كيف تتجاوز أول شركة بورصة؟ ثورة التمويل على السلسلة وراء ارتفاع BNB القياسي

السوق المنظّم للمبادلات يثبت نفسه، ومعركة الانفراج تشتعل على السلسلة

مع دخول الربع الثالث، شهد سوق التشفير موجة تلو الأخرى من الأمواج. من الانتشار الواسع لعملات Meme الصينية على BNB Chain، إلى بدء اللاعبين الأجانب تعلم اللغة الصينية لتداول العملات، ثم إلى استخدام مسؤول منصة متوافقة بشكل “غير متوقع” لعملة Meme الشهيرة خلال عرض توضيحي… وراء هذه الأحداث التي قد تبدو غريبة، يكمن تغير أعمق: لقد تحوّلت ساحة المنافسة بين المبادلات بشكل رسمي من المبادلات نفسها إلى نظام السلسلة البيئي.

وهذا ليس صدفة. خلال الربع الثالث، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من 2.33 تريليون دولار إلى 4.02 تريليون دولار، بزيادة تزيد عن 72%. لكن ستكتشف مفارقة مثيرة للاهتمام: بينما ينمو حجم السوق بشكل فوضوي، فإن حصة المبادلات السوقية تتصلب تدريجيًا.

من بين أفضل 10 مبادلات، يحتل منصة رائدة حصة سوقية تبلغ 34.59% من خلال حجم تداول ربع سنوي قدره 9.93 تريليون دولار، وهي اللاعب الوحيد الذي يمكنه الحفاظ على ثلث الحصة بشكل مستمر. التداول الفوري يشكل 41.26%، والمشتقات 33.20%. بينما تتزايد حصة بعض الشركات الأخرى (12.60%، 11.58%، 11.45%، 11.36%)، إلا أن مراكزها لم تتغير لسنوات.

عندما يكبر حجم السوق ولكن تتجمد خريطة المنافسة، يتساءل كل منصة عن نفس السؤال: أين سيكون الزيادة التالية؟ والإجابة تشير إلى السلسلة.

DEX هو المفتاح، Meme هو الحطب، والتمويل هو النار

العام الماضي، أطلقت منصة رائدة منتجها على السلسلة يسمى Alpha، وكأنه مفتاح لفتح الكنز. استمر تدفق التوزيعات المجانية لـ Alpha من بداية هذا العام حتى الربع الثالث، وأشعلت بشكل كامل نظام سلسلة BNB Chain البيئي.

تشير بيانات CryptoRank إلى أن BNB Chain كانت الأفضل أداءً في الربع الثالث إلى جانب Solana و Avalanche. والأبرز هو تفوقها في مؤشرين:

عدد العناوين النشطة. في سبتمبر، وصل عدد العناوين النشطة على BNB Chain إلى 52.5 مليون، بزيادة شهرية قدرها 57%، متجاوزًا Solana التي بلغت 45.8 مليون وEthereum التي بلغت 8.9 مليون. ماذا يعني ذلك؟ أن شعبية الاستخدام الحقيقي للشبكة تتصاعد بسرعة.

حجم تداول DEX. بلغ حجم تداول DEX على BNB Chain 225 مليار دولار، مسجلًا أعلى مستوى منذ الربع الرابع من 2021. على الرغم من أنه لا يزال خلف Solana (365 مليار دولار) وEthereum (337 مليار دولار)، إلا أن معدل النمو هو الأسرع.

ارتفعت عدد المعاملات من 892 مليون في الربع الثاني إلى 1.22 مليار في الربع الثالث، وهذا النمو المفاجئ لم يحدث من فراغ. في 24 سبتمبر، خفضت BNB Chain أدنى سعر للغاز من 0.1 Gwei إلى 0.05 Gwei، وتقليل زمن إنشاء الكتلة من 750 مللي ثانية إلى 450 مللي ثانية. وهذه هي المرة الثالثة خلال 18 شهرًا التي يتم فيها خفض الرسوم بشكل كبير، مع انخفاض إجمالي بلغ 75%.

