دليل شامل لتجارة السلع الأساسية: من التصنيف إلى استراتيجيات الاستثمار الدليل العملي

تحتل السلع الأساسية مكانة مهمة في أسواق الاستثمار العالمية، وتُعد أهميتها لا تقل عن الأسهم، والسندات، والعملات الأجنبية وغيرها من الأصول التقليدية. ويعود الاهتمام بها إلى سيولتها العالية، وارتباطها الوثيق بالأساسيات الاقتصادية، حيث غالبًا ما تعكس تقلبات أسعارها بدقة التغيرات في الحالة الاقتصادية العالمية. بالنسبة للمستثمرين الراغبين في دخول هذا المجال، فإن فهم جوهر السلع الأساسية وآليات تداولها بشكل عميق أمر بالغ الأهمية.

إعادة النظر في السلع الأساسية

السلع الأساسية، هي تلك التي يمكن تداولها في سوق التداول، ولكنها لا تتعلق بالتجزئة، وتتمتع بخصائص تجارية، وتُستخدم على نطاق واسع في التصنيع الصناعي والاستهلاك اليومي. والفرق الجوهري بينها وبين السلع التجزئة هو خاصية “الحجم” — فهي تتميز بعرض كبير، وطلب ضخم، وحجم تداول مرتفع في السوق، واحتياطيات اجتماعية كافية. مما يجعلها غالبًا تقع في أعلى سلاسل القيمة في سلسلة الإنتاج.

تصنف السلع الأساسية في السوق إلى ست فئات رئيسية: الطاقة، المعادن الصناعية، المعادن الثمينة، المنتجات الزراعية، السلع اللينة، منتجات الثروة الحيوانية. وبما أن النقل يعتمد بشكل رئيسي على الشحن البحري، فإن مؤشر الشحن يُعد أيضًا من المؤشرات المهمة.

مجال الطاقة يشمل النفط الخام، البنزين، زيت الوقود، الغاز الطبيعي، والكهرباء، حيث يتميز النفط الخام بأعلى سيولة، وطلب وعرض نشط، مما يجعله يحتل مكانة “ملك تداول السلع الأساسية”. ويرجع ذلك إلى أن تطبيقات النفط لا تخلو من الاستخدام — عبوات البلاستيك، ألياف الملابس، مواد البناء، وقود النقل — وتغطي تقريبًا جميع مجالات حياة الإنسان.

المعادن الصناعية تشمل النحاس، الألمنيوم، الرصاص، الزنك، وخام الحديد، وهي مواد أساسية للصناعة الحديثة.

المعادن الثمينة تتضمن الذهب، الفضة، البلاتين، والبالاديوم، وتتميز عن المعادن الصناعية بكونها “نادرة” — حيث تكون قيمتها لكل وحدة وزن أعلى بكثير، وتتمتع بمقاومة للتآكل، مما يجعلها ذات خصائص تحوط، وحفظ قيمة، واحتياطي نقدي.

المنتجات الزراعية تمثل الحبوب المزروعة على نطاق واسع عالميًا، مثل فول الصويا، الذرة، والقمح.

السلع اللينة تشمل السكر، القطن، والقهوة.

منتجات الثروة الحيوانية تتعلق بلحم الخنزير، اللحم البقري، وغيرها.

المعايير الأساسية لاختيار أدوات الاستثمار

ليست جميع السلع الأساسية مناسبة للمشاركة في الاستثمار. على سبيل المثال، العقود الآجلة للكهرباء تعتبر استثناءً نموذجيًا — على الرغم من حجم الطلب والعرض الكبير، إلا أن قيود النقل والفروق السعرية بين المناطق تجعلها غير مناسبة لمعظم المستثمرين.

فما هي الخصائص التي يجب أن تتوفر في السلع الأساسية التي تستحق الاستثمار العميق فيها؟

السيولة العالية هي الشرط الأول. فوجود سيولة كافية يعني أن آلية اكتشاف السعر متكاملة، وأن سلطة تحديد السعر موزعة، مما يصعب على جهة واحدة السيطرة عليها. وتلبي العقود الآجلة للنفط، والنحاس، والذهب، وفول الصويا، والذرة هذا الشرط.

السعر الموحد عالميًا هو أيضًا عنصر حاسم. فإذا كانت السلعة تتداول في عدة بورصات عالمية، يمكن للمستثمرين الشراء والبيع وفقًا للأسعار الدولية، مما يقلل من تأثير الفروق السعرية المحلية. ويُعد النفط والذهب من الأمثلة على ذلك.

سهولة النقل والتخزين لا يمكن تجاهلها. فالمعادن والسلع الزراعية مستقرة نسبيًا، ولا تتأثر بشكل مفرط بالبيئة الجغرافية أو المناخ، مما يوفر أساسًا للتداول على نطاق واسع.

