خمسة من المتخلفين في 2025: لماذا يمكن أن تستعيد هذه الشركات المتخلفة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي الزخم في 2026

بينما حقق قطاع الذكاء الاصطناعي عوائد استثنائية خلال 2023-2025، ظهرت تباينات غريبة داخل النظام البيئي الأوسع للذكاء الاصطناعي. فقد أدت خمس شركات تكنولوجيا واعدة—Snap Inc. [SNAP]، Adobe Inc. [ADBE]، Marvell Technology Inc. [MRVL]، Atlassian Corp. [TEAM]، وWorkday Inc. [WDAY]—إلى أداء ضعيف بشكل ملحوظ في السوق في 2025 على الرغم من الحفاظ على أسس قوية وتقييمات إيجابية من المحللين. ومع ذلك، تحت سطح عوائدها المخيبة للآمال لعام 2025، تكمن أدلة مقنعة تشير إلى أن هذه الشركات المتأخرة قد تكون في وضع جيد لتحقيق انتعاش ونمو كبيرين في 2026.

جميع الأسهم الخمسة تحمل حالياً إما تصنيف زاكز #1 (Strong Buy) or #2 (شراء)، مما يشير إلى ثقة المؤسسات في إمكاناتها على المدى القريب. الفجوة بين أدائها في عام 2025 وآفاق تقييمها تثير سؤالاً مهماً: هل هذه العوائق مؤقتة تخفي عوامل نمو حقيقية؟

التحول الاستراتيجي لـ Snap: من نموذج الإيرادات المعتمد على الإعلانات إلى نموذج الإيرادات المدعوم بالذكاء الاصطناعي

تمثل سناب ربما أكثر المرشحين دراماتيكية للتغيير بين المتخلفين لدينا. تقوم المنصة بإعادة تشكيل هيكل أعمالها بشكل جذري من خلال شراكة تاريخية مع بيربلكسيت، منصة الذكاء الاصطناعي المحادثة. بموجب هذه الاتفاقية، ستخصص بيربلكسيت $400 مليون على مدى عام واحد لدمج محرك إجاباتها المدعوم بالذكاء الاصطناعي في واجهة الدردشة الأصلية لسناب شات، مع بدء مساهمات الإيرادات في أوائل عام 2026.

يستهدف هذا الشراكة 943 مليون مستخدم نشط شهريًا في سناب - وهو قناة توزيع ضخمة لخدمات الذكاء الاصطناعي. بدلاً من المنافسة مباشرة في مجال الذكاء الاصطناعي، تستفيد سناب من قاعدة مستخدميها الحالية كمدخل لتبني الذكاء الاصطناعي التفاعلي. كما أن النجاح الأخير للشركة مع سناب شات+ يوضح أيضًا القدرة على تحقيق إيرادات متميزة، مع ميزات حصرية معززة بالذكاء الاصطناعي تؤكد استعداد شريحة المستخدمين المراهقين للدفع.

تتوقع شركة سناب لنفسها نمواً في الإيرادات بنسبة 13.4% وتوسعاً في الأرباح بنسبة 52.3% للسنة القادمة. وقد تحسن تقدير إجماع زاكز للأرباح للسنة القادمة بنسبة 2.3% خلال الثلاثين يوماً الماضية. تشير أهداف تسعير إجماع الوسطاء إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 23% من آخر سعر إغلاق وهو 8.03 دولار، مما يمثل نقطة تحول محتملة لهذا المتخلف.

توسيع الذكاء الاصطناعي التوليدي من Adobe عبر الحلول الإبداعية وحلول المؤسسات

لقد نشرت أدوبي قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي في جميع أنحاء نظام منتجاتها، من أدوات الإبداع مثل فوتوشوب، إليستريتور، وبريمير إلى التطبيقات المؤسسية مثل أكروبات وريدير AI Assistant. قدمت فكرة أدوبي فايرفلاي في وقت سابق من هذا العام قفزة كبيرة في طموحات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، بينما تسريع ميزة AI Assistant يجمع بين تلخيص الوثائق وإكمال سير العمل.

