح حركة الأسعار. هذه المفاهيم الاقتصادية ليست مجرد نظرية تجلس في الكتب فقط، بل هي آلية محركة تحدث في جميع الأسواق المالية، من سوق الأسهم إلى سوق السلع.

الفهم الأساسي: ما هو الطلب والعرض

الطلب و العرض هما وجهان لعملة واحدة. الطلب يعني الرغبة في الشراء، بينما العرض هو الرغبة في البيع. عند تحليل الاثنين معًا، نرى أنهما يخلقان ضغطًا على السعر في كل فترة زمنية.

الطلب (Demand): قوة الشراء في السوق

الطلب هو كمية السلع أو الخدمات التي يكون المستهلكون على استعداد لشرائها عند مستويات أسعار مختلفة. عند رسم العلاقة بين السعر والكمية، نحصل على منحنى الطلب (Demand Curve)، حيث كل نقطة على هذا المنحنى تمثل كمية المستهلكين الذين يرغبون في شرائها عند سعر معين.

القانون الأساسي للطلب ينص على وجود علاقة عكسية بين السعر والكمية المطلوبة. ارتفاع السعر → انخفاض الطلب، وانخفاض السعر → زيادة الطلب. هذا الظاهرة ناتجة عن عاملين رئيسيين:

تأثير الدخل (Income Effect): عندما ينخفض السعر، يصبح لدى المستهلكين المزيد من القوة الشرائية، مما يسمح لهم بشراء كميات أكبر من السلعة.

تأثير الاستبدال (Substitution Effect): انخفاض سعر السلعة يجعلها أكثر جاذبية مقارنة بسلع أخرى، مما يدفع المستهلكين إلى استبدالها بسلع أرخص.

العوامل التي تحدد مستوى الطلب ليست مقتصرة على السعر فقط، بل تشمل دخل المستهلكين، أسعار السلع البديلة، الأذواق، عدد المشترين في السوق، والتوقعات المستقبلية للأسعار. بالإضافة إلى ذلك، هناك عوامل خارجية مثل تغير المواسم، السياسات الحكومية، والثقة المستهلكية التي تؤثر أيضًا.

العرض (Supply): قوة البيع المنتظرة

العرض هو كمية السلع أو الخدمات التي يكون البائعون على استعداد لتقديمها عند مستويات أسعار مختلفة. عند رسم العلاقة بين السعر والكمية، نحصل على منحنى العرض (Supply Curve)، حيث كل نقطة على هذا المنحنى تمثل كمية البائعين الذين يرغبون في تقديمها عند سعر معين.

قانون العرض، وهو محور الدراسة هنا، ينص على وجود علاقة طردية بين السعر والكمية المعروضة. ارتفاع السعر → زيادة رغبة البائعين في البيع، وانخفاض السعر → تقليل الكمية المعروضة. يمكن ملاحظة ذلك بوضوح في السوق الحقيقي، عندما يرتفع سعر الأسهم، يكون المساهمون الرابحون أكثر رغبة في البيع، وعندما ينخفض السعر، يتوقف البائعون عن البيع أو ينتظرون ارتفاع السعر مرة أخرى.

العوامل التي تؤثر على مستوى العرض تشمل تكاليف الإنتاج، أسعار السلع البديلة، عدد البائعين، التكنولوجيا، التوقعات المستقبلية للأسعار، الظروف المناخية والكوارث الطبيعية، السياسات الضريبية، أسعار الصرف، والوصول إلى التمويل.

نقطة التوازن (Equilibrium): حيث يتوقف السعر عن التغير

عندما يتقاطع الطلب والعرض، يتكون نقطة التوازن (Equilibrium)، وهي النقطة التي يتقاطع فيها منحنى الطلب مع منحنى العرض. عند هذه النقطة، يكون السعر والكمية في حالة استقرار، لأن كلا الطرفين راضٍ.

إذا كان السعر أعلى من نقطة التوازن، فإن البائعين سيزيدون الإنتاج والبيع، بينما يقل الطلب من قبل المشترين، مما يؤدي إلى فائض، ويجبر السعر على الانخفاض ليعود إلى التوازن. وإذا كان السعر أدنى من نقطة التوازن، فإن الطلب سيزيد، والعرض سينقص، مما يخلق نقصًا، ويدفع السعر للارتفاع مرة أخرى ليصل إلى التوازن.

التطبيق في الأسواق المالية: العوامل المؤثرة

السوق المالية أكثر تعقيدًا من سوق السلع، حيث تتحدد أسعار الأصول مثل الأسهم بعدة عوامل.

محفزات الطلب في السوق المالية

العوامل الاقتصادية الكلية تؤثر على رغبة الاستثمار. انخفاض أسعار الفائدة يجعل المستثمرين يبحثون عن عوائد في سوق الأسهم، والنمو الاقتصادي، والتضخم المستدام، كلها تزيد من الرغبة في الاستثمار.