توثيق المنتج ضروري أيضًا. فبغض النظر عن المصدر، فإن جودة الذهب، والنفط، وغيرها من السلع يتم اعتمادها بشكل صارم، لضمان قابلية التبادل.

الطلب المستقر والواسع هو ضمان للاستثمار على المدى الطويل. فهناك طلب مستمر وملح على الطاقة (النفط، الغاز الطبيعي) والأغذية (القمح، فول الصويا) في جميع أنحاء العالم.

سهولة التحليل الأساسي تساعد على تحسين جودة القرارات. فبالإضافة إلى التحليل الفني، فإن قدرة المستثمر على فهم المنطق الاقتصادي الكلي، وديناميات العرض والطلب في الصناعة، ستزيد بشكل كبير من دقة التوقعات.

وبناءً على هذه الأبعاد، تتكون مجموعة أدوات التداول ذات القيمة الاستثمارية العالية من النفط، النحاس، الألمنيوم، الذهب، الفضة، فول الصويا، الذرة، السكر، القطن.

تظهر فرص السوق غالبًا عندما تتزامن دورات الاقتصادات الرئيسية في العالم. على سبيل المثال، في عام 2020، أدى جائحة كوفيد-19 إلى تنفيذ البنوك المركزية حول العالم لسياسات التيسير الكمي بشكل مكثف، مما أدى إلى “تدفق السيولة”، وتبع ذلك توقعات التضخم التي دفعت إلى ارتفاع شامل في أسعار السلع الأساسية.

مسار تطبيق تداول السلع الأساسية

يمكن تصنيف استثمار السلع الأساسية إلى قسمين رئيسيين: القطاع الحقيقي والمنتجات المالية المشتقة. يشمل القطاع الحقيقي التجارة الفورية، والاستثمار في المناجم، وتخطيط اللوجستيات، بينما يركز هذا المقال على مجال المشتقات.

العقود الآجلة والخيارات هي الأدوات الرئيسية للدخول إلى هذا المجال. بالنسبة للمبتدئين، فإن عقود العقود الآجلة للسلع الأساسية ضرورية لفهمها.

كل عقد آجل يشير إلى أصل محدد — على سبيل المثال، عقد النفط الخام يشير إلى النفط كمادة أساسية. ولكن بالإضافة إلى الأصل، يحتاج المستثمر إلى فهم شهر العقد، لأن سعر العقود الآجلة هو في جوهره تسعير للمستقبل للسلعة الفورية. بمعنى آخر، يتعين على المستثمر توقع سعر السلعة عند تاريخ استحقاق العقد، واتخاذ قرارات بناءً على ذلك.

لنجاح تداول السلع الآجلة، يجب إتقان مسارين تحليليين:

التحليل الأساسي يركز على البيئة الاقتصادية الكلية، وتوازن العرض والطلب في الصناعة، وهو القوة الأساسية التي تحدد الاتجاهات والتقلبات على المدى المتوسط والطويل. ويحتاج المستثمر إلى متابعة البيانات الاقتصادية العالمية، والسياسات، وتغيرات المخزون.

التحليل الفني يستخدم أنماط الرسوم البيانية، والمؤشرات، وأدوات أخرى لالتقاط إيقاع السعر على المدى القصير. ولكن من المهم التأكيد على أن التحليل الأساسي والفني يجب أن يتكاملا — الاعتماد فقط على التحليل الأساسي لا يمكن من تحديد أوقات الدخول والخروج بدقة، بينما الاعتماد فقط على التحليل الفني قد يُضلل بالإشارات الوهمية، ويصعب تحديد مدة استمرار الاتجاه وحجم التغيرات. الجمع بينهما يعزز من نسبة النجاح ويقلل من المخاطر.

الخاتمة

طبيعة تداول السلع الأساسية هي عملية إعادة تسعير لسلاسل الإنتاج العالمية. فهي، مثل الأسهم والسندات، تشكل أحد الأعمدة الأساسية لمحفظة الاستثمار الحديثة.

وفي الممارسة، فإن المستثمرين الناجحين هم غالبًا من يدرسون بشكل عميق المنطق الأساسي، ويجيدون استخدام أدوات التحليل الفني. وبخصوص اختيار أدوات تداول السلع، نوصي دائمًا بالتركيز على الأصول ذات السيولة الممتازة، والتسعير العالمي، والمتأثرة بشكل كبير بالأساسيات — مثل النفط، النحاس، الألمنيوم، الذهب، الفضة، فول الصويا، الذرة، السكر، القطن. إذا استطاع المستثمر بناء إطار تحليلي منهجي، فإن تداول السلع الأساسية يمكن أن يكون وسيلة فعالة لتحقيق تنويع الأصول.