لقد قامت الشركة بالتوسع في خدمات التسويق الرقمي عبر منصتها الجديدة المعتمدة على السحابة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والتي تقدم قدرات تعدين البيانات التي تقيس مشاهدات الصفحات، والتحويلات، وتأثير وسائل التواصل الاجتماعي. تمكّن Adobe Marketing Cloud المؤسسات من تقديم تجارب مخصصة عبر الأجهزة وإدارة الحملات متعددة القنوات بفعالية.

أدوبي إكسبريس، الذي يستفيد من الذكاء الاصطناعي التوليدي لتحرير الفيديو القصير (متاح الآن على iOS و Android)، يستهدف سوق إنشاء محتوى وسائل التواصل الاجتماعي الذي ينمو بسرعة. بالنسبة للسنة المالية الحالية التي تنتهي في نوفمبر 2026، تتوقع أدوبي نمو الإيرادات بنسبة 9.2% ونمو الأرباح بنسبة 13.3%. لقد تحسن تقدير إجماع زاك للأرباح للسنة الحالية بنسبة 1% في الـ 90 يومًا الماضية. يتوقع المحللون زيادة في السعر بنسبة 36.8% من آخر سعر إغلاق وهو 339.12 دولار، مما يشير إلى تجديد الثقة في مسار تعافي هذه الشركة المتأخرة.

مارفيل تكنولوجي: هيمنة مركز البيانات وتوسع الربط البصري

تعمل شركة مارفيل تكنولوجي كلاعب حاسم في وحدات التحكم في محركات الأقراص الثابتة، وهي سوق تشهد طلبًا متزايدًا نتيجة النمو الأسي للبيانات غير المهيكلة عبر المؤسسات. في نتائجها للربع الثالث من السنة المالية 2026، أظهرت مارفيل قوة هذه الفرضية، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 36.8٪ على أساس سنوي، مدفوعةً بتوسع قوي في مراكز البيانات وانتعاش في قطاعات الشبكات المؤسسية وبنية الاتصالات.

من المتوقع أن يؤدي الانتهاء من توحيد المخزون على مستوى الصناعة إلى فتح زخم نمو مستدام عبر هذه الأسواق النهائية. والأهم من ذلك، أن استحواذ مارفيل على سيليستيال AI—الذي من المتوقع أن يُغلق في الربع الأول من السنة المالية 2027—يضيف أصول استراتيجية حاسمة. تم تصميم منصة تكنولوجيا Photonic Fabric الخاصة بشركة سيليستيال AI خصيصًا لبناء هياكل التوصيل البصرية على نطاق واسع. وقد حصلت الشركة بالفعل على عقد رئيسي مع أحد الشركات الكبرى لتوسيع الجيل التالي، مما يدل على التحقق التجاري من هذه التكنولوجيا.

للسنة المالية 2027، تتوقع شركة Marvell نمو الإيرادات بنسبة 21.7% ونمو الأرباح بنسبة 25.7%. لقد تحسن تقدير إجماع Zacks لأرباح العام المقبل بنسبة 6.3% خلال الأيام السبعة الماضية. تشير أهداف الأسعار من شركات الوساطة إلى زيادة بنسبة 23% من سعر الإغلاق الأخير البالغ 92 دولارًا، مما يضع Marvell كلاعب تعافي جذاب بين المتخلفين في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

أتلانسيان: تكامل الذكاء الاصطناعي يسرع من اعتماد المؤسسات والهجرة إلى النسخة المميزة

استفادت شركة Atlassian من اتجاهات العمل الهجين وزخم التحول الرقمي من خلال نشر ميزات الذكاء الاصطناعي التوليدي بسرعة عبر مجموعة برامج التعاون الخاصة بها. لقد حقق علامة Atlassian Intelligence الخاصة بالشركة جذبًا ملحوظًا: حيث يتفاعل أكثر من 1 مليون مستخدم نشط شهريًا مع ميزات الذكاء الاصطناعي، مما يمثل زيادة بمقدار 25 مرة على أساس سنوي في التفاعلات مع الذكاء الاصطناعي.

