هل من الصعب أن يتجاوز عرض العملات المستقرة التوقعات؟ جي بي مورغان: الحجم قد يصل إلى 5000-6000 مليار دولار بحلول عام 2028

تقرير التحليل الأخير ل JPMorgan Chase قد أضاف ماء بارد على سوق العملات المستقرة. وفقا لتوقعاتهم، قد يتراوح عرض العملات المستقرة بين 500 مليار و600 مليار دولار بحلول عام 2028، وهو أقل بكثير من التقديرات الأكثر تفاؤلا في الصناعة البالغ بين 2 إلى 4 تريليونات دولار. ما حجم الفجوة؟ الفرق بين الاثنين هو 3-6 مرات.

ما هو الوضع الحالي؟ نما سوق العملات المستقرة بحوالي 100 مليار دولار هذا العام، بحجم إجمالي بلغ 308 مليارات دولار، مع مساهمة USDT وUSDC في هذا النمو. لكن من أين يأتي هذا النمو؟ ليس سيناريو الدفع بشكل أساسي، بل سيناريو المعاملة. تداول التمويل اللامركزي والمشتقات هو القوة الدافعة الحقيقية وراء الطلب على ضمان العملات المستقرة، حيث أضافت بورصات المشتقات 20 مليار دولار من ممتلكات العملات المستقرة.

ماذا عن تطبيقات الدفع؟ في الوقت الحالي، لا يزال هذا ضعفا. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن هذا قد يزداد تدريجيا مع بدء المزيد من مزودي الخدمة في اختبار قنوات النقل عبر الحدود القائمة على العملات المستقرة. لكن هناك منطق مثير للاهتمام: شعبية المدفوعات واسعة النطاق لا تتطلب بالضرورة المزيد من العملات المستقرة للتداول - طالما تسارعت تداول الرموز، يمكن للحجم الحالي دعم أحجام معاملات أكبر.

متغير آخر هو المشهد التنافسي. تتنافس البنوك التقليدية وشبكات الدفع على التأثير في التمويل المؤسسي من خلال الودائع المرمزة وحلول البلوكشين، بينما تطور مشاريع البنك المركزي المركزي للبنك المركزي بدائل منظمة. إذا أرادت العملات المستقرة الخاصة الاستمرار في احتكار هذا المسار، فليس هناك تحد بسيط.