الصراع على الشهرة على Meme الصيني وتنافس التدفقات على السلسلة

مع دخول أكتوبر، انتشرت موجة غير معتادة على BNB Chain. ظهرت أولى عملات Meme ذات الطابع الصيني بشكل مفاجئ، وتحولت بسرعة من احتفال محدود بين اللاعبين المحليين إلى منافسة عالمية. بدأ المستخدمون الأجانب يتعلمون الصينية ويدرسون أسماء هذه العملات الجديدة، وهو أمر لم يحدث من قبل في سوق التشفير.

ما مدى قوة هذه الموجة؟ لقد غيرت بشكل جذري شكل السوق — حيث كانت رواية Meme تهيمن عليها Solana، تحولت التركيزات بشكل قسري إلى BNB Chain. زادت معدلات التفاعل، وارتفاع حوارات النقاش، ونشاط التداول بشكل كبير، حتى أن سعر BNB بدأ يتمايل مع مزاج السوق، وبدأ يتصدر كواحد من الأصول الرئيسية بعد البيتكوين من حيث الأداء.

لكن سرعان ما تلاشت الأحلام. في 11 أكتوبر، كسر تقلب السوق هذا الزخم، وأدى إلى تشديد المزاج السوقي، وانخفضت حرارة Meme الصينية. والأمر المثير للاهتمام هو أن الذي كسر الصمت لم يكن فريق محلي، بل منصة متوافقة. كان مسؤول تلك المنصة قد انتقد سابقًا رسوم الإدراج للعملات المنافسة، لكنه فجأة استخدم عملة Meme الصينية كمثال في عرض لمنتجهم. هذا التناقض الكبير انتشر بسرعة، وأدى إلى تعزيز الموجة، مما جعل رواية Meme الصينية على BNB Chain تتجاوز حدود السلسلة وتخرج من دائرة النطاق.

بعد هدوء الحدث، تدخلت أكبر بورصة في الصناعة بسرعة — حيث استثمرت 4 مليارات دولار في خطة دعم، بهدف استقرار التوقعات السوقية. واستعاد السوق حيويته تدريجيًا في عملية الإصلاح الذاتي. عادت الأنشطة على السلسلة إلى النشاط، وارتدت الأصول الرئيسية، ولم تتعرض مرونتها الهيكلية للضرر. بحلول نهاية الربع الثالث، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة 4.02 تريليون دولار.

لكن وراء مظهر التنافس على التدفقات، تتكشف منطق أعمق: مع تركز القطاع بين أكبر اللاعبين، من أين تأتي دماء النمو الجديدة؟ الجواب هو على السلسلة. و"حياة XX" من نوع Meme ليست سوى انعكاس بسيط لمحاولة كل منصة جذب التدفقات على السلسلة.

نمط “تبادل واحد وسيطرة متعددة” في البورصات، ولماذا يصعب زعزعة الحصة السوقية

في الربع الثالث من 2025، ارتفع سعر البيتكوين بشكل ملحوظ، وبدأ سوق التشفير يرقص. ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية من 3.46 تريليون دولار في نهاية الربع الثاني إلى 4.02 تريليون دولار، بزيادة قدرها 16.2% على أساس شهري، و72.5% على أساس سنوي.

وفي ظل هذا النشاط السوقي، كيف كانت نتائج البورصات؟ ساهمت أكبر 10 بورصات مجتمعة بحجم تداول قدره 28.7 تريليون دولار في الربع الثالث، بزيادة قدرها 32.87% عن الربع السابق الذي كان 21.6 تريليون دولار. وكان النمو الأكبر في التداول الفوري — حيث بلغ 4.9 تريليون دولار، بزيادة 36.11% على أساس شهري؛ كما زاد تداول المشتقات ليصل إلى 23.7 تريليون دولار، بزيادة 17.32%.

وفي هذا الاحتفال، استحوذت البورصة الرائدة على 34.59% من حجم التداول، أي 9.93 تريليون دولار. ماذا يعني ذلك؟ أنها المنصة الوحيدة التي تستطيع الحفاظ على حصة سوقية تزيد عن الثلث بشكل مستمر.

أما أداء المنصات الأخرى، فكان جيدًا أيضًا. استحوذت منصة العقود الرائدة على 12.60%، واحتلت منصتان أخريان 11.58% و11.45%، وهناك منصة أخرى بحصة 11.36%. يبدو أن المنافسة شرسة، لكن شكل السوق في الواقع مستقر جدًا — لا يوجد تغييرات جذرية، والجميع يتنافس بحذر في سوق موجودة بالفعل.

سواء في التداول الفوري أو المشتقات، تواصل البورصات الرائدة احتفاظها بميزة مطلقة، وحتى حصتها في الربع الثالث زادت عن الربع الثاني. في التداول الفوري، استحوذت على 41.26% من السوق، بزيادة 3.27% عن الربع الثاني؛ وفي المشتقات، زادت حصتها أيضًا بنسبة 1% من الربع الثاني إلى الربع الثالث.

