لماذا يجب على مستثمري الصناديق معرفة صافي قيمة الأصول (NAV) وكيفية تقييم أداء الاستثمار؟

بالنسبة لمن يبدأ في عالم استثمار الصناديق (Mutual Fund) و ETF، قد يبدو مصطلح صافي قيمة الأصول (NAV) معقدًا بعض الشيء من الناحية النظرية، لكن في الواقع هذا الرقم هو القلب النابض الذي يساعد المستثمرين على فهم القيمة الحقيقية لوحدات استثمارهم.

كيف يُستخدم NAV لتقييم أداء الصناديق؟

عند الحديث عن تقييم أداء صندوق معين وفعاليته، غالبًا ما ينظر المستثمرون إلى NAV الذي ينمو باستمرار على المدى الطويل. الصناديق التي لديها القدرة على إدارة الأصول وزيادة قيمتها بشكل جيد غالبًا ما تعكس ذلك من خلال توسع NAV مقارنةً بصناديق أخرى ذات سياسات استثمار وأصول مشابهة. نمو NAV يعني أن الصندوق يحقق أرباحًا حقيقية للمستثمرين في وحدات الاستثمار.

وعلى العكس، إذا لاحظت أن NAV للصندوق ثابت أو ينمو بمعدل بطيء جدًا مقارنةً بصناديق أخرى ذات خصائص مماثلة، فقد يكون ذلك إشارة إلى أن قدرة إدارة الأصول في الصندوق غير كافية.

كيف يُحسب ويُستخدم (القيمة السوقية الإجمالية للأصول) (NAV)؟

NAV (القيمة الصافية للأصول) أو ما يُعرف بـ (القيمة السوقية للأصول)، هو قيمة إجمالية لجميع الأصول التي يملكها الصندوق وفقًا لأسعار السوق في كل يوم. يُستخدم هذا المقياس على نطاق واسع في استثمار الصناديق وعقود ETF ليعطي المستثمرين صورة حقيقية عن قيمة الأصول التي يملكونها.

يتم حساب NAV بواسطة المعادلة:

NAV = (القيمة السوقية للأصول التي يملكها الصندوق + العوائد المحتجزة والنقد) – مصاريف وديون الصندوق

ثم يُقسم NAV على إجمالي وحدات الاستثمار المصدرة ليُعطى NAV لكل وحدة، وهو الرقم الذي يُستخدم في عمليات شراء وبيع وحدات الاستثمار.

على سبيل المثال، إذا كان الصندوق X يملك أصولًا بقيمة 8 ملايين ريال، وأسهم شركة B بعدد 1500 سهم، وسعر إغلاق السهم 800 ريال، وبدون ديون، فإن NAV للصندوق X سيكون:

8,000,000 + (1,500 × 800) = 9,200,000 ريال.
وإذا أصدر الصندوق 250,000 وحدة، فإن NAV لكل وحدة يكون:

9,200,000 ÷ 250,000 = 36.80 ريال.

الفرق بين NAV لكل وحدة وسعر السهم

على الرغم من أن NAV لكل وحدة وسعر السهم يُستخدمان في عمليات الشراء والبيع، إلا أن هناك اختلافًا جوهريًا بينهما. سعر السهم يتحدد من خلال التفاوض بين البائع والمشتري في السوق، ويعكس الطلب والعرض في تلك اللحظة. أما NAV لكل وحدة، فهو يعكس القيمة الحقيقية للأصول التي يملكها الصندوق، ويُحسب بناءً على سعر إغلاق اليوم السابق.

وهو يشبه أن يُستخدم NAV كممثل للقيمة الدفترية للسهم ###Book Value Per Share - BVPS###، بدلاً من السعر السوقي الذي يتغير ويُتأثر بالتقلبات.

التحذيرات التي يجب أن يكون المستثمر على علم بها عند استخدام NAV

NAV المعروض حاليًا ليس بالضرورة سعر البيع أو الشراء الحقيقي

الأرقام التي يطلع عليها المستثمرون يوميًا هي NAV لليوم السابق، أما سعر البيع والشراء الحقيقي فيتم تحديده بعد نهاية اليوم ويُعلن كـ NAV لليوم التالي. لذلك، عند إصدار أوامر الشراء أو البيع، فإن السعر الذي يُحصل عليه لن يكون بالضرورة هو الرقم المعروض في التطبيق.

( الأرقام الخاصة بـ NAV لا تعبر عن أن الصندوق غالي أو رخيص

ارتفاع NAV لكل وحدة أو انخفاضه لا يعكس بالضرورة مدى جدوى الاستثمار. قد يكون NAV مرتفعًا بسبب وجود أصول ذات قيمة عالية، أو لأن عدد الوحدات المصدرة قليل. لذلك، يجب على المستثمرين تقييم جودة الأصول ومقارنة الأداء الفعلي، وليس الاعتماد فقط على رقم NAV.

) بعض أنواع الصناديق قد يؤدي هيكلها إلى انخفاض NAV إلى الصفر

بعض الصناديق، مثل الصناديق التي تستثمر في حقوق الإيجار Leasehold، قد ينخفض NAV إلى الصفر عند انتهاء مدة العقد. لذا، من المهم قراءة شروط الاستثمار بعناية قبل اتخاذ قرار.

الخلاصة

nav هو أداة مهمة تساعد المستثمرين على فهم القيمة الحقيقية لاستثماراتهم. عند فهم كيفية حساب NAV وكيفية قراءته، سيكون بمقدور المستثمر تقييم أداء الصناديق بشكل أفضل واختيار الصندوق الذي يتوافق مع أهدافه الاستثمارية. ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن NAV هو مؤشر واحد فقط، وأن اتخاذ قرارات استثمارية سليمة يتطلب النظر في عوامل أخرى أيضًا.