هل ستصل حالة الركود التضخمي الآن إلى تايلاند حقًا؟

العديد من الناس ربما سمعوا مصطلح الركود التضخمي من أخبار الاقتصاد، لكن هل فهموه حقًا وما أهميته لاستثماراتنا؟ إذا علمنا أن هذه الحالة قد تحدث في تايلاند، فلابد من الاستعداد جيدًا.

ما هو الركود التضخمي حقًا

الركود التضخمي يحدث نتيجة تجمع حالتين اقتصاديتين متعاكستين:

الركود (توقف النمو الاقتصادي) هو أن الاقتصاد لا يتوسع، ويزيد معدل البطالة، ويقل إنفاق المستهلكين، والتضخم (التضخم) هو ارتفاع أسعار السلع بشكل عام. عادةً عندما يتراجع الاقتصاد، تنخفض الأسعار، لكن الركود التضخمي هو حالة ترتفع فيها الأسعار رغم تراجع الاقتصاد.

السبب البسيط هو أنه عندما يتباطأ الاقتصاد، لا تستطيع الشركات البيع، فتضطر إلى تقليص الإنتاج وتسريح العمال. والبطالة تزداد، ولا يملك الناس القدرة على الإنفاق، مما يقلل الطلب. الشركات تبيع أقل تدريجيًا. لكن خلال الركود التضخمي، الشركات لا تستطيع البيع لكن التكاليف عالية، فتقوم برفع الأسعار للمستهلكين، وهكذا ترتفع الأسعار بدل أن تنخفض. هذا هو “التضخم الناتج عن زيادة التكاليف” الذي قد يكون ناتجًا عن ارتفاع أسعار النفط أو الكهرباء.

مثال قديم من أمريكا في سبعينيات القرن الماضي

واجهت الولايات المتحدة هذا الوضع فعلاً في عقد السبعينيات، عندما فرضت الدول العربية حظر النفط احتجاجًا على دعم إسرائيل، وارتفعت أسعار النفط بشكل جنوني.

نتيجة لذلك، تجاوز معدل التضخم في أمريكا 10%، وارتفع معدل البطالة أيضًا ليقترب من 10%. حاولت الحكومة حل المشكلة عدة مرات، لكن دون جدوى، حتى جاء بول فولكر، رئيس البنك المركزي الأمريكي، ورفع سعر الفائدة إلى 18% لإجبار الناس على التوقف عن الإنفاق وتقليل التضخم.

الآثار الجانبية كانت ركودًا اقتصاديًا شديدًا، وانخفاض أسعار المنازل، وتأثيرات على دول أمريكا اللاتينية التي كادت أن تعلن الإفلاس في المنطقة.

هل تايلاند الآن معرضة للركود التضخمي أم لا

هل نريد أن نعرف إذا كانت تايلاند تتجه نحو الركود التضخمي؟ لننظر إلى ثلاثة مؤشرات:

1. هل ينمو الناتج المحلي الإجمالي في تايلاند؟

تتوقع بنك تايلاند أن ينمو الاقتصاد التايلاندي بنسبة 3.7% في عام 2566، مدعومًا بـ:

• انتعاش واضح في قطاع السياحة، مع توقع وصول 22 مليون سائح أجنبي إلى تايلاند
• بدء المستهلكين في الإنفاق أكثر، خاصة مع انخفاض البطالة

لكن يجب الحذر من تباطؤ الاقتصاد العالمي، الذي قد يضر بصادرات تايلاند.

2. كيف هو معدل البطالة؟

الأخبار الجيدة أن معدل البطالة في تايلاند يتجه نحو الانخفاض، حاليًا يوجد 490 ألف عاطل عن العمل، وهو فقط 1.23%، وهو منخفض جدًا مقارنة بفترة COVID-19 سابقًا.

كما أن البطالة طويلة الأمد انخفضت من 180 ألف إلى 100 ألف، مما يدل على أن الناس يجدون وظائف.

3. مدى ارتفاع التضخم؟

مؤشر أسعار المستهلك في فبراير 2566 كان 108.05، بزيادة 3.79% عن العام الماضي، وهذه أخبار جيدة لأنها تبطأت.

في يناير، كانت الزيادة 5.02%، ثم انخفضت في الشهر التالي إلى 3.79%، وهو تراجع مستمر.