ما هو المعنى العميق وراء هذا النمط؟ يعني أنه حتى مع توسع السوق بسرعة، أصبح من الصعب على المنصات أن تحصل على نصيب كبير من الكعكة. أين توجد منافذ النمو الجديدة؟ لقد أدرك اللاعبون الكبار في السوق ذلك منذ وقت مبكر — الجواب على السلسلة.

انتفاضة BNB Chain على السلسلة: من الهامش إلى المركز

إذا كانت الربع السابق قد شهد أن المنتج الرائد على السلسلة هو “مثير النار”، فإن عملية توزيع رموز كانت هي القشة الأخيرة. تم إشعال نظام BNB Chain بالكامل، وظل الزخم مشتعلاً منذ بداية العام حتى الآن.

ما مدى روعة البيانات الجديدة على السلسلة؟ من بين أكثر الشبكات بروزًا في الربع الثالث من 2025، تتساوى BNB Chain مع اثنين من المنافسين القدامى في المركزين الأول والثالث. على وجه التحديد، بلغ حجم تداول DEX على BNB Chain 225 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ الربع الرابع من 2021، بعد Solana (365 مليار دولار) وإيثريوم (337 مليار دولار).

لكن في مؤشر آخر، انقلبت القصة — عدد العناوين النشطة. في سبتمبر، شهدت BNB Chain انفجارًا مفاجئًا، حيث سجلت رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 52.5 مليون عنوان، بزيادة 57% على أساس شهري. في المقابل، كانت البيانات على الشبكات الأخرى: سولانا 45.8 مليون، وإيثريوم 8.9 مليون فقط. والأكثر من ذلك، زاد عدد المعاملات بشكل جنوني، من 892 مليون معاملة في الربع الثاني إلى 1.22 مليار في الربع الثالث.

ماذا يعني ارتفاع النشاط؟ يعني إيرادات حقيقية. قبل نهاية الربع الثالث، حققت BNB Chain إيرادات رسوم بقيمة 357.3 مليون دولار. وفي سبتمبر وحده، حققت 2.2 مليون دولار من رسوم الشبكة، وهو أعلى مستوى منذ مارس.

على مستوى النظام البيئي، تجمع على BNB Smart Chain الآن 1033 مشروعًا وبروتوكولًا، وهو ضعف عددها على شبكة منافسة. وبلغ إجمالي قيمة القفل على السلسلة 8.729 مليار دولار، رغم أنه لا يزال بعيدًا عن 87.415 مليار دولار على إيثريوم، إلا أن الفارق يقل بمقدار 2.6 مليار دولار فقط، مما يوضح سرعة النمو — حيث زادت قيمة TVL على BSC بمعدل 15.02% شهريًا، وهو أعلى معدل نمو بين أفضل 10 شبكات.

وهناك عاملان رئيسيان يلعبان دورًا في هذا النجاح.

الأول هو منتج DEX الفوري الذي أطلقته العام الماضي، والذي فتح أبواب النمو على السلسلة في الربع الثاني. ثم، في الربع الثالث، تم إطلاق منتج عقود دائمة على DEX. أداء هذا المنتج في سبتمبر كان مذهلاً — حيث وصل أعلى إيراد يومي إلى 7.2 مليون دولار، متجاوزًا منصة المنافسة التي كانت تُعرف بـ"الملك" للعقود المشتقة، والتي حققت 2.79 مليون دولار في نفس الفترة. وبفضل هذا المنتج، ارتفعت أحجام التداول للعقود الدائمة على BNB Chain بنسبة 55% في الربع الثالث، لتصل إلى 36 مليار دولار.

لماذا انفجرت BNB Chain فجأة؟ السبب الرئيسي هو انخفاض التكاليف. في 24 سبتمبر، اقترح المدققون على BNB Chain خفض الحد الأدنى لرسوم الغاز من 0.1 Gwei إلى 0.05 Gwei، وتقليل مدة إنشاء الكتلة من 750 مللي ثانية إلى 450 مللي ثانية. وهذه هي المرة الثالثة خلال 18 شهرًا التي يتم فيها خفض الرسوم بشكل رئيسي، بهدف تقليل تكلفة المعاملة إلى حوالي 0.001 دولار.

وإذا نظرنا إلى نتائج خفض الرسوم السابقة، نرى مدى وضوح تأثيرها: في أبريل 2024، انخفضت من 3 Gwei إلى 1 Gwei، وفي مايو 2025، انخفضت من 1 Gwei إلى 0.1 Gwei، بمجموع انخفاض قدره 75%. وأدى هذا الانخفاض في مايو إلى انخفاض متوسط رسوم المعاملات بنسبة 75% (من 0.04 دولار إلى 0.01 دولار)، وزيادة عدد المعاملات اليومية بنسبة 140%، متجاوزًا 12 مليون معاملة في اليوم. ويثبت ذلك أن خفض الرسوم مرتبط بشكل قوي بزيادة النشاط على الشبكة.

ارتفاع BNB إلى مستويات جديدة وتحول استراتيجي للمؤسسات

يعكس أداء سعر BNB تقييم السوق لهذا النظام البيئي. عندما تتصدر حجم التداول، ويشتعل النشاط على السلسلة، ويتوسع النظام البيئي، سجل BNB رقمًا قياسيًا جديدًا عند 1376 دولار، وتجاوزت قيمته السوقية 150 مليار دولار، ليعود إلى المركز الثالث بين الأصول المشفرة.