تؤكد البيانات قانونًا اقتصاديًا بسيطًا: خفض الرسوم يؤدي مباشرة إلى زيادة الاستخدام. ففي مايو، أدى خفض الرسوم إلى انخفاض متوسط رسوم المعاملة من 0.04 دولار إلى 0.01 دولار، مع زيادة المعاملات اليومية بنسبة 140%، متجاوزة 12 مليون معاملة. بعد خفض الرسوم، استجابت البيئة على الفور.

وأكثر المنتجات إثارة للجدل هو عقد العقود الدائمة “Aster” على DEX. هذا المشروع الذي أصبح شهيرًا في سبتمبر، حقق إيرادات يومية وصلت إلى 7.2 مليون دولار، متفوقًا بشكل كبير على “الوحش” العريق Hyperliquid (279 ألف دولار). خلال شهر واحد، زاد حجم تداول العقود الدائمة على BNB Chain بنسبة 55% في الربع الثالث، ليصل إلى 36 مليار دولار.

نمو إيرادات الرسوم هو الدليل الأوضح على ذلك. قبل انتهاء الربع الثالث، حققت BNB Chain إيرادات رسوم بقيمة 357.3 مليون دولار، ووصلت في سبتمبر وحده إلى 2.2 مليون دولار، مسجلة أعلى مستوى منذ مارس. وراء هذه الأرقام، يوجد نشاط حقيقي على الشبكة.

أما المنتج الأكثر شهرة فهو عقد العقود الدائمة “Aster”. هذا المشروع الذي انتشر في سبتمبر، حقق إيرادات يومية بلغت 7.2 مليون دولار، متفوقًا على “الوحش” Hyperliquid (279 ألف دولار). خلال شهر واحد، زاد حجم تداول العقود الدائمة على BNB Chain بنسبة 55% في الربع الثالث، ليصل إلى 36 مليار دولار.

نمو إيرادات الرسوم هو الدليل الأوضح على ذلك. قبل نهاية الربع الثالث، حققت BNB Chain إيرادات رسوم بقيمة 357.3 مليون دولار، ووصلت في سبتمبر وحده إلى 2.2 مليون دولار، مسجلة أعلى مستوى منذ مارس. وراء هذه الأرقام، يوجد نشاط حقيقي على الشبكة.

ازدهار النظام البيئي على السلسلة

الآن، على BNB Chain، تم تجميع مجموعة كاملة من أدوات DeFi. مشاريع قديمة مثل PancakeSwap وVenus وUniswap وSolv Protocol وAave تتجذر هنا، وAlpha سد فجوة التداول الفوري، وAster يكمل قطاع المشتقات.

من حيث عدد البروتوكولات، وصل عدد بروتوكولات BNB Smart Chain (BSC) إلى 1033 في نهاية الربع الثالث، وهو يساوي 2.7 ضعف عدد بروتوكولات Solana، ويقترب تدريجيًا من 1638 لبروتوكولات Ethereum. بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 8.729 مليار دولار، وعلى الرغم من أن الفارق مع Solana (26 مليار دولار) لا يزال قائمًا، إلا أن النمو الشهري بلغ 15.02%، وهو الأعلى بين أفضل 10 سلاسل من حيث TVL.

كل هذه المؤشرات تشير إلى حقيقة واحدة: منصة رائدة واحدة تعيد إنتاج نجاحها على السلسلة. Alpha تمثل التداول الفوري على السلسلة، وAster تتولى العقود على السلسلة، وكأن هناك “صغيري منصات” يتسابقون على BNB Chain.

النقطة الحاسمة للنمو: المؤسسات والأصول الحقيقية على السلسلة (RWA)

لكن Meme هو مجرد مظهر خارجي. ما يغير قواعد اللعبة حقًا هو دخول رأس المال المؤسسي.

