لماذا الأسهم الأمريكية رخيصة وأسهم تايوان غالية؟ فهم عدد الأسهم في ورقة واحدة هو المفتاح.

في سوق الأسهم، يكتشف العديد من المستثمرين أن تكاليف التداول لنفس أسهم الشركات المدرجة تختلف بشكل كبير بين الأسواق المختلفة. فالتداول في السوق الأمريكية يتم بحد أدنى منخفض، حيث يمكن شراء سهم واحد أو أكثر، بينما في السوق التايواني والهونج كونجي يتطلب الأمر شراء عدد أكبر من الأسهم دفعة واحدة، مما يؤدي إلى متطلبات رأس مال أولية أعلى. والسبب الجذري وراء ذلك هو اختلاف تنظيم وحدات التداول في أسواق الأسهم المختلفة.

الاختلافات الكبيرة في وحدات التداول العالمية للأسهم

تتمتع أسواق الأسهم في كل بلد بعادات تداول خاصة بها. في السوق الأمريكية، يُستخدم “سهم واحد” كوحدة للتداول، ويمكن للمستثمرين شراء وبيع أي كمية من الأسهم بمرونة. أما في السوق التايواني، فالوحدة الأساسية للتداول هي “شريحة” (一張)، وفي سوق هونج كونج يُطلق عليها “يد” (一手)، وتختلف الأحجام بين الثلاثة.

كم عدد الأسهم في شريحة؟ في السوق التايواني، تساوي الشريحة 1000 سهم، مما يعني أنه عند إجراء صفقة في سوق الأسهم التايواني، يجب شراء على الأقل 1000 سهم. أما في سوق هونج كونج، فإن عدد الأسهم في اليد يتغير حسب سعر السهم، وغالبًا يكون 100 سهم، 500 سهم، 1000 سهم، أو 2000 سهم. بالمقابل، يمكن للمستثمرين في السوق الأمريكية تحديد عدد الأسهم التي يرغبون في تداولها بحرية.

العلاقة بين سعر السهم ووحدة التداول

لفهم لماذا تختلف تكاليف التداول لنفس الشركة في أسواق مختلفة، من المهم أولاً أن نفهم أن سعر السهم هو سعر إتمام صفقة سهم واحد، وهو يمثل المبلغ الذي يحتاج المستثمر لدفعه لشراء سهم واحد. يتم تحديد سعر السهم من خلال التوافق الفوري بين البائع والمشتري، ويتغير مع تغيرات السوق.

على سبيل المثال، سعر سهم تسلا (TSLA.US) في 6 يناير 2023 كان 101.81 دولار، وفي 2 أغسطس ارتفع إلى 254.11 دولار. هذا يعني أن شراء سهم واحد من تسلا خلال فترة قصيرة من 7 أشهر يكلف من 101.81 دولار إلى 254.11 دولار.

وتُقوّم الأسعار بعملات مختلفة حسب البلد. يُعرض سعر السوق الأمريكية بالدولار الأمريكي (USD)، وسوق تايوان بالدولار التايواني (NTD)، وسوق هونج كونج بالدولار هونج كونجي (HKD).

حساب التكلفة الفعلية لشريحة الأسهم

بعد فهم وحدات التداول، يصبح حساب تكاليف التداول بسيطًا وواضحًا.

مثال على السوق التايواني: سعر سهم TSMC (2330.TW) هو 1080 نات، وشراء شريحة واحدة يتطلب دفع 1080×1000=1,080,000 نات. نفس أسهم الشركة، عند إجراء صفقة واحدة، يتطلب استثمار أكثر من مليون نات.

مثال على سوق هونج كونج: سعر سهم Tencent (0700.HK) هو 418 هونج كونجي، وشراء يد واحدة (100 سهم) يتطلب دفع 418×100=41,800 هونج كونجي.

مثال على السوق الأمريكية: سعر تسلا الحالي هو 420 دولار، وشراء سهم واحد يتطلب 420 دولار فقط، مما يمنح المستثمر مرونة عالية.

يمكن ملاحظة أن أسهم نفس الشركة، في السوق الأمريكية، تكلف أقل بكثير في الصفقة الواحدة مقارنة بالسوق التايواني وسوق هونج كونج.

الفرق بين القيمة الاسمية وسعر السهم

الكثير من المستثمرين يخلطون بين مفهوم القيمة الاسمية وسعر السهم. القيمة الاسمية هي قيمة السهم عند تأسيس الشركة، وتُستخدم لتسجيل مساهمة المساهمين الأصليين. على سبيل المثال، غالبية الشركات المدرجة في تايوان لها قيمة اسمية قدرها 10 نات، لكن هذا لا علاقة له بسعر السهم الحقيقي.

سعر السهم يتحدد تمامًا بواسطة السوق، ويعتمد على ربحية الشركة وتوقعات المستثمرين. طالما أن المستثمرين يتوقعون مستقبلًا جيدًا للشركة، فإن سعر السهم سيرتفع باستمرار. لذلك، المستثمرون يحتاجون فقط لمتابعة السعر السوقي الحالي، بينما القيمة الاسمية تعتبر سجلًا تاريخيًا.

التأثير الحقيقي لعتبة الاستثمار

من حيث عتبة الاستثمار، فإن السوق الأمريكية، حيث وحدة التداول هي سهم واحد، تتطلب رأس مال أولي أقل، مما يجعلها أكثر ودية للمستثمرين ذوي الموارد المحدودة. أما السوق التايواني وسوق هونج كونج، فبسبب أن الحد الأدنى لوحدة التداول أكبر (شريحة واحدة = 1000 سهم في تايوان)، فإن كل عملية تداول تتطلب استثمارًا أكبر، ولهذا يشعر الكثيرون أن سوق الأسهم التايواني “مكلف” في الشراء والبيع.

بالنسبة للمستثمرين ذوي الموارد المحدودة، فإن فهم آليات وحدات التداول في كل سوق يساعد على وضع خطط استثمارية أكثر منطقية. واختيار السوق التي تتناسب مع حجم رأس المال الخاص بك يمكن أن يمنحك مرونة أكبر في إدارة محفظتك الاستثمارية.