最近有个值得 متابعة的金融动态：日本 البنك المركزي在12月19号宣布加息25个 نقطة أساس，将政策 معدل الفائدة提到0.75%。看起来没什么特别的，但背后牵扯到一个巨大的风险。

المشكلة هنا - هناك حوالي 90 تريليون دولار من المراكز في السوق مدعومة بتمويل الين منخفض الفائدة. في البداية كانت معدلات الفائدة في اليابان منخفضة بشكل غير معقول، لذلك اقترض العديد من المستثمرين الين للاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى، وهذا ما يسمى بتجارة فرق الفوائد بالين. الآن اليابان ترفع أسعار الفائدة، والفارق بين اليابان والولايات المتحدة يتقلص، وبدأت هذه اللعبة تصبح غير مجدية.

ماذا يعني عندما تبدأ هذه المعاملات لعكس الفائدة على نطاق واسع؟ يجب سحب هذه الأموال الضخمة من الأسواق المختلفة لتسوية المراكز، مما سيؤدي إلى ضغط طويل الأمد على الظروف المالية العالمية. لن تتأثر أسواق الأسهم وسوق السندات فحسب، بل سيستمر الضغط على السيولة العالمية أيضًا. كما أن مخاطر سوق السندات اليابانية سترتفع.

بالنسبة لسوق التشفير، فإن نقص السيولة ليس خبراً جيداً. قد تصبح هذه الخطوة من البنك المركزي الياباني متغيراً طويل الأمد، لذا من المهم متابعتها.