السيولة في النظام المالي، كلما زادت السيولة، زاد ميل المستثمرين إلى البحث عن أصول عالية المخاطر. عندما تكون السيولة عالية، يزداد الطلب.

ثقة المستثمرين، وهي الدافع الذي يدفعهم للشراء أو البيع. التوقعات حول أداء الشركات، والنمو، والأوضاع الاقتصادية والسياسية، تؤثر على قرارات الاستثمار.

العوامل التي تؤثر على العرض في السوق المالية

قرارات الشركات المدرجة تؤثر مباشرة على العرض. إعادة شراء الأسهم تقلل من عدد الأسهم في السوق، وزيادة رأس المال تزيد من الكمية المعروضة.

دخول شركات جديدة السوق عبر الاكتتاب العام (IPO) يضيف أوراق مالية جديدة، مما قد يؤثر على السعر على المدى القصير.

اللوائح والتنظيمات، تؤثر على قدرة الشركات على إصدار الأوراق المالية، مثل فترة الصمت (Silent Period) التي تحد من بيع الأسهم من قبل المساهمين الكبار بعد الاكتتاب.

الطرق: الطلب والعرض وتحليل أسعار الأسهم

يستخدم المتداولون والمحللون مفهومي الطلب والعرض بطريقتين رئيسيتين:

التحليل الأساسي (Fundamental Analysis)

السعر السوقي للسهم لا يمثل السهم نفسه، بل يمثل رغبة المستثمرين في الاستثمار في الشركة (Market Cap). عندما تتغير العوامل الأساسية، يتغير الطلب والعرض.

إذا كانت التوقعات للأرباح إيجابية، يكون المستهلكون على استعداد لدفع أسعار أعلى أو شراء كميات أكبر، بينما يتأخر البائعون عن البيع، مما يدفع السعر للارتفاع. وعلى العكس، إذا كانت البيانات سلبية، يتراجع الطلب ويستعد البائعون للبيع، مما يؤدي إلى انخفاض السعر.

التحليل الفني (Technical Analysis)

المتداولون يستخدمون الطلب والعرض في شكل قوى الشراء والبيع، ويقيسونها باستخدام أدوات أكثر دقة.

حركة السعر والشموع (Candlestick): الشموع الخضراء (إغلاق أعلى من الافتتاح)، تظهر قوة الطلب، والشموع الحمراء (إغلاق أدنى من الافتتاح)، تظهر قوة العرض. الدوجي (يفتح ويغلق قريبًا)، يدل على معركة بين الطرفين.

الاتجاه السعري (Market Trend): ارتفاعات جديدة تشير إلى تفوق الطلب، وانخفاضات جديدة تشير إلى تفوق العرض. النطاقات السعرية تظهر توازنًا بين الطرفين.

مستويات الدعم والمقاومة (Support & Resistance): الدعم هو النقطة التي يتوقع فيها الطلب أن يزداد، والمقاومة هي النقطة التي يتوقع فيها العرض أن يزداد.

تقنية مناطق الطلب والعرض: تطبيقها في التداول

يستخدم المتداولون تقنية مناطق الطلب والعرض لتحديد أوقات الشراء والبيع، من خلال البحث عن نقاط عدم توازن السعر وعودته إلى التوازن.

التداول عند انعكاسات الاتجاه (Reversal)

منطقة الطلب Drop Base Rally (DBR): ينخفض السعر بسرعة (Drop) من فائض العرض، ثم يتوقف في نطاق (Base)، وعندما يعود الطلب بقوة ويتجاوز النطاق العلوي، يرتد السعر للأعلى (Rally). يدخل المتداولون البيع عند كسر النطاق العلوي.

منطقة العرض Rally Base Drop (RBD): يرتفع السعر بسرعة (Rally) من فائض الطلب، ثم يتوقف في نطاق (Base)، وعندما يعود البائعون بقوة ويتجاوزون النطاق السفلي، ينخفض السعر (Drop). يدخل المتداولون البيع عند كسر النطاق السفلي.

التداول وفق الاتجاه (Continuation)

منطقة الطلب Rally Base Rally (RBR): يرتفع السعر (Rally)، ثم يتوقف في نطاق (Base)، وعندما يعود الطلب بقوة، يتجاوز السعر المقاومة ويواصل الارتفاع (Rally).

منطقة العرض Drop Base Drop (DBD): ينخفض السعر (Drop) من فائض العرض، ثم يتوقف في نطاق (Base)، وعندما يعود البائعون بقوة، ينخفض السعر عبر الدعم ويواصل الانخفاض (Drop).

الخلاصة

الطلب والعرض ليسا فقط مفاهيم للاقتصاديين، بل هما آليتان محركتان يجب على المتداولين والمستثمرين فهمهما وتطبيقهما. فهم ما هو القانون الذي يتبع الطلب، وكيفية استمرار الطلب في الاستثمار، هو أساس التحليل الدقيق للأسعار. يتطلب ذلك دراسة مستمرة، وملاحظة، وتجربة، وتعلم دائم من السوق الحقيقي.