أسعار الوقود انخفضت، والكثير من أنواع الطعام الطازج لا تزال تساهم في عدم ارتفاع التضخم بشكل كبير.

الملخص المبدئي: حاليًا، فرص دخول تايلاند في الركود التضخمي منخفضة، لأن الاقتصاد لا يزال ينمو، ومعدل البطالة ينخفض، والتضخم يتجه نحو الانخفاض.

المخاطر التي يجب أن ننتبه لها

رغم أن تايلاند في وضع آمن، إلا أن هناك مخاطر غير مرئية:

عوامل قد تؤدي إلى الركود التضخمي:

1. ارتفاع التكاليف المستمر - الكهرباء لا تزال مرتفعة، والشركات ترفع الأسعار بدلاً من تحمل التكاليف، وتنتقل التكاليف للمستهلكين.

2. سلاسل التوريد لا تزال مضطربة - المصانع في الخارج لم تعد إلى وضعها الطبيعي بنسبة 100%، مما يسبب نقصًا في السلع وارتفاع أسعارها.

3. ديون الأسر مرتفعة - الشعب التايلاندي مديون جدًا، وإذا زادت أسعار الفائدة، ستصبح الحياة أكثر صعوبة، ويقل الإنفاق، ويتراجع الاقتصاد.

4. عدم استقرار الاقتصاد العالمي - أزمات البنوك في الولايات المتحدة وأوروبا قد تنتشر، مما يقلل من الصادرات التايلاندية.

إذا وصل الركود التضخمي فعلاً، كيف نستثمر؟

عندما يدخل الاقتصاد في الركود التضخمي، سيعاني المستهلكون كثيرًا، ويجب على المستثمرين تغيير استراتيجيتهم.

الأصول التي يجب أن نستخدمها “للحماية”

في حالة الركود التضخمي، يجب البحث عن أصول “تستفيد من التضخم”، مثل:

الذهب - هو الأصل الكلاسيكي للحماية من التضخم، عندما يكون التضخم مرتفعًا، يشتري الناس الذهب للحفاظ على قيمة أموالهم، فتصل أسعار الذهب إلى مستويات عالية.

السلع الأساسية - مثل الأرز، النفط، المعادن، عندما تؤدي زيادة التكاليف إلى ارتفاع أسعار السلع، ترتفع أيضًا أسعار السلع الخام.

العقارات - المنازل، الأراضي، المباني، التي تزداد قيمتها مع التضخم، وعندما تتلاشى قيمة النقود، تكون أسعار العقارات ثابتة نوعًا ما.

الأسهم الدورية - شركات تبيع منتجات ضرورية مثل أنظمة التهوية، محطات الوقود، أدوات المكاتب، التي يمكن أن تستمر في الربح لفترة طويلة، والطلب عليها ثابت.

طرق الحماية من الركود التضخمي بدون خسائر

1. زيادة الإنتاج المحلي - إذا استطاعت الحكومة زيادة الإنتاج، ستقلل التضخم وتوفر فرص عمل.

2. تعاون البنك المركزي والحكومة - لا يمكن ترك الأمر دون معالجة، وإلا ستزداد الأمور سوءًا، والدروس من السبعينيات تؤكد ذلك.

3. مراقبة التضخم بشكل صارم - على بنك تايلاند أن يراقب التضخم، وإذا بدأ في الارتفاع، يجب اتخاذ قرارات سريعة وحاسمة.

هل يجب أن نقلق حقًا في تايلاند؟

الدلائل تشير إلى أن تايلاند ليست بحاجة للقلق من الركود التضخمي الآن.

لماذا؟ لأن:

• الاقتصاد لا يزال ينمو، وليس في حالة ركود
• معدل البطالة ينخفض بشكل مستمر
• التضخم يتجه نحو الانخفاض، وليس الارتفاع
• السياحة عادت، وتدعم الاقتصاد

لكن هذا لا يعني أن ننتظر ونرتاح، على المستثمرين أن يجهزوا محافظهم، ويزيدوا من حصة الذهب، والسلع الأساسية، والعقارات، تحسبًا لحدوث أي طارئ، ليكون لديهم أصول حماية.

عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، والركود التضخمي قد يحدث، لكن مع المعلومات والاستعداد، لن يكون هناك خوف.