إمكانات ETH بعد التعديل في العمق: قصة عام 2026 وراء البيانات داخل السلسلة

【عملة界】هذه الموجة من السوق كسرت توقعات الكثيرين. وضع مؤشر موسم الألتكوينات يبدو باردًا قليلاً - فقط 12 عملة بديلة تمكنت من التفوق على البيتكوين. ومع ذلك، الشيء المثير للاهتمام هو أن سوق مشتقات الإيثيريوم أظهر خصائص هيكلية مشابهة.

عند النظر بعناية إلى عملية إزالة الرافعة المالية في جانب ETH، سيتضح الأمر. انخفضت العقود غير المنتهية من ذروتها التاريخية البالغة 70 مليار دولار بأكثر من 50%، مما أدى إلى تبخر 35 مليار دولار من المراكز. بالمقارنة، كانت نسبة التراجع في البيتكوين 38% فقط. وهذا يدل على أن ETH تتحمل ضغطًا أكبر على مستوى المشتقات.

لكن هناك تفاصيل تستحق الانتباه - الأساسيات على السلسلة مستقرة إلى حد كبير. القيمة الإجمالية المقفلة لا تزال عند مستوى 70 مليار دولار، والقيمة الإجمالية المضمونة لم تنخفض إلى أقل من 36 مليون منذ منتصف نوفمبر، وقد حافظت على ثباتها بشكل جيد. هذه الحالة “التي تتعرض فيها القمة للانخفاض الشديد، بينما الأساسيات لم تنهار” تعكس تمامًا أن إيثيريوم قد شهدت إطلاقًا كاملاً للمخاطر.

إن هذا التعديل العميق قد يضع أساسًا لانتعاش محتمل لاحق. في الربع الرابع من عام 2024، سيكون هناك ضعف نسبي في ETH، ولكن بحلول الربع الأول من عام 2026، قد يقدم زوج التداول ETH/BTC بعض المفاجآت للسوق. لقد أصبحت خصائص القاع الحالية واضحة نسبيًا.