بدأت في يونيو ويوليو من هذا العام، شركات مدرجة تعلن عن إدراج عملة منصة رائدة في ميزانياتها. وعندما كشف مؤسس أن أكثر من 30 فريقًا يجهزون مشاريع تتعلق باحتياطيات تلك العملة، زادت وتيرة هذا الاتجاه في الربع الثالث.

في 25 أغسطس، أعلنت مؤسسة استثمارية معروفة في Web3 عن جمع 1 مليار دولار وتأسيس شركة مدرجة في الولايات المتحدة، بحيث تحتفظ بتلك العملة كأصل مالي وتستثمر في النظام البيئي. وفي 13 أكتوبر، أعلنت بنك استثمار في هونغ كونغ عن جمع 600 مليون دولار لإطلاق مشروع خزينة يركز على تلك العملة في أمريكا. وهناك أنباء عن استحواذ SoftBank على حصة في فرع منصة رائدة في اليابان…

كل ذلك ليس صدفة، بل هو اعتراف طويل الأمد بقيمة النظام البيئي.

الأهم من ذلك، في 24 سبتمبر، أعلنت شركة Franklin D. عن توسيع منصتها التقنية الخاصة إلى نظام BNB Chain، بهدف استخدام بنيتها التحتية القابلة للتوسع والمنخفضة التكلفة وعالية القدرة على المعاملات لبناء أصول مالية على السلسلة.

وفي 15 أكتوبر، أعلنت شركة تابعة لبنك تجاري كبير عن إدراج أكثر من 3.8 مليار دولار من صناديق السوق النقدي على BNB Chain، بحيث يمكن للمستثمرين من خلال التوكن أن يشترو ويبيعوا باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة بشكل فوري.

هذه هي تطبيقات RWA (الأصول الحقيقية على السلسلة). بالمقارنة مع احتفالات Meme، فإن RWA هو التغيير الحقيقي. عندما تبدأ الأصول المالية التقليدية في الانتقال إلى Web3، فإن الحاجة تكون إلى بنية تحتية مستقرة ومنخفضة التكلفة وفعالة. وBNB Chain تتجه لتكون تلك الطريق السريع.

قصة BNB الجديدة

سجلت BNB هذا العام رقمًا قياسيًا جديدًا عند 1376 دولارًا، وعودتها إلى المركز الثالث من حيث القيمة السوقية. وراء ذلك، هناك ثقة رأس المال في نمو النظام البيئي، وإعادة تقييم لقيمته على المدى الطويل.

لم تعد BNB مجرد عملة منصة بسيطة. للمستخدمين المتداولين، يمكنها خصم الرسوم؛ للمستثمرين، هي تذكرة للمشاركة في Launchpool وTGE، وأداة لتحقيق أرباح مستمرة؛ للمطورين، هي وقود الغاز لنشر التطبيقات على BNB Chain؛ وللمنظمات، هي أصل للمشاركة في تخصيص الأصول الرقمية.

من خفض الرسوم، وزيادة القدرة على المعاملات، وتوسيع المنتجات البيئية، إلى جذب المؤسسات الكبرى والأصول المالية التقليدية على السلسلة، تتجه BNB Chain من كونها سلسلة عامة إلى أن تكون البنية التحتية الأساسية للنظام المالي. وبمقارنة مع قول CZ في السابق إن “إمكانات DEX هائلة”، فإن التحقق الآن يتجاوز التوقعات.

عندما تتبنى المزيد من المؤسسات، وتُدرج المزيد من الأصول على السلسلة، وتصبح أدوات النظام البيئي أكثر اكتمالًا، فإن BNB Chain تقترب أكثر من أن تكون الركيزة المالية الحقيقية. وهذا هو الطريق الذي ستسلكه BNB بعد ضجيج التلاعب بـ Meme، نحو النجوم والبحار.