الشراكة مع OpenAI لتضمين قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدية في Confluence وJira Service Management والمنتجات المجاورة تعجل بانتقال العملاء نحو الفئات المتميزة وفئات المؤسسات. تفرض هذه التدفقات المعززة بالذكاء الاصطناعي قوة تسعير بينما تحسن بشكل ملحوظ من إنتاجية الموظفين. استراتيجية Atlassian المتعددة النماذج للذكاء الاصطناعي وقدرات البحث المتقدمة تميز بشكل أكبر من موقعها التنافسي.

للسنة المالية الحالية المنتهية في يونيو 2026، تتوقع Atlassian نموًا في الإيرادات بنسبة 20.8% ونموًا في الأرباح بنسبة 29.4%. وقد تحسن تقدير الإجماع من Zacks للأرباح للسنة الحالية بنسبة 1.3% في آخر 30 يومًا. تشير أهداف أسعار المحللين إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 46.5% من آخر سعر إغلاق وهو 160.74 دولار - وهي من بين أعلى سيناريوهات التعافي عبر مجموعة المتأخرين لدينا.

يوم العمل: تنفيذ المرضى عبر قطاعات متنوعة والتوسع الدولي

تعمل Workday على تشغيل منصة برمجيات مؤسسية قائمة على السحابة تخدم إدارة رأس المال البشري، وإدارة المالية، ووظائف التخطيط عبر القطاعات. يُظهر تنوع اكتساب العملاء لدى الشركة عبر التعليم، والرعاية الصحية، والخدمات المالية، وتجارة التجزئة، والضيافة المرونة والخيارات في مسار نموها.

تحافظ الشركة على ميزانية قوية وسيولة وفيرة، مما يتيح الاستمرار في الاستثمار في توسيع محفظة المنتجات وعمليات الدمج والاستحواذ الاستراتيجية. ومن الجدير بالذكر أن الحصة الكبيرة لشركة إليوت لإدارة الاستثمارات قد أدخلت تركيزًا جديدًا على تسريع الابتكار. يضع التركيز الاستراتيجي للإدارة على تضمين تقنيات الذكاء الاصطناعي المتقدمة والتعلم الآلي في سير العمل الأساسية الشركة في موقع يمكنها من دفع التمايز التنافسي على المدى الطويل وتوسيع الهوامش.

تتوقع Workday نمواً في الإيرادات بنسبة 12.1% ونمواً في الأرباح بنسبة 17.4% للسنة المالية 2027. لقد تحسنت التقديرات التوافقية من Zacks للأرباح في العام المقبل بنسبة 1% في آخر 30 يوماً. تشير أسعار التوافق في الوسطاء إلى ارتفاع بنسبة 24.9% من آخر سعر إغلاق وهو 221 دولار، مما يعكس ثقة مقاسة ولكن ثابتة في تعافي هذا البرنامج المتنوع الذي تأخر.

نقطة التقارب: لماذا قد يفتح عام 2026 القيمة في الأسهم ذات الأداء الضعيف في عام 2025

الخيط المشترك بين هؤلاء الخمسة المتأخرين ليس ضعف في الأسس أو نقص في التعرض للذكاء الاصطناعي، بل يبدو أن عام 2025 قد مثل توقفاً في توسع التقييمات لشركات التكنولوجيا الناضجة والراسخة. وفي الوقت نفسه، أظهرت كل شركة تقدمًا ملحوظًا في تحقيق الربح من الذكاء الاصطناعي، واعتماد المستخدمين، والتموضع التنافسي.

إن الجمع بين معدلات النمو المتوقعة القوية التي تتراوح من 9.2% إلى 21.7% في الإيرادات، وتسارع الأرباح الملحوظ من 13.3% إلى 52.3%، وأهداف الإجماع التي تتراوح متوسطاتها بين 30-40% تشير إلى أن السوق قد يعيد تسعير هؤلاء المتخلفين كأرباح حقيقية لعام 2026 من نضوج اعتماد الذكاء الاصطناعي عبر القطاعات المؤسسية والاستهلاكية.

كما هو الحال مع أي فرضية استثمارية، فإن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، ويجب أن توجه درجة تحمل المخاطر الفردية عملية اتخاذ القرار.