هذا الارتفاع ليس فقط نتيجة لاقتناص المستثمرين الأفراد. الأهم هو استمرار المؤسسات في التوسع.

من يونيو ويوليو هذا العام، أعلنت العديد من الشركات التقليدية عن إدراج BNB في موازناتها. ومع الربع الثالث، استمرت هذه الاتجاهات في التصاعد. في 25 أغسطس، أعلنت شركة Web3 معروفة عن جمع 1 مليار دولار وإدراجها في السوق الأمريكية، مع وجود BNB ضمن محفظتها، بالإضافة إلى استثمار في نظام BNB البيئي. شارك في هذا التمويل مؤسسة يُطلق عليها “أقوى مكتب عائلة”، وهي تدير أموال مؤسسي وقياديين مبكرين في مجال التشفير.

وفي منتصف أكتوبر، أعلنت بنك استثماري مدرج في هونغ كونغ عن جمع 600 مليون دولار لإنشاء صندوق يركز على BNB في السوق الأمريكية. وإذا تم ذلك، فسيكون أكبر استثمار من شركة مدرجة في BNB. كما استحوذت شركة دفع كبرى في اليابان على 40% من أسهم فرع شركة تشفير في اليابان، مما زاد من ثقة السوق في نظام BNB البيئي.

لكن أكثر من ذلك، هو تحركات المؤسسات في مجال RWA (الأصول الحقيقية على السلسلة).

في 24 سبتمبر، أعلن عملاق استثمار عالمي يدير أصولًا بقيمة 1.6 تريليون دولار عن توسيع منصته الرمزية إلى نظام BNB. هدفهم واضح: استغلال قدرات BNB Chain على التوسع، وانخفاض التكاليف، وسرعة المعالجة، لتعزيز قدراتهم في مجال الرمزية المؤسسية.

الأمر الأكثر إثارة هو ما حدث في 15 أكتوبر — حيث قامت شركة تابعة لبنك تجاري كامل الملكية برفع صندوق سوق نقدي يتجاوز حجمه 3.8 مليار دولار على السلسلة إلى BNB. يمكن للمستثمرين الآن شراء هذا الصندوق باستخدام العملة الورقية أو العملات المستقرة، ويمكنهم استرداد أصولهم في أي وقت عبر العقود الذكية على السلسلة.

ماذا يعني ذلك؟ أن دمج الأصول المالية التقليدية مع تقنيات السلسلة لم يعد مجرد مفهوم نظري، بل أصبح واقعًا ملموسًا.

من Meme إلى RWA: قصة النمو الحقيقية

مقارنة بالاحتفالات قصيرة الأمد بـ Meme، فإن مشاركة المؤسسات تمثل تحولًا أعمق. عندما تختار مؤسسات مالية عالمية مثل Franklin D. و المؤسسات المالية الدولية BNB Chain كمنصة للأصول على السلسلة، فإن هذه الشبكة تتطور من “سوق تداول” إلى “بنية تحتية مالية”.

اعتماد RWA على نطاق واسع هو نقطة تحول. بالنسبة للبنية التحتية على السلسلة مثل BNB Chain، فإن قيمتها تتثبت فقط عندما تتدفق كميات كبيرة من الأصول الحقيقية باستمرار. بالمقارنة مع رأس المال الذي يدخل ويخرج بسرعة في Meme، فإن الأصول المالية المؤسسية أكثر استدامة، وتدفع النمو على المدى الطويل.

لقد تمكن BNB من الخروج من التعريف الضيق للعملة المخصصة للتبادل، ليصبح اليوم أصلًا شاملًا يجمع بين التداول، والدفع، ووقود الشبكة، وأدوات الاستثمار. السبب هو أن تطبيقاته تتوسع باستمرار. للمستخدمين، يمكن استخدام BNB لتخفيض الرسوم؛ للمستثمرين، هو تذكرة للمشاركة في المشاريع المبكرة؛ للمطورين، هو الغاز لبناء التطبيقات على BNB Chain.

واليوم، بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، أصبح BNB هدفًا للمشاركة في الثورة المالية على السلسلة. هذا هو الجوهر الحقيقي وراء تجاوز Meme وتحقيق أرقام قياسية جديدة لـ BNB.

مع تزايد المؤسسات التي تختار نشر أصولها وبناء تطبيقات على BNB Chain، فإن هذه السلسلة بحاجة إلى ترقية مستمرة في قدراتها، وتحسين التكاليف، وتطوير تجربة التداول. وكون BNB هو الأصل الأصلي لهذه السلسلة، فإن القيمة التي يمكن أن يخلقها تعتمد بشكل أساسي على حجم النشاط الاقتصادي الحقيقي الذي يحدث على السلسلة.

عصر RWA، وBNB Chain تتجه نحو مهمتها الحقيقية — أن تكون الركيزة الأساسية للنظام المالي. هذه هي الطريق الحقيقي نحو النجوم والبحار.